Det Den Europæiske Centralbank siger farvel til 2015 med et nyt batteri af foranstaltninger til bekæmpelse deflation, selvom det ikke har sænket renten, som mange forventede, og som fortsat er forankret på 0,05%, det historiske lavpunkt siden september 2014. Hvorfor er det så vigtigt at bekæmpe deflationsspøgelsen?
Sekvensen af deflation har ødelæggende virkninger på økonomien:
- Når priserne falder, reduceres virksomhedernes indkomst. Da produktionsomkostningerne ikke falder, reducerer virksomhederne investeringer og beskæftigelse. Så lønregningen bliver mindre og mindre, og det samme er efterspørgslen, hvilket betyder færre salg.
- Samtidig forsinker forbrugerne deres indkøb og virksomhederne deres udgif.webpter og tror, at alt senere vil være billigere. Situationen forværres, fordi vægten af gæld i forhold til lønninger stiger og dermed risikoen for det finansielle system.
- I lyset af denne situation øges bankernes risikopræmie, hvilket reducerer kreditforsyningen.
Det prisstabilitet Det er et af målene for den italienske bankmand, der har antydet, at ammunition stadig er gemt i 2016, hvis det er nødvendigt med mere ekspansive foranstaltninger for at bekæmpe lave inflationsrater og få banken til at flytte de 550.000 millioner, som du har tilbage.
Fem nye foranstaltninger, der er utilstrækkelige for markedet
Med inflation (målt ved det harmoniserede forbrugerprisindeks) i fokus har ECB meddelt, at den forventer, at priserne i euroområdet vil være 0,1% i 2015, 1% i 2016 og 1,6% i 2017.
Der er fem foranstaltninger annonceret i ECB-erklæringen:
- Med hensyn til de officielle ECB-renter har de besluttet sænk indlånsfacilitetens rente med 10 basispoint til -0,30% (-0,20% tidligere). Rentesatsen for de vigtigste finansieringsoperationer og den kurs, der gælder for marginale kreditfacilitet de vil forblive på deres nuværende niveauer på henholdsvis 0,05% og 0,30%.
- Med hensyn til foranstaltningerne i monetær politik ukonventionelle, har besluttet udvide aktivkøbsprogrammet (QE). De månedlige køb på 60 mia.EUR forlænges indtil udgangen af marts 2017 eller derover, hvis det er nødvendigt.
- Det er blevet besluttet Geninvestering af penge fra fastforrentede værdipapirer købt under QE-programmet, når de modnes. Dette betyder, at hvis en obligation, de har købt, udløber, vil de bruge denne kapital til at købe nye instrumenter.
- Det er også besluttet at medtage i QE omsættelige gældsinstrumenter denomineret i euro udstedt af regionale og lokale myndigheder placeret i euroområdet på listen over aktiver, der er berettiget til månedlige køb af de respektive nationale centralbanker.
- Den sidste foranstaltning, som de har meddelt - som en påmindelse - om, at de vil fortsæt med at give bankerne en gratis bar af likviditet, som de har gjort siden 2008 så længe det tager. Det vil fortsætte med at udføre de vigtigste 3-måneders finansieringstransaktioner og de langsigtede finansieringstransaktioner, såsom auktionsprocedurer med fast rente med fuld tildeling.