Et selskabslån, også kendt som et banklån, et sikret seniorlån og et gearet lån, er et gældsinstrument udstedt af et selskab, hvis rating er under investeringsklasse.
Denne form for gæld bruges af mange institutionelle investorer som en måde at forbedre risikoprofitabiliteten i deres porteføljer og optimere dem. Vi kan generalisere ved at sige, at de praktisk talt handles mellem virksomheder, banker og investeringsfonde i et uorganiseret marked, det vil sige, det er et OTC-marked (over-the-counter).
Karakteristika ved erhvervslån
De fire hovedkarakteristika ved denne type gæld er følgende:
- De er knyttet til en variabel rente, det vil sige, at den svinger i henhold til markedsforholdene. Denne rente er normalt EURIBOR eller LIBOR plus en margin, der svarer til kreditrisikoen for det selskab, der udsteder den. Jo højere kreditrisiko, jo større margin betaler virksomheden investoren.
- I prioriteret rækkefølge, hvis virksomheden går konkurs, er disse lån i øverste led, de er seniorsikret gæld. Så hvis virksomheden går konkurs, vil de opkræve tidligere end senior usikret gæld, efterstillet gæld, hybrid gæld og aktier.
- Som vi nævnte, betragtes det som senior sikret gæld. Denne forsikring svarer til aktiverne i det udstedende selskab.
- De har normalt medarbejdere pagter. Disse pagter beskrive specifikke handlinger, som virksomheden skal tage i løbet af lånets løbetid, såsom aspekter relateret til gearing, generering af pengestrømme, udbytte osv.
Sammenfattende har de en flydende rente, en høj prioritetsrækkefølge (høj inddrivelsesrate), de er forsikrede, de har en option, der kan kaldes (de har en call-option, de kan indløses), lav likviditet, moderat volatilitet og ugentligt afregning.
Mens investering i obligationer med høj rente har de en fast rente, en lav prioritetsrækkefølge (lav inddrivelsesrate), de er ikke forsikrede, de har ingen valgmulighed, medium likviditet, medium volatilitet og daglig afvikling.
Almindelig brug på de finansielle markeder
Disse lån udstedes stort set under tre omstændigheder:
- I operationer af fusioner og overtagelser af virksomheder, især i operationer af gearede fusioner og overtagelser (på engelsk Leverage buyouts -LBO-). Disse LBO'er understøttes normalt af private equity-virksomheder, der finansierer driften med en stor gæld i form af gearede lån, mezzaninegæld eller obligationer med højt udbytte.
- I tilfælde af rekapitaliseringer, når du vil styrke en virksomheds egenkapital (kapital), understøtter disse virksomhedslån rekapitaliseringer ved at påvirke en virksomheds saldo i gælds- / aktiemixet. Det kan være tilfældet, at virksomheden udsteder gæld for at betale udbytte eller købe aktier tilbage.
- Dens anvendelse er også almindelig til at finansiere visse aktiviteter i virksomheden. For eksempel projektfinansieringsaktiviteter, refinansiering af gæld eller andre aktiviteter.