Seniorgæld er en type gæld udstedt af en økonomisk agent med den bedst mulige kreditkvalitet. Denne gæld placerer indehaveren foran resten (prioritetsrækkefølge), når det kommer til opkrævning, hvis udstederen går konkurs.
Det er derfor gælden, som a type interesse lavere sammenlignet med andre typer gæld udstedt af den samme udsteder, og derfor lavere risiko.
Virksomheder har to former for finansiering i kapitalmarkeder, på den ene side gældsudstedelse (obligationer) eller Handlinger. Anvendelsen af den ene eller den anden metode vil afhænge af de relative omkostninger, og i et scenarie med risikoappetit vil det være mere bekvemt at udstede aktier, mens perioder, hvor klimaet er mere pessimistisk, vil det være mere attraktivt at udstede gæld .
Typer af seniorgæld
Seniorgæld kan være sikret eller usikret. Gæld, der bakkes op af et finansielt aktiv (sikkerhedsstillelse) er en, der er sikret, hvor investoren foretrækker frem for den usikrede gæld hos resten af kreditorerne. Mens gælden, der reagerer på aktiver og af pengestrømme af udsteder svarer til usikret gæld.
Seniorgæld (især forsikret gæld) kan have en bedre kreditkvalitet end udstederens, afhængigt af kvaliteten af den stillede sikkerhed.
Senior sikret gæld er opdelt i tre kategorier:
- Senior sikret gæld: i hvilket tilfælde er et enkelt aktiv sikkerhedsstillelsen.
- Senior sikret gæld: i hvilket tilfælde en portefølje af aktiver reagerer som sikkerhed.
- Junior sikret gæld.
Usikret seniorgæld er også opdelt i tre kategorier:
- Usikret seniorgæld.
- Usikret juniorgæld.
- Efterstillet gæld.
Et eksempel på senior sikret gæld er sikkerhedsstillede obligationer, såsom dækkede obligationer (i Spanien kaldes de Cédulas Hipotecarias) eller Værdipapirer, der placerer dem øverst på listen i prioriteret rækkefølge (de opkræver den første eller påtager sig tab den sidste).
- En dækket obligation (normalt tredobbelt A) er en type obligation, der kun udstedes af et finansielt institut (bank), hvis obligation har sikkerhedsstillelse af høj kvalitet, der stilles som ekstra sikkerhed, normalt et realkreditlån. Det betragtes som en af de obligationer, der har den højeste kreditkvalitet svarende til en statsobligation.
- En titelobligation er en type obligation svarende til en CB. De har også sikkerhed som sikkerhed, men i dette tilfælde udføres obligationsudstedelsesprocessen uden for bankens balance og skaber et særligt selskab til at gennemføre udstedelsen. Du kan konsultere titreringsprocessen her.
Et eksempel på usikret seniorgæld er en konventionel binding. For sin del betragtes handelspapir også som usikret gæld, men kortvarig.
Det Kreditrisiko forudsat i obligationer med bedre kvalitet, vil det have højere inddrivelsesgrader i tilfælde af konkurs eller misligholdelse. Og tværtimod, når de har en dårligere prioritetsorden i rangeringen, jo større er kreditrisikoen og derfor har de lavere inddrivelsesprocent.
Ved at bevæge dig så langt væk fra aktier (rangeret sidst i prioritetsrækkefølgen - den første til at tage tab) har du en sammenhæng meget lavt med dem, for når vi kommer ned, vil tab blive antaget før i tilfælde af konkurs eller Standard. Derfor har vi:
- Senior sikret gæld (først at opkræve, sidst til at påtage sig tab).
- Usikret seniorgæld.
- Efterstillet gæld.
- Hybrid gæld.
- Aktier (sidste til at indsamle, først til at tage tab).
