Hvorfor tilbyder banken dig så lave indskud? Er det noget, der er kommet for at blive, eller tværtimod, er det noget midlertidigt?
Selv om der er mange faktorer, der påvirker renten, der tilbydes af bankindskud, kaldes hovedaktøren Den Europæiske Centralbank (ECB).
ECB er den monetære myndighed for landene i euroområdet. Det er der, der fastsætter de officielle renter, indlånsfaciliteten og den marginale kreditfacilitet. Det artikulerer også alt, hvad der har at gøre med operationer, der er nødvendige for at opnå monetær stabilitet og inflationsmålet. Et inflationsmål, der for ECB er 2%.
Med andre ord fungerer ECB som regulator for økonomien. Hvis økonomien vokser meget højere, og inflationen vokser over 2%, trækker ECB penge ud af økonomien ved at hæve renten. På den anden side, hvis den økonomiske aktivitet falder, og inflationen ikke når 2%, vil det sænke renten for at sprøjte penge ind i økonomien.
Mere bredt taler vi om en ekspansiv pengepolitik, når det, man ønsker at opnå, er at fremme økonomisk vækst og om en restriktiv pengepolitik, når det, man ønsker at nå, er at reducere den økonomiske vækst. På dagligdagen, når motoren ryger og tvinges, hæver ECB satser, og når den ikke starter, sænker ECB satser.
ECB gennemfører i øjeblikket ukonventionelle pengepolitikker med en markant ekspansiv hensigt. For at du kunne forstå, da han så, at bilen ikke kunne nå mere hastighed, trykkede han på knappen til lattergas. Dette har, som vi vil se senere, bragt rentabiliteten af bankindskud til historiske nedture.
Hvordan kom vi her?
For at forstå, hvordan vi kom til denne situation, ville det være nødvendigt at studere og gennemgå mange års økonomisk historie. Undersøg før endda teorierne om Adam Smith, David Ricardo eller Karl Marx. Kimen til det, vi lever i dag, er længe før 2007. Fra min synsvinkel blev frøet vandet intenst i det 20. århundrede, og i dag lever vi konsekvenserne.
Først og fremmest er det værd at bemærke, at placeringen her ikke eksisterer. Vi taler om historiske begivenheder og påvirkninger, der fører os til bankindskud, har en latterlig rentabilitet. Og derfor er vi ikke tilbøjelige til arrogancen ved at diktere, om dette er midlertidigt eller permanent, godt eller dårligt for kontinentets økonomi.
I denne forstand vil vi holde os til de seneste begivenheder. I dem, der skete for nylig, og som som en opsummering kan hjælpe os med at nærme holdninger til, hvad der skete i det sidste årti.
Lehman Brothers konkurs og redning af AIG
Den 15. september 2008, med den tilsyneladende vilkårlige beslutning om at redde Bearn Stearn-banken og ikke Lehman Brothers, fungerede Federal Reserve (FED) som en katalysator for den dybeste finanskrise siden 1929.
To dage senere, den 17. september 2008, efter at have droppet Lehman Brothers, og for at undgå endnu et problem, reddede FED forsikringsselskabet fra AIG. Lederne for den amerikanske monetære myndighed retfærdiggør deres beslutning om at redde AIG efter ikke at have gjort det med Lehman Brothers og hævder, at den potentielle skade ved at lade AIG mislykkes er meget større end at lade investeringsbanken mislykkes.
Den 20. november 2008, 66 dage efter Lehman Brothers konkurs, havde S & P500 lidt et fald svarende til 40%. Økonomien smuldrede.
Federal Reserve handler, ECB ikke
Den 17. december 2008 sænkede den amerikanske centralbank satser til et interval på 0-0,25%. Fed har aldrig sænket renterne til en så lav rente. Injektionen er så stærk, under kommando af Ben Bernanke, at satserne faldt fra 5,25% i august 2008 til 0% i december samme år.
Da Barack Obama, dengang præsident for De Forenede Stater, erkendte, at dette ikke var nok, hævdede det, at præsidenten for Fed ville være kreativ. Fra da af begyndte Ben Bernanke at anvende den berømte QE (kvantitativ lempelse), som på spansk ville være noget som kvantitativ lettelse. Vender tilbage til det oprindelige sprog, lystgass for at øge økonomien.
