Udstedelse af obligationer er en handling, hvorved et selskab opnår finansiering. Virksomheden indgår gennem denne handling et lån, der er opdelt i værdipapirer, som erhverves på markedet af investorer, der køber værdipapiret til gengæld for et afkast.
Teknisk set er udstedelse af forpligtelser en handling, der udføres af enhver juridisk person, der ønsker at opnå finansiering. Så snart det er formaliseret i en offentlig handling, og de relevante procedurer er udført for at udføre operationen, erhverver virksomheden et lån, som det opdeler i titler for at handle dem på et marked.
Disse forpligtelser erhverves efterfølgende af investorer, der udbetaler kapitalen, idet de er långivere i operationen, til gengæld for fremtidig præstation. Låntager til långiver eller obligationsejer skal betale den fremtidige rentesats plus den nominelle.
Det skal tilføjes, at disse forpligtelser kan udstedes ved en fremtidig gæld eller en tidligere gæld. Det vil sige, der kan udstedes forpligtelser fra et tidligere lån, hvorved lånets kreditorer konverteres til obligationsejere.
Ligeledes skal det bemærkes, at forpligtelserne adskiller sig fra andre gældsværdipapirer såsom obligationen eller pengebrevet på grund af det faktum, at vi taler om meget langfristet gæld i betragtning af en periode på mere end 10 år.
Sammenfattende taler vi om et tilbud fra et selskab, også kendt som en udstedende enhed, på et lån, som det vil være den låntagende part. På den anden side vil hver långiver være abonnent på den forpligtelse, som de opnår, og senere og ved at være offentligt registreret, vil blive en obligationsejer, der får et afkast.
Karakteristika ved en obligationsudstedelse
Blandt de egenskaber, der bedst definerer, hvad en obligationsudstedelse er, og hvad den gøres for, kan vi fremhæve følgende:
- Det er et værktøj til at få finansiering fra en virksomhed.
- Virksomheden søger at erhverve et lån, som det opdeler i titler, og som det markedsfører.
- Disse værdipapirer erhverves af investorer, der bliver obligationsejere.
- Til gengæld for en udbetaling modtager obligationsejeren en vis rente, som låntageren skal betale sammen med det nominelle beløb.
- Forpligtelserne er i modsætning til andre gældsinstrumenter karakteriseret ved at være meget langsigtede.
- Al denne proces skal formaliseres i en offentlig handling, og de tilsvarende procedurer, som staten har bestilt, skal udføres.
Forskel mellem forpligtelser, obligation og pengebrev eller regning
Som vi sagde i det foregående afsnit, er det praktisk at skelne mellem forpligtelser, obligationer og gæld. Disse tre typer af gældsværdier har ligheder, men også forskelle. Selvom disse forskelle, som vi vil se nedenfor, er små og er baseret på mængden af gæld og tid.
Således er et pengebrev en form for gældssikkerhed, hvor tilbagebetalingstiden normalt er kortere, mellem 12 og 18 måneder. I denne forstand returneres pengene sammen med renterne på kort sigt. Derfor betragtes denne investering på samme måde som en kortsigtet investering.
På den anden side er en obligation en form for gældssikkerhed, hvor denne løbetid (tilbagebetaling) er længere, mellem 3 og 5 år. I denne forstand taler vi om en mellemlang og langsigtet investering. Obligationerne giver ligesom pengebrevet eller forpligtelsen deres abonnenter ret til at opkræve gælden plus den tilsvarende tidligere fastsatte rente.
Endelig er forpligtelsen en form for gældssikkerhed, hvori løbetiden (tilbagebetaling) er længere end de ovennævnte. I denne forstand taler vi om meget langfristet gæld og store finansieringsmængder. Hvis vi skal sige et udtryk, vil vi sige, at vi taler om gæld, der skal tilbagebetales i en periode på mere end 10 år. Den tid, der anses for passende, før dens udstedelse kan dog forlænges.
Forskel mellem udstedelse af forpligtelser og udstedelse af aktier
Ligeledes er det praktisk at påpege forskellen mellem det, vi kender som "obligationsudstedelse" og det, vi kalder "aktieemission." At blive kaldt "udsendelse" kan forvirre os, men som vi vil se nedenfor, er det let at forstå forskellene.
Således er en obligationsudstedelse, som vi sagde, en handling, hvorved et selskab opnår finansiering. Virksomheden indgår gennem denne handling et lån, der er opdelt i værdipapirer, som erhverves på markedet af investorer, der køber værdipapiret til gengæld for et afkast.
På den anden side er udstedelse af aktier en handling, hvorved et selskab opnår finansiering. Dog udstedes der ikke en gæld (som ved udstedelse af forpligtelser), men en procentdel af det selskab, der handles og erhverves af investorer.
Eksempel på obligationsudstedelse
Afslut, lad os se på et eksempel på en obligationsudstedelse.
Forestil dig et firma som Pepsico, som kræver ny kapital for at åbne sin forretning i nye uudforskede områder, og hvor Coca Cola får mere og mere tilstedeværelse.
Således henvender Pepsico sig til aktionærer for at kommunikere dette behov for at rejse kapital. Derudover har Coca Colas gode resultater medført, at selskabet ikke er i stand til at sælge aktier og opnå kapital gennem denne kanal.
Alle aktionærer er enige om at udstede obligationer, der vil have en årlig rente, som er en omkostning for Pepsico og en fordel for abonnenten eller obligationsindehaveren, på mellem 3 og 4% med mulighed for at stige, når obligationsbeløbet stiger.
Når strategien er besluttet, vil der blive indgået en kontrakt for at afklare og formalisere udstedelsen af forpligtelser samt de fordele, som obligationsejerne har inden offentlig handling, og de tilsvarende procedurer vil blive udført.
