Indtjeningen er en klausul, der kan forekomme i virksomhedens salgskontrakter og indebærer, at transaktionsprisen vil have en variabel del, der afhænger af udførelsen af det købte aktiv i en bestemt periode ud over en fast del .
Det er en prisfastsættelsesmekanisme under forhandling af værdiansættelse af aktiver i M & A-operationer (fusioner og opkøb).
Hvad betyder optjeningsklausulen?
Denne klausul tjener til at bygge bro over forskelle i værdiansættelsen af aktivet mellem køber og sælger og til at nå en prisaftale, der tilfredsstiller begge parter. Det sker, når køberen mener, at aktivet er mindre værd, end sælgeren beder om, eller når sælgeren mener, at den mængde, der tilbydes af køberen, er under aktivets værdi.
For at fastlægge optjeningsklausulen er det nødvendigt at tage hensyn til og aftale:
- Performance-variablen, der skal måles.
- Værdien eller værdierne efter sektioner, som variablen skal nå.
- Den overvejelse, monetær eller ikke-monetær, såsom aktier, som køberen betaler til sælgeren, hvis præstationsforventningerne er opfyldt.
- Betalingsperioden efter optjeningsperioden er afsluttet: forudgående eller udsat over bestemte perioder.
For eksempel, hvis aktivet var et solcelleanlæg, kunne målevariablen være de genererede megawatt pr. Kvadratmeter. Flere trancher kunne etableres med forskellige niveauer af megawatt og tilhørende priser.
Klar til at investere i markederne?
En af de største mæglere i verden, eToro, har gjort investering i de finansielle markeder mere tilgængelig. Nu kan alle investere i aktier eller købe brøkdele af aktier med 0% provision. Begynd at investere nu med et depositum på kun $ 200. Husk at det er vigtigt at træne for at investere, men selvfølgelig kan enhver i dag gøre det.
Din kapital er i fare. Andre gebyrer kan forekomme. For mere information, besøg stocks.eToro.com
Jeg vil investere med EtoroF.eks. Betaler køberen ikke sælgeren noget, hvis anlægget producerer under 5 mw / m2. Mellem 5 og 10 betaler du 1 monetær enhed for den energi, du genererer, og mere end 10 betaler du 3 monetære enheder. Perioden kan være 9 måneder fra underskrivelsen af kontrakten.
Det kunne også være tilfældet med salg af et selskab, hvis målevariabel for at fastslå indtjeningen var selskabets salgsniveau, niveauet af genererede kontanter eller stigningen i antallet af kunder. Det kan være tilfældet med at blive enige om en kombination af variabler.
Under alle omstændigheder er enhver parameter acceptabel, så længe begge parter er enige, og det foretrækkes, at det er let at forstå og kvantificere.
Hvad er optjeningsklausulen til?
Indtjeningen tjener som en beskyttelsesmekanisme for køberen mod risikoen for værdiansættelse af aktiver, især når der registreres situationer med informationsasymmetri. For eksempel, når det aktiv, der skal købes, er placeret i en udenlandsk jurisdiktion, private virksomheder, der ikke tidligere har videregivet økonomiske oplysninger eller virksomheder med en høj andel af immaterielle aktiver i forhold til materielle aktiver.
Hvad køberen angår, er dette også fordelagtigt, i det omfang denne klausul tjener til at sikre ledere eller nøglemedarbejdere i virksomheden, i det mindste i overgangsperioden, indtil driften er effektiv. Men tidsperioden kan være ubestemt, så længe virksomhedens vækst i høj grad afhænger af dem. Derudover er optjeningen et incitament for sælgeren, som skal stræbe efter at opfylde de aftalte standarder, hvis han ønsker at få succes i transaktionen og indsamle det ønskede beløb.
Endelig reducerer earn-out transaktionsomkostningerne, da provisionen fra den investeringsbank, der er involveret i transaktionen, normalt kun gælder for den faste del. Selvom alt er omsætteligt.
