Dow-teorien består af et sæt principper, der er udviklet af Charles Henry Dow, der ligger til grund for den generelle bevægelse af aktiekurser.
Charles Dow, tilbage i 1900 og indtil 1902, offentliggjorde en del af sin teori i redaktionelt Wall street journal. Teorien var baseret på seks principper. Disse principper forsøger at beskrive og forklare, hvordan aktier bevæger sig.
Uden et stykke tvivl er Dow-teorien oprindelsen til det, der nu er kendt som teknisk analyse. Charles Henry Dow, som var økonom, mente, at aktiemarkedet var en god indikator for økonomiske forhold. Derfor, hvis han på en eller anden måde formåede at forstå aktiemarkedets bevægelser, kunne han med større præcision analysere nutidens og fremtiden for den økonomiske situation.
Dow teoriprincipper
Dow-teorien er baseret på seks grundlæggende principper. Disse grundlæggende principper taler om information om priser, tendenser, deres faser, sammenhængen mellem indekser, aktiemarkedets volumen og trendændringerne. De seks grundlæggende principper i Dow-teorien er:
Prisen rabatter alt
Alle oplysninger er inkluderet i priserne. Alle tidligere, aktuelle og endda fremtidige oplysninger diskonteres i priserne på en aktie. Hvilket betyder, at avismeddelelser, ændringer i renter, inflation og endda forventninger er inkluderet i aktiekursen.
De tre markedstendenser
Aktiemarkedet bevæger sig ikke i en lige linje. Det bevæger sig zigzag. Det vil sige en slags vippe. Når ups opvejer nedture, er tendensen bullish. Mens nedture opvejer stigningerne, er tendensen baisse. Ligeledes adskilte Charles Dow tre typer tendenser efter deres betydning:
- Primær tendens: Det er den vigtigste tendens og derfor den vigtigste. Det varer mellem et og tre år, selvom dette kan variere afhængigt af tilfældet.
- Sekundær eller mellemliggende tendens: Den sekundære tendens er en, der går i den modsatte retning af den primære tendens. Det strider mod hovedtrenden, men det er mindre i størrelse. Det varer mellem 3 uger og 3 måneder. De er såkaldte korrektioner og er normalt mere ustabile end den primære tendens.
- Tertiær eller lavere tendens: Det er dem, der går i den modsatte retning af sekundære tendenser. De varer mindre end tre uger. Den tertiære tendens er mindst vigtig.
De tre faser af primære tendenser
Primære tendenser består af tre faser. Primære bullish tendenser består af en akkumuleringsfase, offentlig deltagelsesfase og euforifase. Til gengæld er de primære nedadgående tendenser dannet af en distributionsfase, offentlig deltagelsesfase og panik. Disse faser blev senere udviklet af Richard Wyckoff.
Dow Jones industrielle og Dow Jones transportindeks skal bekræftes
Dow Jones Industrial Index er det indeks, der traditionelt er kendt som Dow Jones. Dette indeks inkluderer ikke transport eller offentlige tjenester. Dow fastslog, at både industriindekset og transportindekset skulle bevæge sig i samme retning for at bekræfte en bevægelse. Hvis ikke, er det et tegn på, at investorer er begyndt at tvivle.
Hvad er Dow Jones?Lagervolumen skal bekræfte tendensen
Dette princip siger, at volumen skal følge med i tendensen. Det vil sige, at hvis tendensen er bullish, skal volumen øges, når prisen stiger og falde, når prisen falder. På samme måde, hvis tendensen er baisse, skal volumen øges, når prisen falder og falde, når prisen stiger.
Trenden forbliver i kraft, indtil andet er bevist
I dette tilfælde ville det modsatte være, at tendensen ændrede sig. Det vil sige, et marked er i en uptrend, indtil det ikke ændres til en downtrend. Og et marked er i en nedadgående tendens, indtil det ikke skifter til en opadgående tendens.
Andre yderligere principper
Ud over de grundlæggende principper kan der udledes to yderligere principper fra Dow's arbejde. Disse yderligere principper letter anvendelsen af de grundlæggende principper.
- Afslutningspriser: Priserne, der skal tages i betragtning, er de afsluttende priser. Dow bagatelliserede intradag-bevægelser og sagde tidligt, at det der virkelig betyder noget, var priserne ved dag-til-dag.
- Tegn for at identificere gyldigheden af en trend: Ved at dreje med det sidste princip viste Dow en enkel regel til anvendelse af dette princip. En tendens holder op med at være bullish og bliver bearish, når prisen overstiger referenceminimumet. Ligeledes holder en tendens op med at være bearish og bliver bullish, når prisen overstiger referencemaksimumet. I det følgende billede kan du se, hvordan referenceminimumene og maksimumene er tegnet. Selvom alt er sagt, er den, der betyder noget, den sidste.
Mange analytikere og handlende begår den fejltagelse at tro, at en tendens holder op med at være en trend, når prisen krydser trendlinjen. Men fra et teoretisk synspunkt er dette forkert. Tendensen ændres, når prisen krydser den sidste benchmark i den modsatte retning.