Konvertibel obligation - Hvad det er, definition og koncept

Vi kalder en konvertibel obligation enhver obligation, der har mulighed for at blive konverteret til aktier. Det vil sige, at de giver ejeren af ​​obligationen ret til at veksle deres obligationer til aktier på en bestemt dato.

På denne måde kan en konvertibel obligation konvertere sin indehaver, der vil have kreditorstatus, til en aktionær i det selskab, der havde udstedt obligationen, og dermed have forskellige rettigheder og forpligtelser, når de behandles som en aktionær i et selskab. Konvertible obligationer har de samme egenskaber som en almindelig obligation, men giver også ret til at veksle den til aktier, hvis visse situationer er opfyldt. Tilbyder en bred fleksibilitet for investoren.

Disse typer produkter blev udvidet i slutningen af ​​1990'erne som en måde at tilskynde til investeringer i store virksomheder. På denne måde kunne investorer have et afkast og ændre deres situation i tilfælde af, at investeringsbetingelserne ændres. Derudover giver denne type produkt dig mulighed for at skifte fra fast indkomst (gæld, lån) til et produkt med variabel indkomst (aktiekurs), hvorfor det betragtes som et blandet finansielt produkt.

Et af de vigtigste kendetegn, der skal tages i betragtning ved erhvervelse og investering af konvertible obligationer, er, om konverteringen er valgfri eller obligatorisk, dvs. om beslutningen om at konvertere gælden til egenkapital svarer til skyldneren eller selve virksomheden. Dette skyldes, at kategorien og rentabiliteten afhænger af virksomhedens interesser på det tidspunkt eller af, om kreditorer ser det attraktivt at bytte til kapital. For investoren er det altid bedre at have mulighed for at veksle deres obligationer til aktier på det tidspunkt, de finder passende, dvs. de er valgfri konvertible obligationer.

Generelt, når konverteringer træder i kraft, går virksomhedens aktiekurs ned. Hvorfor sker det? Denne kendsgerning opstår, fordi antallet af aktier i omløb stiger i stor mængde, hvilket medfører en overskydende forsyning og dermed et fald i aktiekursen.

Klar til at investere i markederne?

En af de største mæglere i verden, eToro, har gjort investering i de finansielle markeder mere tilgængelig. Nu kan alle investere i aktier eller købe brøkdele af aktier med 0% provision. Begynd at investere nu med et depositum på kun $ 200. Husk at det er vigtigt at træne for at investere, men selvfølgelig kan enhver i dag gøre det.

Din kapital er i fare. Andre gebyrer kan forekomme. For mere information, besøg stocks.eToro.com

Konvertible betingede obligationer, når de omdannes til aktier, bærer således en større risiko afledt af prioritetsrækkefølgen.

Typer af konvertible obligationer

Der er tre hovedtyper af konvertible obligationer:

• Klassikere: Disse indeholder en konverteringsret (som måske eller måske ikke udføres efter investorens skøn), der omdanner de konvertible obligationer i investorens portefølje til aktier (generelt af det samme selskab). Det konvertible obligationsudstedende selskab tilbyder investorer en konverteringskurs, som de vil acceptere eller ej, afhængigt af deres løbetid, vækstforventninger, tilbudte pris osv.
• Tvinges konvertible: Driften svarer til de klassiske, men ved obligationens løbetid vil investoren blive tvunget til at blive aktionær i virksomheden.
• Konvertibel kontingent (CoCo): Dets funktion er analog med de klassiske, men de kan blive tvunget, hvis visse betingelser (eventualiteter) er opfyldt. Disse obligationer har ret til at blive omdannet til aktier efter investorens vilje, men hvis der er en række negative uforudsete forhold for virksomheden (specificeret i udstedelsesprospektet), ville de blive tvunget til at konvertere til aktier.

Eksempel på en konvertibel obligation

Hvis vi har € 1.000 i konvertible obligationer fra et børsnoteret selskab, hvis kupon lejer os 5% om året, vil vi om fem år have tjent € 250 (1000 x 5% x 5 år).

Hvis aktierne i dette selskab handler på € 25 / aktie og årligt giver et udbytte på 6%, det vil sige et forventet afkast på 300 euro i de næste fem år (1000 x 6% x 5 år). Hvis skiftet fra obligation til aktie desuden ligger på € 20 / aktie, vil det kompensere os for at skifte til aktier, da det på den ene side giver os mere årlig rentabilitet (direkte afkast), og vi kan også få et aktiv til en værdi af € 25 for kun € 20.

Således defineres udveksling og overvejelse af konvertible obligationer af den frivillige mulighed for udveksling såvel som rentabiliteten af ​​det selskabs kapital på det tidspunkt.

Artikel skrevet af Steven Jorge Pedrosa og Antonio de la Torre.