Teorien om den tilfældige gang bekræfter, at enhver ændring eller udvikling, der findes på de finansielle markeder, ikke er målbar og estimeret. Dette skyldes deres tilfældighed og effektivitet. Det påpeger også, at det ikke er muligt at foretage pålidelige forudsigelser af prisen på aktiver, når man studerer kun dens tidligere udvikling.
Tilfældig gåteori har fundet udbredt og dominerende anvendelse inden for områder som økonomi. Selvom det kan anvendes på andre områder, der er modtagelige for målinger, såsom fysik eller elektronik.
Den stammede fra den franske matematikers Louis Bacheliers hånd i år 1900. Senere nærmede den amerikanske Burton G. Malkiel sig modellen i "En tilfældig tur på Wall Street." For at gøre dette ved at gå ned i det faktum, at det ved udvælgelsen af en bestemt portefølje af investeringspapirer ikke er muligt nøjagtigt at bestemme dens udvikling uden at have et betydeligt risikoniveau. Med andre ord kan en investor ikke konsekvent slå sit benchmark uden at tage ekstra risiko.
Malkiel oplyste derfor, at alle nyttige oplysninger allerede er tilgængelige i priser. Dette betyder, at der altid vil være risikotagning under de betingelser, som teorien om effektive markeder giver.
Begrebet tilfældig gang kommer fra matematisk og statistisk undersøgelse. Altid baseret på indsamlingen af tidsdataserier, der viser historisk adfærd eller baner. Den ovennævnte tilfældighed forudsætter, at markeder reagerer på ikke-lineære udviklinger, og at de er underlagt naturens love, som hovedsagelig er tilfældige. Med andre ord er det strengt tekniske og matematiske synspunkt ikke nok til at forudsige fremtidige udviklinger.
Klar til at investere i markederne?
En af de største mæglere i verden, eToro, har gjort investering i de finansielle markeder mere tilgængelig. Nu kan alle investere i aktier eller købe brøkdele af aktier med 0% provision. Begynd at investere nu med et depositum på kun $ 200. Husk at det er vigtigt at træne for at investere, men selvfølgelig kan enhver i dag gøre det.
Din kapital er i fare. Andre gebyrer kan forekomme. For mere information, besøg stocks.eToro.com
Jeg vil investere med EtoroImidlertid er der i den økonomiske virkelighed andre faktorer, der påvirker markederne. Forårsager dem variationer og ændringer i estimaterne og handlingen fra økonomiske agenter. For eksempel rollen som statsmagter, vejret eller agenternes beslutninger.
Tilfældigheden af priser
Ifølge teorien om tilfældig gang opfører markedspriserne sig tilfældigt og afhænger ikke af tidligere tidsserier. Dette gør måling eller estimering mere kompliceret og derfor den udvikling, som markedet vil følge. Derfor er denne estimeringsmetode mere udbredt i beregninger af udviklingen på kort sigt, hvor tilfældigheden er mindre end når man bruger mere tid og observerer den langsigtede. Det er vigtigt, at pristilfældighed foreslås, når markederne er effektive, da selv tilfældig gangteori indrømmer en vis ineffektivitet på markedet.
Denne teori argumenterer med Malkiels ord for, at ”troen på, at tal gentages på markedet, skyldes en statistisk illusion (…). Historien har tendens til at gentage sig på aktiemarkedet, men på en overraskende række uendelige måder, der mudrer ethvert forsøg på at drage fordel af kendskab til prisordninger i fortiden. "
På aktiemarkedet gennemgår prisen på en aktie en udvikling præget af tilfældige og uafhængige ændringer, da de ikke reagerer på mere indflydelse end tilfældighed. På effektive markeder fungerer andre priser som for råvarer eller valutaer på samme måde og komplicerer deres fremtidige skøn.
Tilhængere af denne teori hævder, at selv om der er visse afhængigheder mellem tidligere og fremtidige priser, er disse så små, at de ikke er nyttige for investorer.
Den vigtigste konklusion, der kan drages af anvendelsen af teorien, gør aktiemarkedsanalytikeres arbejde ubrugeligt, da det antages, at den historiske undersøgelse af priser ikke garanterer større fremtidig fortjeneste. Og derfor vil det være bedre at investere i en passiv ledelsesstrategi (replikering af et aktieindeks), hvilket sparer omkostningerne for aktive ledelsesanalytikere.
Kritik af tilfældig gangteori
For nylig har andre synspunkter dukket op, der bekræfter, at det er muligt at forbedre investeringsporteføljer og "vinde" markedet, især på grund af eksistensen af ikke-effektive markeder (med ikke-tilfældig adfærd i det mindste på kort sigt) eller det dybe kendskab til aktiemarkederne.
Tekniske analytikere hævder for eksempel, at mennesker har en tendens til at opføre sig på samme måde i de samme situationer, så i identiske situationer (prisfald eller stigninger) vil reaktionerne være de samme, og prisbevægelser vil følge mønstre, som de af Elliot Waves for eksempel.