Præsidenten for Den Europæiske Centralbank, Mario Draghi, har bekræftet, at køb af nettoaktiver fortsætter indtil mindst september 2018. Derudover holder han renten uændret og bekræfter, at de forventer at opretholde dem på de nævnte niveauer i lang tid.
Efter mødet med Styrelsesrådet dikterer resultatet af rapporten en fortsættelse af Den Europæiske Centralbanks pengepolitik. Med andre ord opretholdes aktivkøb med 30 billioner euro pr. Måned, mens renten forbliver uændret.
Præsident Mario Draghi afgav imidlertid flere udsagn om protektionisme i USA, der har vist sig at være mere end slående. Og selvfølgelig forklarede han detaljeret de økonomiske udsigter for euroområdet.
Udsigterne for økonomien i euroområdet forbedres fortsat
De seneste fremskrivninger fra ECB peger på en voksende, intens og global dynamik i økonomisk vækst i euroområdet. Ifølge analysen fra institutionens eksperter vil økonomien fortsætte med at vokse og i et hurtigere tempo. ECB-prognoserne indikerer, at økonomien i euroområdet vil vokse med 2,4% i 2018. Dette er i modsætning til IMF's eller OECD's makroøkonomiske prognoser. Hvilket placerede deres prognose på henholdsvis 1,9 og 2,1%.
Dette, ifølge Draghi, får dem til at tro, at inflationen vil vokse til niveauer tæt på 2%. Under alle omstændigheder bekræfter inflationsindikatorer ikke klart, at den opadgående tendens i inflationen opretholdes over tid. Eurosystemets eksperter forventer, at den samlede inflation vil svinge omkring 1,5% resten af året. Det forventes dog at stige gradvist. Stig motiveret i øvrigt af en større lønstigning og en vækst i økonomien.
Fra dette punkt mener Styrelsesrådet, at der generelt er behov for mere pengepolitisk stimulans. Det vil sige de monetære stimuli, der kommer fra nettokøb af aktiver, fra den store mængde aktiver, der allerede er erhvervet, og fra at holde satser lave over en lang tidshorisont.
Ligeledes gjorde han særlig omtale af finanspolitik og strukturreformer. Ifølge Draghi er landenes bidrag nødvendigt for at opnå alle de fordele, som pengepolitiske foranstaltninger medfører. Med andre ord skal anvendelsen af strukturreformer - som Kommissionen foreslog hvert land i 2017 - fremskyndes betydeligt i landene i euroområdet. Reformer med kapacitet til at øge produktiviteten, reducere arbejdsløsheden og øge væksten. Og det, lad det siges, ifølge Draghi, har landene ikke ansøgt. Med hensyn til finanspolitik opsummerer den, at lande med høje gældsniveauer bør være særlig opmærksomme på at opbygge en finanspude.
Draghi talte om protektionisme og Trumps planer
Efter at være blevet spurgt om Donald Trumps protektionistiske planer - som inkluderer told på import af stål og aluminium samt trusler om gengældelse for nogle af hans vigtigste handelspartnere - svarede Draghi:
«Hvis du lægger told på dine allierede, spørger man sig, hvem er dine fjender?
Mario Draghi sluttede sig subtilt til dem, der kritiserer Trumps planer. Selvom det er sandt, bagatelliserede han den økonomiske indflydelse, som den amerikanske præsidents toldplan ville have. Således lagde han særlig vægt på helbredet i globale relationer. Ifølge Draghi skal regeringer arbejde side om side i stedet for at afslutte en tit-for-tat-krig.
Før spørgsmålsrunden sagde han, at mens risiciene for eurozonens vækstudsigter er afbalancerede, er der lavprofilrisici. Og tilføjer:
Lavprofilrisici er fortsat hovedsageligt relateret til faktorer af global karakter, såsom øget protektionisme og udviklingen på valutamarkedet og nogle finansielle markeder.
Med hvilket synes Draghi ikke at placere sig til fordel for Trumps politik. Så meget, at han antydede, at ensidige beslutninger er farlige. Og at han er overbevist om, at tvister skal løses i en multilateral ramme.
EURUSD falder 0,81% og forbliver sidelæns
Siden begyndelsen af 2018 har EURUSD-valutaparet været sideværts i området (1.2150 - 1.2550). Risikoen for en handelskrig og de spændinger, der er forårsaget af Trumps planer, har øget EURUSD's volatilitet. I går, efter Draghis ord, faldt parret 0,81%. Måske på grund af en opadgående revision af inflationsudsigterne. Under alle omstændigheder var nyheden god. Og citaterne er bevæget af forventningerne.
Det vil sige, hvis nyheden er god, men den ikke er så god som investorerne forventer, falder prisen. Uanset årsagen er det noget, som ingen kender. Ikke engang investorer. Analytikere har en tendens til at give en grund til hver aktiemarkedsbevægelse. Imidlertid motiveres bevægelser ikke altid af noget. Og meget mindre motiveret af det, der antages.
Fra et teknisk analysesynspunkt, set i lyset af det tidligere japanske lysestage-diagram, forbliver parret bullish på mellemlang sigt. Ifølge traditionel teknisk analyse bør den fortsætte med at stige, så længe EURUSD ikke mister niveauet 1.2150. Efter en stigning på 8% på tre måneder forbliver prisen i et korrigerende mønster. Måske i form af en handelskanal eller handelstrekant. Figur, der ses som mønsteret udvikler sig.
Afslutningsvis erklærer Draghi, at euroområdet fortsætter med at vokse. Selvom der er aspekter, der kan forbedres fra nogle lande, er han optimistisk. For sin del taler han subtilt imod Trumps protektionistiske planer. Og endelig tror tekniske analytikere fortsat på euroens styrke og dollarens svækkelse. Eller hvad er det samme i stigningen i EURUSD.