Special Drawing Right (SDR) er en slags valuta oprettet og brugt af Den Internationale Valutafond (IMF) til at fungere som et reserveaktiv og som en regningsenhed.
Special Drawing Rights (SDR) udgør et reserveaktiv, der tildeles IMF-medlemmerne i henhold til den kvote af aktier, som hver enkelt har i den internationale organisation. Denne kvote er hovedsageligt baseret på hvert lands lands bruttonationalprodukt (BNP), så de rigeste lande har en større mængde SDR'er end de fattigste.
Indehavere af særlige trækningsrettigheder (SDR'er) kan veksle dem til valutaer som euro, dollar eller andre hårde valutaer gennem to mekanismer: i) ved frivillig udveksling mellem medlemslande, eller ii) når fonden udpeger et land med store SDR-reserver til dig at købe fra et andet medlem, der har brug for kontanter.
Oprindelse og historie af SDR'er
SDR blev oprettet af Den Internationale Valutafond i 1969 under Bretton Woods faste paritetssystem. Dette system bestod i, at de udstedte mønter eller sedler skulle bakkes op af guldreserver eller bredt accepterede mønter (såsom dollaren). Imidlertid hindrede reservebegrænsningerne for begge aktiver udvidelsen af handelen og datidens kontante behov. For at hjælpe med at løse dette problem besluttede IMF at oprette SDR som et supplerende reserveaktiv.
Et par år senere blev Bretton Woods-systemet opgivet, og SDR mistede betydningen. I årene med finanskrisen 2008-2009 spillede SDR'erne imidlertid en vigtig rolle med hensyn til at levere likviditet til det globale finansielle system.
Skøn over værdien af SDR'er
Værdien af SDR beregnes dagligt i forhold til en kurv med vægtede valutaer (det vil sige hver valuta ganget med en faktor). I øjeblikket er de inkluderede valutaer: (amerikanske) dollar, euro, kinesisk renminbi, japansk yen og britisk pund.
Med hensyn til vægtene beregnes disse i betragtning af eksporten fra det udstedende land og en finansiel indikator, der inkluderer: reserverne i valutaen i det udstedende land, der ejes af de monetære myndigheder i andre lande eller organisationer, mængden af valutatransaktioner, der gennemføres ud med den pågældende valuta og summen af saldoen på internationale bankforpligtelser og internationale gældsværdipapirer denomineret i denne valuta.
Hvert femte år gennemgås kurvens sammensætning, så den effektivt inkluderer de mest relevante valutaer i international sammenhæng.
SDR-rente
SDR'ernes rentesats bestemmes som et vægtet gennemsnit af renten på et sæt repræsentative gældsinstrumenter på pengemarkederne i de valutaer, der udgør kurven med disse rettigheder.
Renteberegningen udføres ugentligt og bruges til at anvende renter på indehavere af SDR'er og opkræve renter på dem, der har lånt.
Karakteristik af SDR'er
Blandt SDR'ernes egenskaber skiller sig følgende ud:
- Det er ikke en valuta eller ret i forhold til IMF, men et aktiv, der potentielt kan byttes til andre valutaer i medlemslandene.
- De forvaltes af IMF som regnskabsposter og tildeles hvert medlemsland i forhold til deres kvoter.
- IMF kan ikke tildele SDR'er til sig selv.
- Det fungerer som IMF's regningsenhed og andre internationale organisationer såsom Den Europæiske Centralbank eller regionale banker, der kan have tilladelse til at opbevare og handle SDR'er.