Værdiansættelsesmetoder baseret på goodwill er virksomhedsvurderingsmetoder, der bruger værdien af goodwill som en reference til værdi for et selskab.
Denne type metode betragtes som blandet, da den udfører en statisk del af vurderingen og en dynamisk del. Den statiske del har at gøre med virksomhedens nuværende aktiver. Den dynamiske del forsøger på sin side at kvantificere den værdi, som virksomheden vil generere i fremtiden.
Typer af værdiansættelsesmetoder baseret på goodwill
Der er bredt set syv typer værdiansættelsesmetoder baseret på goodwill. De er alle enige om, at virksomhedens værdi er lig med værdien af nettoaktiverne (A) plus værdien af goodwill. Afhængig af metoden beregnes goodwill på en eller anden måde:
-
Klassisk værdiansættelsesmetode
Denne metode skelner mellem store eller industrielle virksomheder og detailhandel.
For industrielle virksomheder er formlen:
Klar til at investere i markederne?
En af de største mæglere i verden, eToro, har gjort investering i de finansielle markeder mere tilgængelig. Nu kan alle investere i aktier eller købe brøkdele af aktier med 0% provision. Begynd at investere nu med et depositum på kun $ 200. Husk at det er vigtigt at træne for at investere, men selvfølgelig kan enhver i dag gøre det.
Din kapital er i fare. Andre gebyrer kan forekomme. For mere information, besøg stocks.eToro.com
Jeg vil investere med EtoroV = A + (n x B)
- V = Virksomhedsværdi
- A = Nettoaktiver
- c = Vilkårlig koefficient, der udtrykker den estimerede fortjenstvækst. Det er mellem 1,5 og 3
- B = Nettoresultat
For små virksomheder er formlen:
V = A + (z x F)
- V = Virksomhedsværdi
- A = Nettoaktiver
- z = Procentdel af virksomhedens salgstal
- F = Virksomhedsfakturering
-
Forenklet metode til forkortet indkomst fra goodwill.
Denne metode er også kendt som den forenklede Union of Accountants (UEC) -metode. Det beregnes ved at aktivere selskabets superoverskud til sammensat rente. Denne superfortjeneste er intet andet end det foregående års fortjeneste minus de penge, der er tjent ved at investere kapital svarende til virksomhedens værdi til en risikofri sats.
V = (A + (en x B)) / (1 + ian)
- V = Virksomhedsværdi
- A = Nettoaktiver
- an = opdateret værdi af virksomheden i n perioder
- B = Virksomhedens fortjeneste
- ian = investeringsafkast uden risiko for virksomhedens opdaterede værdi i n perioder
-
Indirekte metode
Opdaterer værdien af fordelene med renten på statsobligationerne. Undertiden beregnes værdien af ydelserne (B) som et gennemsnit af de foregående år.
V = (A + B / i) / 2
- V = Virksomhedsværdi
- A = Nettoaktiver
- B = Virksomhedens fortjeneste
- jeg = Langsigtet afkast på statsobligationer
-
Direkte metode
Denne metode adskiller sig fra den foregående i den rentesats, der skal anvendes ™, og ved at den opdaterer forskellen mellem fortjeneste (B) og nettoaktiver (iA) og ikke kun fortjeneste.
V = A + (B - iA) / tm
- V = Virksomhedsværdi
- A = Nettoaktiver
- B = Virksomhedens fortjeneste
- iA = Opdaterede nettoaktiver
- tm = langsigtet statsrentesats multipliceret med en koefficient mellem 1,25 og 1,5.
- Metoder til køb af årlige resultater
Det er en variation af de tidligere metoder. Fjern rabatkoefficienten (tm eller 2), og tilføj en fremskrivning i år (m).
V = A + m x (B - iA)
- V = Virksomhedsværdi
- A = Nettoaktiver
- B = Virksomhedens fortjeneste
- iA = Opdaterede nettoaktiver
- m = Antal år, som forskellen mellem overskud (B) og opdaterede nettoaktiver (iA) forventes
-
Metode til risikosats og risikofri sats
Det har samme mål som den forkortede indkomstmetode, men inkluderer en rente med risiko (t) og en anden uden risiko (i).
V = (A + B / t) / (1 + i / t)
- V = Virksomhedsværdi
- A = Nettoaktiver
- B = Virksomhedens fortjeneste
- t = Rente med risiko
- jeg = Risikofri rente
Kritik af værdiansættelsesmetoder baseret på goodwill
Nogle forfattere angiver, at goodwill repræsenterer værdien af de immaterielle elementer i virksomheden. I de fleste tilfælde afspejles dette ikke i balancen, men i et forsøg på at afbalancere den, justeres den subjektivt.
Derfor er metoderne baseret på goodwill påpeget af nogle eksperter som vilkårlige. Det vil sige, de er ikke pålidelige videnskabelige metoder. De er mere baseret på gætterier og subjektive vurderinger end på virkeligheden.
Vi skal huske, at goodwill repræsenterer elementer som: kundeportefølje, brandimage, strategiske alliancer, omdømme osv. Se goodwill
Endelig må vi understrege, at disse metoder ikke er meget udbredt i dag. De bliver fortsat undersøgt, da de hjælper os med at forstå, hvordan virksomheder blev analyseret før. Under alle omstændigheder er hver analytiker fri til at analysere og værdiansætte en virksomhed efter den metode, han finder passende.
