Projektfinansiering er en form for finansiering af forretningsprojekter uden for balance. På denne måde svarer virksomheden ikke til kreditorerne (bank (er), der har lånt - finansieret - projektet, hvis projektet ikke fortsætter).
På denne måde projektfinansiering (i det følgende benævnt PF) giver dig mulighed for at udføre store langsigtede forretningsprojekter ved hjælp af en stor gæld. Af denne grund er den gearing er normalt højt (ca. 60-90%), mens det opnåede afkast målt ved intern afkast (IRR), det er også meget højt.
I en første tilnærmelse henviser PF til finansiering af projekter. Som et resultat af den sidste finanskrise og efter sammenbruddet af Lehman Brothers har banker imidlertid krævet yderligere garantier for at udføre disse aktiviteter.
Derfor kan vi skelne mellem to typer finansiering:
- Ikke-regres projektfinansiering: Aktionærerne risikerer kun kapitalbidraget (egenkapital ved SPV).
- Finansiering af projekter med begrænsede ressourcer: Henviser til den ekstra garanti eller sikkerhedsressource.
Parter involveret i projektfinansiering
Blandt alle parter, der er involveret i processen, er tre af de vigtigste til at gennemføre den:
- Aktionærer i oprindelsesselskabet: alt efter finansieringstype vil de være mere eller mindre involverede. Men adskillelsen af aktionæren med SPV sker udtrykkeligt, så de ikke reagerer med aktiverne i oprindelsesselskabet.
- Særligt køretøjsfirma (på engelsk Special Purpose Vehicle SPV): Det er virksomheden oprettet specielt til projektet. Det vil modtage indkomst og pengestrømme og vil være den, der betaler gælden til bankerne.
- Finansiel enhed: Det kan være en eller flere, der fungerer som långivere.
Derudover vil det være nødvendigt at medtage alle de væsentlige dele til at gennemføre projektet. Hvordan kan de være:
- Industrielle og teknologiske partnere: Det vil være dem, der giver erfaring på grund af deres viden om den sektor, hvor FP er udviklet.
- Leverandører og leverandører: Dem, der sælger deres produkter og materialer til at udføre FP.
- Offentlige administrationer: I tilfælde af en administrativ indrømmelse.
- Konsulenter og eksterne rådgivere: Det er dem, der analyserer projektet og er helt uafhængige af aktionærerne og deres interesser.
- Juridiske rådgivere.
- Tekniske rådgivere.
- Miljørådgivere.
- Finansielle rådgivere.
- Markedsrådgivere.
- Forsikringsselskaber: En meget vigtig del, for ellers ville bankerne ikke indgå i operationen. Risiciene skal analyseres for at etablere hovedstæderne for at forsikre dem.
Funktioner af projektfinansiering
De sektorer, hvor PF anvendes, er meget forskellige, men de fælles karakteristika for dem alle er:
- Projektet skal være levedygtigt og rentabelt alene. SPV er den, der vil tilbagebetale gælden.
- Pengestrømmene skal være tilstrækkelige til at tilbagebetale gælden og aflønne de aktionærer, der kontrollerer SPV. I løbet af de første år er de som regel negative.
- Det udføres altid gennem et SPV (i Spanien vedtager det den juridiske form for et aktieselskab).
- Det kræver en stærk initial investering med egenkapital og en lang periode for at opnå rentabilitet.
Eksempel på en projektfinansiering
