Afviklingen ved et finansielt instruments løbetid er den regnskabsproces, hvormed kontrakten for det finansielle instrument afsluttes.
Under denne regnskabsproces returneres hovedkapitalen plus de genererede renter til en fast eller variabel rente, så længe de er enkle produkter, såsom tidsindskud (se bankindskudsformularer) og indkomstprodukter.
Der er andre typer mere komplekse produkter såsom garanterede strukturerede produkter, som også returnerer en del eller hele den kapital, der er bidraget til investoren plus en fast eller variabel rente, afhængigt af typen af struktureret.
Fra investorens synspunkt
Afviklingen ved modenhed af mere komplekse produkter, såsom afledte produkter, skal vi tage i betragtning, at de kan afvikles ved
- Afregning for forskelle: Hvor fortjenesten eller tabet kommer fra forskellen mellem købsprisen og salgsprisen (afregning).
- Afregning ved fysisk levering: Hvor der ved udløb er en udveksling af det handlede underliggende aktiv (for eksempel olie). Dette er tilfældet med mange internationale futures, hvor der er en udveksling af det underliggende aktiv eller antallet af handlede værdipapirer eller kontrakter.
De fleste af bosættelserne foretages af forskelle, i nogle tilfælde på daglig basis og i andre ved modenhed.
Når en position er afgjort, vil investoren have tre regnskabsposter for tilbagelevering af den resterende kapital, markedsgarantier og gevinster eller tab hidrørende fra operationen.
Fra den finansielle institutioners synspunkt
Afviklingen gennemføres gennem en global position af balance og værdipapirer med sin depot, der afstemmer hver af kontiene med den og hver af de finansielle produkters løbetid.
Mange enheder tillader ikke kunder at rulle positioner i tilfælde af produkter, der afvikles ved fysisk levering, på en sådan måde, at investoren skal lukke positionen for kontrakten, der skal udløbe, og åbne en ny position på den nye kontrakt i kraft, så længe når du er interesseret i at fortsætte med live-positionen.
Udtrykket roll a position betyder, at investoren har mulighed for at fortsætte med sin åbne position fra den nuværende derivatkontrakt, der udløber, til den nye kontrakt, der skal stamme.
Vi skal huske, at futureskontrakter har månedlige og kvartalsvise løbetider. Generelt er investorer nødt til at lukke deres position inden udløbet af kontrakten, og hvis de er interesserede i at fortsætte med investeringen, bliver de nødt til at åbne en position med de samme egenskaber i den nye kontrakt, der lige er begyndt at handle.
I dette tilfælde pådrager investoren en provision for at lukke positionen for den gamle kontrakt og åbne positionen for den nye kontrakt, i modsætning til hvis roll-out udføres automatisk, da investoren du ikke behøver at betale disse gebyrer. Automatisk overførsel sker meget i ikke-organiserede OTC-markeder som CFD'er på futures.
På den anden side er der ikke organiserede markeder, hvor der er clearingshuse som futures, og der er ingen automatisk Roll Over, og det er investoren, der skal lukke positionen inden udløb, eller hvis dette ikke er tilfældet, vil virksomheden lukke den.
Vi har et meget tydeligt eksempel på afregning af oliefutures, da det i mange tilfælde afvikles gennem fysisk levering, men den finansielle institution tilbyder ikke sin klient tilbagelevering af olietønden, men det er klienten, der skal lukke åben stilling, hvis kontrakt udløber. Mislykkes det, hvis klienten ikke lukker positionen, foretager virksomheden det automatisk. Derfor vil afregninger ved udløb afhænge af typen af finansielt produkt, der skal afvikles, og løbetiden i afviklingen.