Europa tager imidlertid meget længere tid at reagere. Tyskland, ledet af Angela Merkel med meget mere indflydelse på beslutningen end andre præsidenter, presser på for ikke at sænke renten og anvende en ekspansiv pengepolitik. På grund af den historiske baggrund frygter de inflation. Specifikt for de konsekvenser, der ifølge nogle historikere resulterede i en økonomisk destruktiv tid, der førte til stigningen til magten for nazistisk totalitarisme. Den følgende graf viser udviklingen i renten på FED (blå) og ECB (rød).
Den økonomiske krise rammer bunden i USA
I juni 2009 kunne vi, når vi ser tilbage, sætte en stopper for den økonomiske krise i USA. En krise, der siden 2. verdenskrig har været den længste.
På den anden side fortsætter Europa i sit eget tempo. Mange europæiske politiske ledere benægter situationen. Der er tale om grønne skud, opsving og økonomien fortsætter sin kurs.
Statsgældskrise og første redning
Den 9. maj 2010, næsten et år efter, at den amerikanske økonomi begyndte at komme sig, indser Europa, at det ikke kan fortsætte sådan. Omkostningerne ved statsgæld fortsætter med at stige, og tilliden svækkes. Efter mødet godkender de en redning på 750.000 millioner euro for at sikre monetær stabilitet. Finansiel støtte til de mest berørte lande følger: perifere lande.
De perifere lande, der kaldes spottende af briterne som PIIGS: Portugal, Italien, Irland, Grækenland og Spanien, forsøger at omdirigere situationen med en pakke af foranstaltninger kombineret med den økonomiske, der lover at redde dem fra en katastrofal økonomisk og social situation.
I begyndelsen af 2012 når statsgæld over 1 år, det vil sige, hvad ECB beskriver som langsigtede renter, sit maksimale. Grækenlands 10-årige obligation når 40% årlig rente og er på randen af konkurs.
ECB anvender negative renter
For første gang i Den Europæiske Centralbanks historie (ECB) anvendes negative renter. Specifikt er indskudsfaciliteten sat til -0,10%. Negative renter anvendes også på andre reserver end de obligatoriske minimumsforhold. Med andre ord, for at øge kredit, straffes overskydende likviditet.
I begyndelsen af 2015 beslutter ECB således at træffe en beslutning. Efter at have set, hvordan virkningen af den monetære transmission blev forværret, besluttede han at gennemføre en kvantitativ lempelse (QE), der genaktiverer økonomien. I marts 2015 begyndte ECB at købe aktiver fra kommercielle banker og forberede et købsprogram for værdipapirer i den offentlige sektor.
Med andre ord, selvom økonomien allerede var kommet sig tilbage siden 2012, gjorde den det med en masse pause og vanskeligheder. Vanskeligheder ikke kun i den finansielle sektor, men også i den offentlige sektor. I 2015, med den latente afmatning, beslutter de at lægge alt kød på grillen.
Hvad med bankerne?
Efter denne sammenfatning af situationen kommer vi til det afgørende punkt: bankindskud. ECB har gennemført meget ekspansive pengepolitikker, renten er faldet, og bankerne er under følgende scenarie:
- De har været nødt til at foretage en enorm justering. De har forsøgt at rydde op i deres konti, tilpasse sig de nye regler og mange er endt med at fusionere.
- Den officielle rente er meget lav. For banken er låntagning fra ECB næsten gratis, hvis ikke gratis.
- Banker tjener primært penge på udlån. Dette er hvad vi kender som formidlingsmargen. Det vil sige, i tilfælde af en bank er ikke udlån som om en virksomhed ikke sælger produkter.
Derfor giver bankerne følgende begrundelse:
- For at overleve skal jeg betale.
- Hvis jeg vil låne ud, skal jeg låne fra nogen.
- Hvem låner jeg fra? Hvem kan tilbyde mig det billigere.
- Den, der tilbyder det billigste, er ECB, som også er fast besluttet på, at jeg låner flere penge.
- Da jeg ikke har brug for private sparere for at få penge, som jeg senere låner ud, tilbyder jeg dem et ubetydeligt afkast.
Og i disse er bankindskud på et minimum, da de ikke tilbyder spareren mere for penge, som de kan få for mindre. Og hvad gør opspareren? Eller du gør intet med dine penge, for ikke engang indskudene giver dig mulighed for at bekæmpe inflationen, du placerer dem på gældsmarkedet eller investerer det. Resultat? Statsgæld finansieres endnu billigere, og aktiemarkedet stiger. Motiveret selvfølgelig også af andre faktorer, men alt tæller.