Varighed af en obligation - Hvad er det, definition og koncept

Indholdsfortegnelse:

Varigheden af en obligation er den gennemsnitlige løbetid for alle obligationens pengestrømme. Det vil sige, det udtrykker i år, hvor lang tid det vil tage, før pengestrømmene for denne obligation skal betales. Varigheden af en obligation kaldes også ofte Macaulay-varigheden til ære for dens promotor.

I tilfælde af obligationer uden kupon (nulkupon) falder obligationens varighed nøjagtigt sammen med den midlertidige løbetid for denne obligation. Det vil sige, hvad der er tilbage til udløbsdatoen. For eksempel, hvis en obligation med nulkupon udløber om 5 år, er obligationens varighed 5 år.

For kuponobligationer er varigheden større jo flere år overlades til løbetidsdatoen, men jo højere deres kuponer er, desto kortere er deres varighed, fordi vi faktisk modtager en del af renterne før løbetiden ankommer.

Varigheden af en obligation kan også fortolkes som den procentdel, at en obligations pris vil ændre sig med 1% ændring i obligationsudbyttet. Husk, at en obligations interesse eller rentabilitet er omvendt relateret til dens pris. I den forstand, hvis renten på obligationen går ned, stiger prisen.

Værdiansættelse af obligationer

Hvordan beregnes varigheden af en bonus?

Beregningen af varigheden af en bonus kan udføres på flere måder:

Ved at observere prisændringen:

Lad os forestille os en obligation, hvor prisen stiger 5%, når renten falder 1%. Varigheden af denne obligation vil være 5 år.

I henhold til forskellen mellem obligationens variationer:

Antag, at en obligation har en oprindelig pris på 1000 euro. Når renten på denne obligation stiger 1%, går prisen ned fra 1000 til 950, og når renten går ned med 1%, stiger prisen fra 1000 til 1050. Obligationens varighed er 5 år.

Beregning af pengestrømme og en værdi til hver i henhold til tidsvarigheden:

Lad os antage, at en obligation med en nominel værdi på 1000 euro med en løbetid på et år, og som betaler en kupon på 5% hver sjette måned, dvs. 50 euro hver sjette måned. Antag også, at diskonteringsrenten (r) er 2% om året (1% halvårligt). Værdien af obligationen er 1078,82 euro, der diskonterer pengestrømmene, og derfor vil obligationens varighed være 0,977 år.