En put-warrant er et finansielt derivat udstedt OTC (i håndkøb), der giver indehaveren ret til at sælge det underliggende aktiv til en bestemt pris og periode til gengæld for en præmie.
Med andre ord er det en tegningsoption med en salgsoption på det underliggende aktiv.
Det er et afledt produkt analogt med put-optioner, men de opretholder forskelle.
Det underliggende aktiv er et reelt eller finansielt aktiv, der er noteret på aktiemarkedet og fungerer som en indikator eller referenceværdi i kontrakter om finansielle produkter. De bruges også til at bestemme værdien af afledte finansielle produkter.
Drift af en put-warrant
Vi siger, at en put-warrant svarer til en put-option, fordi begge giver køberen en ret (ikke forpligtelse) til at sælge det underliggende aktiv til en på forhånd aftalt pris, udrykningskursen og på en bestemt dato. Det underliggende kan være aktier, obligationer, valutaer, indekser, råvarer, renter eller valutakurser.
Som følge heraf vil investoren købe warranten, når han mener, at den underliggende børskurs vil falde for at drage fordel af faldet og vil udøve retten til at sælge, når den underliggende børskurs er lavere end strejken, også under hensyntagen til redegøre fætter. Det gør det ikke i det modsatte tilfælde, fordi det stopper med at tjene forskellen i forhold til strejken (markedspris <strejkkurs).
Det vil sige, at hvis en investor køber en put-warrant (eller en put-option), hvis præmie er 3 euro, dens udrykningskurs er 100 og den underliggende handelskurs er 50 euro, vil investoren udøve sin ret til at sælge den underliggende, fordi har ret til at sælge det til det dobbelte af, hvad det koster på markedet, 50 euro (warranten er i pengene eller i pengene), lommer forskellen.
På den anden side vil du ikke udøve retten, når den noterede pris er 120 euro, fordi du bliver nødt til at sælge et aktiv, der koster 120 på markedet for 100. På denne måde mister du kun præmien på warranten ( tegningsoption er uden for pengene eller ude af penge). Det vil det heller ikke gøre, når strejken er den samme som prisen på den underliggende (garanti ved pengene eller i pengene), fordi den ikke ville inddrive den betalte præmie.
En put-warrant-kontrakt skal fastlægge præmien, den underliggende, strike-prisen og den forventede udløbsdato eller det tidsrum, kontrakten varer. Derudover angiver forholdet det antal underliggende, der giver ret til at sælge. For eksempel indebærer 2: 1, at køberen har brug for to warrants for at købe 1 underliggende enhed.
Karakteristika for garantisæt
Disse er følgende egenskaber ved put-warrants:
- De er gearede produkter, hvilket gør det muligt at generere de samme fordele som direkte investering i det underliggende, startende fra lavere beløb.
- De er kontraheret gennem en finansiel formidler ligesom resten af værdipapirer.
- Du har en risiko for begrænsede tab, den betalte præmie.
- De er personlige produkter, hvis betingelser normalt forhandles bilateralt med udstederen på udstedelsestidspunktet.
- De er normalt noteret på OTC-markeder og er normalt ikke noteret på de vigtigste børser, selvom der er regulerede warrantsmarkeder.
- Tegningsoptionernes løbetid er normalt meget længere end optionerne og kan vare op til 15 år.
- Afvikling kan ske ved fysisk levering eller ved kontant afregning for forskelle afhængigt af den underliggende. Dette vil afhænge af hvert land, for eksempel i Spanien er kun afvikling mulig ved forskelle mulig, så du vil aldrig modtage forskellen på titlerne, men kontanter. Det er normalt tre dage efter træning.
- Der er europæiske og amerikanske warrants afhængigt af rettighedens udførelsesperiode. Europæerne kan kun henrettes på udløbsdatoen, mens amerikanerne kan henrettes når som helst i udløbsperioden.
- De kan ikke sælges uden først at være købt.
Fordele for investor og udsteder
Investorer køber warrants til to formål:
- Investering: Det vil sige at realisere fordelen i henhold til forventningerne til det underliggende, drage fordel af gearingen til at multiplicere den.
- Dækning: At reducere risici eller immunisere åbne positioner. For eksempel garanterer køb af opkald, når risikoen er i de underliggende opadgående bevægelser (fordi vi tidligere havde en kort position i den).
De virksomheder, som finansielle institutioner udsteder warrants på:
- Opnåelse af likviditet: Når det børsnoterede selskab har økonomiske vanskeligheder. De lommer præmien uden at skulle ty til udstedelse af gæld med høje renter.