A gearing buyout (LBO) er en investeringsstruktur designet af en investor eller gruppe af investorer, hvor hovedformålet er at få et offentligt selskab til at blive privat ved at købe alle de udestående aktier ved hjælp af en stor mængde lånt kapital (op til 90% af det samlede beløb kan være i form af gæld).
LBO'er finansieres typisk ved at bruge virksomhedens aktiver og fremtidige pengestrømme til at sikre gældsfinansiering (obligationer og / eller banklån). LBO'er har ligesom andre former for investering i private equity en klart defineret tidshorisont, da de på grund af investeringen er langsigtede på grund af manglende likviditet.
Når investoren eller gruppen af investorer er virksomhedens nuværende ledelsesteam, er transaktionen kendt som en management buyout (MBO). Efter en LBO, efter ændringer i kontrollen med virksomheden, elimineres de offentlige aktier.
Mål med LBO-operationer
Når en virksomhed har haft problemer i en længere periode, kan et private equity-selskab måske tro, at dette selskab har potentiale, så det udfører en LBO-operation og erhverver det.
Som et resultat betaler du en lavere pris for at købe virksomheden og frembringe dens skjulte potentiale. De handlinger, der udføres efter operationen, følger følgende script:
- Udvid balance af virksomheden ved at bruge mere gæld.
- Administrer virksomheden aktivt.
- Omorganisering af ledelsesteamet med nye fagfolk i spidsen for virksomheden.
- Brugen af højere gæld er også hyppig for at drage fordel af skattefordele.
- Omorienterer forretningsplan af virksomheden mod værdiskabelse.
- Juster aktionærernes og ledernes interesser (se problem mellem aktionærer og ledere).
