En måned efter afstemningen til fordel for Brexit trækker Bank of England (BoE) det tunge artilleri ud for at imødegå den indflydelse, som forlader EU kan have på forbrug og investeringer. Den engelske institution har enstemmigt besluttet at sænke renten til det historiske lavpunkt på 0,25%, det er det laveste niveau siden grundlæggelsen i 1694. Vi analyserer dens virkning på realøkonomien.
Det er første gang siden marts 2009, at denne centralbank ændrer Det Forenede Kongeriges officielle rente. Meddelelsen kunne forventes i betragtning af, at BoE-præsident Mark Carney selv meddelte den 30. juni efter Brexit, at der ville være behov for en eller anden stimulans. Det er vigtigt at huske detDen monetære politikudvalg (MPC) har også drastisk sænket sin forventede vækst i 2017 fra 2,3% til 0,8%. At nogle analytikere forudser, at det kan føre til en økonomisk recession. Set over for denne situation havde BoE få alternativer til at handle.
Hvad der har været en overraskelse for markederne, er omfanget af de ekstraordinære foranstaltninger, der skal træffes. Disse foranstaltninger består af et program til at købe 10 milliarder pund britiske virksomhedsobligationer og udvidelsen af dets kvantitative udvidelsesplan (QE) med 60 milliarder pund i løbet af de næste seks måneder til 435 milliarder pund.
Et klart eksempel på forventningen fra BoE-meddelelsen er, at dets websted styrtede ned blot fem minutter efter offentliggørelsen af mødereferatet. I hvilke de har meddelt, at de sænker renten til dens historiske lavpunkt på 0,25, efter i kølvandet på de foranstaltninger, der er truffet af Den Europæiske Centralbank og Bank of Japan.
Effekten af disse foranstaltninger er ret uforudsigelig. Det er tilbage at se, om det vil have en virkning på realøkonomien. Desuden giver det ikke plads til at manøvrere til lavere satser i tilfælde af en ny finanskrise snart. Situation, hvor det ville være nødvendigt at eksperimentere med negative renter, bare på et følsomt tidspunkt for økonomien.
ELLERLavere rentesatser vil betyde lavere marginer for den rekonvalescerende banksektor, som det bliver stadig vanskeligere at opnå en attraktiv spredning. Hvad mere er, Denne rentesænkning vil skade sparere og tilskynde bankerne til at yde endnu billigere lån til virksomheder, der ønsker at investere i landet. Den positive side er, at det vil lette gælden hos både virksomheder og familier.
Markedet har imidlertid fejret denne likviditetsindsprøjtning med store stigninger, begyndende med depreciering af pundet med de vigtigste valutaer og tabt næsten 2% over for dollaren.
Likviditeten vil opmuntre markederne, men det er stadig at se, om det i sidste ende har nogen indvirkning på realøkonomien, fordi låneprisen allerede er lav. Derfor er det vanskeligt at tro, at en reduktion på 0,25% tilskynder virksomheder til at investere mere, end de havde planlagt, uanset om de havde Brexit i tankerne eller ej.