Katastrofebinding - Hvad er det, definition og koncept

Katastrofeobligationen eller CAT er et gældsinstrument udstedt af forsikringsselskaber. Det er kendetegnet ved at betale en kupon under forudsætning af, at der ikke sker en bestemt naturkatastrofe.Hvis katastrofen sker, holder obligationen indehaveren med at modtage den tilsvarende periodiske vederlag. I nogle tilfælde mister du endda tilbagebetalingen af ​​lånets hovedstol. Dette i henhold til de aftalte betingelser.

For bedre at forstå ovenstående, lad os se på tilfældet med et jordskælv. Hvis dens størrelse var lille, vil kuponerne fortsat blive leveret. Du kan f.eks. Indstille et minimum på 7 grader på Richter-skalaen for at suspendere betalinger.

Katastrofebåndets historie

Historien om kattebånd begyndte i begyndelsen af ​​1990'erne. efter begivenheder som orkanen Andrew i 1992. Dette var en af ​​de mest destruktive begivenheder, der for nylig blev registreret i USA.

Katastrofen forårsagede 26 milliarder dollars i skade beregnet til værdien af ​​den amerikanske valuta på det tidspunkt. Som et resultat gik nogle forsikringsselskaber konkurs, så et beskyttelsesværktøj begyndte at blive udtænkt. Således blev CAT-obligationer født, hovedsagelig erhvervet af institutionelle investorer som pensionsfonde og hedgefonde.

Udstedelse af en katastrofebinding

Udstedelsen af ​​en katastrofeobligation begynder med valget af et bestemt antal forsikringer, som forsikringsselskabet ønsker at dække. Værdien af ​​de udstedte obligationer skal svare til de maksimale udgif.webpter, som virksomheden ville have i tilfælde af det respektive krav.

Antag for eksempel, at porteføljen, der skal beskyttes, er hjemforsikring, og det anslås, at den kan generere maksimale tab på 100 millioner dollars. Derefter udsteder mæglervirksomhed obligationer til en værdi af 100 millioner dollars.

Hvis der opstår et tab, kan obligationen midlertidigt eller permanent stoppe med at betale kuponer. Dette forudsat at de tidligere etablerede betingelser er opfyldt.

Kreditor kan endda miste lånets hovedstol i tilfælde af en katastrofe. Alt dette evalueres med objektive kriterier vedrørende fænomenets virkning. For eksempel en katastrofebinding for orkaner. Betalingen eller ej afhænger af virkningen. En måde at måle effekten på, blandt andre variabler, er at tage højde for de nåede kilometer i timen.

Fordele og ulemper ved katastrofebindingen

Blandt fordelene ved katastrofebindingen er:

• Det har ingen sammenhæng med andre markedsvariabler. Det vil sige, det afhænger ikke af makroøkonomien, men af ​​sandsynligheden for en naturkatastrofe. Således tilbyder det diversificering til en investeringsportefølje.
• Det giver forsikringsselskaber mulighed for at overføre en del af den risiko, de påtager sig, når de udvider politikker mod naturkatastrofer. I disse tilfælde er muligheden for skader lav, men når de gør det, kan de skabe enorme tab.
• Volatiliteten er lav og vilkårene er mellem 3 og 5 år.
• Kuponerne, der betales af obligationen, er relativt høje og varierer mellem 2% og 17% om året.
• Grupper af lande, såsom Stillehavsalliancen, kan organisere sig for at udstede denne type instrumenter. På denne måde opnår de større beskyttelse mod naturkatastrofer.

Der er dog også nogle ulemper ved CAT-obligationen:

• Stillet over for meddelelsen om et naturfænomen spekulerer agenter nedad med hensyn til obligationens værdi. Derfor kan dens pris på markedet falde, selv inden det respektive krav fremsættes. I dette scenarie genereres et tab for indehaveren af ​​instrumentet.
• Fra udstederens position er det værd at huske, at forekomsten af ​​naturkatastrofe ikke altid indebærer, at kuponbetalingen øjeblikkeligt ophører. Som vi nævnte tidligere, skal visse betingelser være opfyldt. Derfor, selvom der er økonomiske skader, der skal udskiftes, skal debitor undertiden fortsætte med de periodiske betalinger af katastrofeobligationen.