Rentekurve - Hvad er det, definition og koncept

Rentekurven eller rentekurven er den grafiske gengivelse af rentestrukturens termstruktur, der relaterer renten og gældsperioden.

Rentekurven giver os mulighed for at observere, hvordan finansieringsomkostningerne varierer afhængigt af dens varighed. Ligeledes tjener det til at vise, hvordan det forventede afkast for et finansielt aktiv ændres i henhold til investeringshorisonten.

For at udarbejde denne graf placeres renten eller renten på den lodrette akse. Ligeledes svarer den vandrette akse til lånet eller investeringsperioden.

Rentekurveværktøj

Nytten af rentekurven ligger i, at den giver os mulighed for at belyse investorernes forventninger på et givet tidspunkt.

Med andre ord afslører grafen den rentabilitet, som økonomiske aktører forventer i fremtiden. Dette, baseret på de oplysninger, som markedet tilbyder i dag.

Specifikt er rentekurver tilbagevendende, når investeringsalternativer vurderes. Disse kan være virksomhedsobligationer, statsgæld eller endda indekser som Euribor.

Antag, at vi har data om udbyttet af et bestemt lands statsobligationer.

Periode	Årlig rente
1 år	2,16525 %
2 år	2,20400 %
3 år	2,28063 %
5 år	2,32388 %
7 år	2,40963 %
10 år	2,62350 %
20 år	2,90688 %
30 år	2,95688 %

Så grafen ville se sådan ud:

Rentekurver i henhold til deres form

Rentekurverne, afhængigt af deres form, kan være:

Voksende: Hældningen på kurven er positiv, hvilket viser, at jo længere et lån er, jo dyrere bliver det. Dette er mest almindeligt, fordi jo længere sigt jo større er den opfattede risiko, og långiveren (eller investoren) vil kræve et højere afkast. Det sker normalt i øjeblikke med optimisme. Tider, hvor økonomien vokser tilstrækkeligt.

Omvendt: Hældningen er negativ, dvs. jo længere sigt jo lavere er udbyttet. En sådan situation er ikke særlig almindelig og kan indikere, at agenter forventer et fald i udbyttet i fremtiden. Angiver pessimisme. Investorer forventer fald i aktier og søger tilflugt i statsobligationer.

Flad: Renten forbliver fast uanset perioden med gæld eller investering. Det er en endnu mindre almindelig sag end den forrige og betragtes som endda uvirkelig.

Oscillerende eller med pukkel: Ved stigende og faldende sektioner observeres i rentekurven. Dette sker, når der er økonomisk ustabilitet, der skaber usikkerhed på markedet.

Rentekurver i henhold til tidshorisonten

I henhold til den evaluerede tidshorisont er rentekurverne:

Kontanter: Den lodrette akse betragter de rentesatser, der i dag anvendes på et lån eller en investering, der forfalder i en bestemt periode.
Periode eller videre: Det tager som udgangspunkt eller nul periode et øjeblik efter nutiden. På denne måde kan låneomkostningerne eller gennemførelsen af en investering observeres i en periode, der ligger mellem to fremtidige datoer. For eksempel kan jeg i januar projicere data for et lån, som jeg vil anmode om i andet kvartal af året.

Nul kuponkurve

Nulkuponkurven er en slags rentekurve, der viser det afkast, som markedet kræver for et risikofrit aktiv. Dette for forskellige investeringsbetingelser.

Nulkuponkurven bruges til at evaluere investeringsinstrumenter med fast indkomst såsom offentlig gæld. Disse aktiver giver et lille, men stabilt afkast over tid. Af den grund er det ideelt for personer med stor risikoaversion.

For at tegne denne kurve styres vi af følgende ligning:

Hvor:

Den omvendte form er:

Det store bidrag fra nulkuponkurven er at forenkle analysen, hvad enten instrumentets ydeevne eller finansieringsomkostningerne er. For at gøre dette antages det, at det, der investeres eller lånes, kun er en monetær enhed, for eksempel US $ 1.

Lad os se på følgende eksempel på en nulkuponkurve. Antag, at vi har følgende data for statsobligationer med forskellige løbetider udstedt af et latinamerikansk land.

Varighed	Årlig rente
1 år	0.1817656 %
2 år	1.3481343 %
3 år	2.0994051 %
5 år	2.5712547 %
7 år	2.8585209 %
10 år	3.0264087 %
20 år	3.1191177 %
30 år	3.1391177 %