Aktivallokeringslinjen, bedre kendt under navnet på engelsk, kapitalallokeringslinje (CAL), er den grafiske repræsentation af alle mulige kombinationer af risiko og afkast givet en investeringsportefølje, der består af risikofrie aktiver og aktiver med risiko.
Det skal bemærkes i denne definition, at når vi henviser til risikable aktiver, taler vi om aktier som en generel regel. Porteføljeafkast defineres som den matematiske forventning til porteføljeafkast. Derudover defineres porteføljerisiko også som standardafvigelsen for porteføljeafkast.
CAL-linjen vil, som vi vil se senere, være en stigende lige linje. Dette skyldes, at investorer kun tager højere risiko, hvis de tilbydes et højere forventet afkast. Under denne tilgang kommer sætningen: "jo højere risiko, jo højere rentabilitet.
Kapitalallokeringslinjen (CAL) grafisk
Lad os forestille os følgende eksempel for bedre at forstå, hvordan kapitalallokeringslinjen fungerer og se det grafisk:
- Vi har en portefølje bestående af risikofrie aktiver og en portefølje af aktier.
- Det risikofrie aktiv giver et afkast på 2% og en risiko på 0%.
- Aktiebeholdningen har et afkast på 10% og en risiko på 8%.
Grafisk ser kapitalallokeringslinjen ud:
Klar til at investere i markederne?
En af de største mæglere i verden, eToro, har gjort investering i de finansielle markeder mere tilgængelig. Nu kan alle investere i aktier eller købe brøkdele af aktier med 0% provision. Begynd at investere nu med et depositum på kun $ 200. Husk at det er vigtigt at træne for at investere, men selvfølgelig kan enhver i dag gøre det.
Din kapital er i fare. Andre gebyrer kan forekomme. For mere information, besøg stocks.eToro.com
Jeg vil investere med Etoro
- Vi ville nå punkt A på grafen, hvis vi investerede 100% af vores kapital i det risikofrie aktiv. Det vil sige, vi ville have et afkast på 2% og en risiko på 0%.
- Vi ville nå punkt B på grafen, hvis vi investerede 100% af vores kapital i aktieporteføljen. Hvor vi ville have et afkast på 10% og en risiko på 8%.
Derfor markerer de ekstreme punkter på linjen at investere 100% af kapitalen i en af de to aktiver. Og derfor placerer vi os selv på et punkt mellem punkterne A og B, når vi diversificerer mellem begge aktiver. Lad os forestille os, at vi starter fra en portefølje, der investerer 100% af kapitalen i det risikofrie aktiv. Når vi investerer i aktieporteføljen, jo mere bevæger vi os op ad linjen. Lad os se det næste.
Fortsætter med eksemplet …
Med udgangspunkt i de samme data fra det foregående eksempel vil vi se, hvordan CAL-linjen vil gå op. Lad os forestille os følgende:
Vi investerede oprindeligt 100% af kapitalen i det risikofrie aktiv. Derfor har vi et afkast på 2% og en risiko på 0% (punkt A i den foregående graf). Nu ændrer vi investeringen og investerer 75% i det risikofrie aktiv og 25% i aktieporteføljen. Hvad er nu min rentabilitet og risiko?
Porteføljeafkast = (75% * 2%) + (25% * 10%) = 4%
Porteføljerisiko = (75% * 0%) + (25% * 8%) = 2%
Og som du kan se, vil vi være på et punkt på linjen over punkt A. Og vi bevæger os op ad linjen, når vi investerer mere i aktieporteføljen. Grænsen er at investere 100% i aktieporteføljen. Det punkt, hvor en investor kan findes, afhænger i det væsentlige af deres grad af risikoaversion.