Hedgefonde køber fortsat olie
Både hedgefonde og fondsforvaltere generelt erhvervede gennem derivater svarende til 33 millioner tønder i løbet af den sidste uge. Hvorfor gør de det?
Den globale økonomi forbliver i en løkke domineret af vacciner, vira og perimeterlukninger. Økonomierne i mange lande er gået i stå, selvom kun delvis, og usikkerheden forbliver mere levende end nogensinde.
Og når vi taler om usikkerhed, taler vi begge veje. Med andre ord har de, der tror, at økonomien bliver værre, lige så meget usikkerhed som dem, der tror på, at økonomien kun kan blive bedre.
I denne forstand fondsforvaltere, der har brugt uger på at implementere ideen om invester i olie kunne give spor om økonomiens opførsel
Hvorfor køber ledere olie?
Det er allerede den fjortende uge, at ledere fortsætter med at øge deres positioner inden for olie. Så der er grunde til at tro, at det ikke er noget midlertidigt. Desuden er dette med den samlede erhvervelse svarende til 531 millioner tønder i denne periode den største stigning i positioner siden første kvartal af 2019.
Ved første øjekast kan dette føre os til den enkle konklusion, at ledere køber netop, fordi deres forventninger til fremtidens økonomi er optimistiske. Dette argument kunne dog kun være toppen af isbjerget.
De vigtigste faktorer, der kan påvirke, er vist nedenfor.
- Optimistiske forventninger til økonomien: Den første årsag, der kunne være drivkøb af ledere og den deraf følgende stigning i oliepriserne, kunne være optimistiske forventninger til økonomien. Dette er dog ikke helt sandt. Hvorfor? Fordi de fleste af indkøbene er foretaget på WTI-olie (USA) og ikke på Brent (hvilket giver os en idé om den internationale scene). Derfor kunne disse indkøb være motiveret af faktorer, der er relateret til USA, og som er relateret til de stimulusplaner, der er lovet af Joe Biden.
- Oliemangel som følge af vejret: En anden grund kan have at gøre med den forventede frost i Texas. Så hvis produktionen reduceres som følge af vejret, og efterspørgslen reduceres mindre, ikke ændres eller stiger, vil olieprisen falde. Se lov om udbud og efterspørgsel.
- Utilstrækkelig produktion: Endelig kunne et andet spørgsmål, der kunne påvirke oliemarkedet, have at gøre med produktionen på et mere generelt niveau. Siden olietønden begyndte sin langsigtede nedadgående tendens, besluttede nogle medlemmer af OPEC at indlede en produktionsnedskæring. Selvom produktionsnedskæringen falmer over tid, kan efterspørgslen vokse over udbuddet og hæve priserne, hvis økonomien hurtigt kommer sig.
Som vi kan se, er oliemarkedet spændende, men det tager også højde for mange faktorer, der kan påvirke det på samme tid. Produktionsreduktioner, ændringer i vejret eller forventninger til økonomien.
Imidlertid køber ledere hovedsageligt WTI, så de tænker sandsynligvis mere på de to første muligheder end den tredje.
