Efter at have undersøgt en lang række økonomiske kriser kan vi som et første skridt i analysen bekræfte, at langt størstedelen af kriser blev udløst af en økonomisk boble og som følge heraf en recession. Disse økonomiske bobler er forårsaget af menneskets irrationelle psykologi, såsom den rene overbevisning om, at priserne (for det gode, der lider under boblen) fortsætter med at stige.
Når det er sagt, vil vi dykke ned i ideen om, at disse økonomiske bobler har en psykologisk grund som deres oprindelse. Boblerne er drevet af euforien og ambitionen hos dem, der har levet igennem dem, hvilket får værdien af de respektive aktiver til at begynde at stige på grund af simpel spekulation.
I økonomiske bobler antages det, at da værdien stiger uforholdsmæssigt, vil den fortsætte med at stige uformindsket. Dette medfører, at alle ønsker at drage fordel af denne fiktive stigning i værdi, der i alle tilfælde opstår teorien om den dummeste. Denne teori er opsummeret i følgende sætning:
Så længe du kan finde en fjols at sælge varen til til en højere pris, end du købte, vil du ikke være fjols.
Der kommer dog et tidspunkt, hvor værdien af aktiverne ikke længere er baseret på en teoretisk værdi eller i det mindste på en værdi, der med rimelighed kan være berettiget. Dette er, når økonomien selv regulerer den blot økonomiske og stort set fiktive pris for værdi for at justere den til dens sande værdi. At tage det tilbage til dets oprindelse og føre til en stampede effekt af aktivet, der forårsager et brutalt prisfald, ødelægger formuen og alle aktiverne for de mennesker, der havde tillid til det aktiv.
Når det mere psykologiske aspekt af denne type økonomiske krise er blevet kvalificeret, skal vi analysere, hvorfor disse typer økonomiske bobler er født, hvordan de udvikler sig, og deres udvikling og inflation tillades og endda vedtages. For som Mark Twain sagde "historien gentager sig ikke, men det rimer", vil der sandsynligvis blive skabt en økonomisk boble igen i fremtiden.
Oprindelse af økonomiske bobler
Økonomiske bobler fødes i perioder med økonomisk eller kulturel opblomstring, såsom i Sydsøboblen. Det "boblede" aktiv er i centrum og bliver symbolet på denne økonomiske vækst. I de respektive analyserede kriser ville det være tulipanen, aktierne i selskaberne i Sydhavet og Mississippi, aktiemarkedet i sammenbruddet af 29, websiderne i dot-com-boblen og husene i den nuværende krise . Alle kommer fra en velstandsperiode, der som følge af vækst får folk til at tænke, at noget ændrer sig, og at det altid vil blive bedre.
Som et eksempel sagde en berømt økonom inden finanskrisen i 2008 endda, at den kapitalistiske model for konjunkturcyklusser var afsluttet, og at økonomien fra nu af altid ville vokse. Denne ekstreme tillid til fremtiden fører til et stærkt væddemål på stjernens gode, der styrer den kraftige vækst. Som i begyndelsen vinder alle, værdien af det gode begynder at vokse uden at stoppe, hvilket øger endnu mere ønsket om at investere i det og dermed bliver en sneboldproces, der forårsager en spektakulær stigning i prisen på det gode, da alt, hvad verden ønsker at investere mange gange uden at have kendskab til den pågældende vare eller sektor.
På dette tidspunkt af udvidelsen af boblen er der næsten ingen vej tilbage. For efterfølgende økonomiske bobler, inden det når dette punkt, er når boblen skal stoppe, eller hvis vi er en investor, løbe væk. Problemet er, at det på dette tidspunkt er meget vanskeligt at vide, om aktivet troværdigt repræsenterer den værdi, der er givet eller er overvurderet.
For at placere os lidt, ville vi sige, at dette punkt ville være i begyndelsen af århundredet i tulipankrisen, da den engelske regering gav mere indrømmelser til selskabet i Sydsøen, efterlignede selskabet Mississippi omkring 1927 i 29-styrtet i årene 1995-2000 i dot-com-boblen og mellem årene 2003 og 2006 i den nuværende krise. Her er der mange interesser, som boblen fortsætter med at udvikle sig, eksperterne i marken for at fortsætte med at tjene penge og de regeringer, der enten direkte eller indirekte injicerer penge og fremmer boblen for at skabe en større følelse af vækst og økonomisk bonanza og derefter hænge medaljen for at have ført landet til succes.
Afvigelse af reel værdi og «boblet» værdi
Nu hvor alle disse kriser er forbi, og vi kan analysere dem, er vi på det førnævnte punkt, og vi ved, at det gode på det tidspunkt er overvurderet, men stadig ikke kun bevæget af spekulation, men der er et solidt aktiv bag, der understøtter prisen og forklarer årsagen til denne værdistigning.
En teknisk forsvarlig værdi (V.T.J.) for disse aktiver er en værdi, der i sig selv er noget godt værd uden at tage hensyn til den værdi, der produceres af forholdet mellem udbud og efterspørgsel. Afhængig af typen af vare, beregningen af den teknisk forsvarlige værdi, vurderes forskellige egenskaber af den samme. Således kan du se, hvilke V.T.J.'s af varerne der skal tages hensyn til i de forskellige økonomiske bobler:
- Tulipankrise: I dette tilfælde ville værdien være en pris, der svarer til prisen for de forskellige typer dekorative blomster på det tidspunkt, måske lidt højere i betragtning af den lange dyrkningsperiode, som denne plante har. V.T.J. det kunne også øges, hvis der blev fundet ekstraordinære egenskaber (atypisk farve, form eller lugt) i tulipanen.
- South Seas Bubble: Vi står foran to selskaber, Sydsøen og Mississippi. Aktiverne, som disse spekulative bobler udviklede sig til, er disse selskabers aktier, som ved første øjekast er sværere aktiver at værdiansætte, da de afhænger af virksomhedens fremtidige værdi. For at beregne V.T.J. I dag anvendes forskellige værdiansættelsesmetoder (FCF-rabat, nøgletal, multipla), men det kan sikres, at en V.T.J. for disse virksomheder Det kunne være den nominelle bogførte værdi af nettoværdien.
- Nedbruddet i 1929: Som i det foregående tilfælde er de aktiver, der skal værdiansættes, aktier fra datidens industrielle virksomheder. I dette tilfælde er V.T.J. Det kan også vurderes efter forskellige metoder, såsom PER, som havde et gennemsnit på 32,6 i de aktier, der udgjorde S&P. Et PER-forhold på over 25 kan skyldes høje forventninger til fremtidig indtjeningsvækst, eller virksomheden er i sammenhæng med en spekulativ finansboble, og priserne er oppustede.
- Punkt-com-kriserne: Ved denne lejlighed er aktiverne også aktier, men de har en ejendommelighed. Og det er, at hvis det allerede er vanskeligt at værdsætte en virksomhed, der er dedikeret til traditionelle sektorer som handel eller produktion, er det endnu sværere, når det kommer til elektroniske og internetbaserede virksomheder. Nogle virksomheder, hvor hverken investoren selv forstår eller ved, hvordan man værdsætter de virksomheder, som disse virksomheder er engageret i. En V.T.J. i denne type virksomhed.
- Ejendomsboblen i Spanien: Denne sag er enklere, når man analyserer en målværdi for det pågældende aktiv. V.T.J. for et hjem er givet af mange variabler som f.eks. boligens størrelse, materialekvalitet, geografisk placering, byggeomkostninger osv. Prisen på et hjem kunne også vurderes som den aktuelle værdi af en evig leje, hvor andelen af denne husleje var det, der skulle betales for leje og til den risikofrie rente.
Når værdien af det "boblede" aktiv begynder at adskille sig fra den værdi, der teknisk kan retfærdiggøres og begynder at blive flyttet ved spekulation, går prisen ind i en hvirvel med stigende værdi, hvor boblen begynder at blæse hurtigt. Sådan at processen er irreversibel, og når en sådan boble eksploderer, vil faldet ikke være jævnt, jo længere det holdes i denne situation, jo stærkere bliver burst.
F.eks. Byggede Spanien i den nuværende ejendomskrise i 2005, et par år før ejendomsboblen sprang, de samme huse som Frankrig, Tyskland og Italien sammen, det vil sige et land med 46 millioner indbyggere byggede de samme huse end tre lande med i alt 200 millioner indbyggere. I dette øjeblik er handelen med det gode uden for al logik. Det ser ud til, at de, der ikke investerer i godt, ikke er meget intelligente (eufemisme). Markedet for varer fejes væk på dette tidspunkt af en strøm til at købe eufori, der gør dets blide tilbagegang umuligt uden at nå et brutalt vandfald.
Eufori, det farligste punkt
Dette er det farligste punkt, hvor en stor del af befolkningen, som i alle økonomiske bobler, ophører med deres job for at dedikere sig til den boblende aktivsektor. Dyrk tulipaner, opret virksomheder med indrømmelser i Sydsøboblen, bliv børsmægler, opret websider eller bliv ejendomsudvikler, alt efter omstændighederne. Det vil sige, økonomien holder op med at fokusere på den reelle økonomi og begynder at blive understøttet af en vare med en fiktiv værdi, der er drevet af eufori og spekulation. Hvis du nogensinde oplever en boble og begynder at se disse symptomer, er vores råd at løbe, løbe så meget du kan og ikke se tilbage.
En nysgerrig anekdote om nedbruddet af 29 fortæller, hvordan en berømt mægler, der forlader New York Stock Exchange-bygningen på Wall Street, kørte i bilen og snakket med sin chauffør, da chaufføren begyndte at fortælle ham alle de aktier, han købte, hvem investeret i dette og det, samtidig med at argumentere med de typiske forklaringer på, at aktiemarkedet er et godt køb, at dette altid vil gå op, økonomien er bedst at investere osv. Dagen efter denne samtale med sin chauffør vendte mægleren tilbage til sit job på aktiemarkedet og solgte alle sine aktier. Et par uger senere var der sort torsdag på Wall Street-aktiemarkedet, hvor aktiemarkedet faldt næsten 10%.
Når vi først er på dette tidspunkt, opstår teorien om de dummeste forklarede ovenfor. I dette øjeblik er det når du skal lukke øjnene og dække dine ører, så eksplosionen af boblen ikke skader os, da dens sprængning kun er et spørgsmål om tid.
Historien gentager sig igen og igen, fordi ambitionen ligger i menneskets natur. Uden at lade en boble ende, begynder vi allerede at tale om, hvad der nu er det bedste aktiv at investere. Hvis guld ikke var det, guld, ville vi sige, at der var en lille boble siden begyndelsen af denne krise, da det fungerede som et sikkert tilflugtssted og fordoblet i værdi på få år og endda oversteg værdien af platin.
Bankers rolle i økonomiske bobler
Den vigtigste rolle, som finansielle institutioner normalt spiller i økonomiske kriser, skyldes, at de lån, de yder, ofte er rettet mod det "boblede" aktiv, så der er finansiel gearing, der i høj grad bidrager til hævelse af aktivprisen. Når virkningerne af boblerne overføres til den virkelige økonomi, går investorer og de mennesker, der er afhængige af disse investorer, konkurs, og disse kan igen ikke imødekomme deres lån hos bankerne og forårsage misligholdelser, hvilket fører til, at bankerne forårsager tab eller endda går konkurs.
Hvis der opstår rygter blandt befolkningen om, at banker kan mislykkes, vil der opstå en massiv neurose, og folk vil gå til bankerne for at trække deres penge ud, hvilket gør deres frygt til virkelighed og derved forværre krisens virkninger, da mange mennesker Det afhænger af bankerne .
I tre af de analyserede kriser spillede finansielle virksomheder en ret vigtig rolle, som vi skal analysere:
- I Crack of 29 var den finansielle sektor en af årsagerne til den efterfølgende krise mellem de lån, der blev ydet til folk fra banker for blot at spekulere med dem på aktiemarkedet, som ikke kunne tilbagebetales, og tilbagetrækning af indskud på grund af frygt for at miste dem, i 1929 havde fyrre banker mislykkedes, i 1931 var der to tusind. Desuden kan banker ikke inddrive langsigtede investeringer i branchen. Bankkredsen lammede den investering, som den drastisk reducerede produktionen til halvt, og omkring hundrede tusind virksomheder lukkede deres døre. De spillede også en aktiv rolle i forsøget på at flyde aktiemarkedet igen ved at købe store pakker med aktier over dets pris.
- I dot-com-krisen besluttede den amerikanske centralbank (Federal Reserve) at føre en ekspansiv pengepolitik med rigelige og billige penge for at genaktivere økonomien. Reaktiveringen blev gennemført ved at sænke renten til de laveste niveauer i de seneste årtier. Dette snedige træk var en af årsagerne til ejendomsboblen og den nuværende krise.
- Siden ejendomsboblen har bankerne siden starten i USA været hovedårsagerne hertil. Som vi ved, opstod boblen, der blev skabt omkring husene, til dels på grund af den lethed, hvormed bankerne lånte pengene til pantene, da husene var tilgængelige som sikkerhed, hvilket aldrig ville falde i pris. De tildeles også oprettelsen af totaliseringsfonde (MBS'er) og komplekse aktiver, der gjorde det vanskeligt at opdage gif.webptige aktiver og øget usikkerhed på markederne.
Konklusion om økonomiske bobler
På nuværende tidspunkt har vi været i stand til at verificere, at disse økonomiske bobler forekommer gentagne gange, hver gang i kortere perioder. Skønt historisk set kriser lejlighedsvis har påvirket visse lande eller territorier, har udviklingen af nye informations- og kommunikationsteknologier og globaliseringen af økonomien ligeledes ført til globalisering af kriser.
I nutidens verden forårsager sammenhængen mellem de finansielle markeder, muligheden for investeringer i enhver sektor og ethvert land på planeten, bobler eller kriser, der opstår i verdens vigtigste økonomier, såsom USA, Den Europæiske Union, Kina og nye lande. føre til et øjeblikkeligt smitsomt resultat for alle andre.
Analysen af, hvordan disse økonomiske bobler er blevet produceret gennem menneskehedens økonomiske historie såvel som undersøgelsen af de kriser, der allerede er oplevet, skulle hjælpe os i fremtiden med at forudse deres dannelse og forhindre dem i at føre til reelle kriser; vanskelig opgave. Mennesket i sin innovative og spekulative tendens vil være i stand til at opfinde nye antagelser, som på grund af deres nyhed vil fordreje akkumulerede erfaringer og skabe nye økonomiske bobler.