Intern afkast (IRR)

Den interne afkast (IRR) er den rente eller rentabilitet, der tilbydes af en investering. Det vil sige det er procentdelen af ​​fortjeneste eller tab, som en investering vil have for de beløb, der ikke er trukket tilbage fra projektet.

Det er et mål, der anvendes i vurderingen af ​​investeringsprojekter, der er tæt knyttet til nutidsværdien (NPV). Det defineres også som værdien af ​​diskonteringsrenten, der gør NPV lig med nul for et givet investeringsprojekt.

Den interne afkast (IRR) giver os et relativt mål for rentabilitet, dvs. det vil blive udtrykt i procent. Hovedproblemet ligger i beregningen, da antallet af perioder vil give rækkefølgen af ​​ligningen, der skal løses. For at løse dette problem kan du gå til forskellige tilgange, bruge en finansiel lommeregner eller et computerprogram.

Hvordan beregnes IRR?

Det kan også defineres ud fra dets beregning, IRR er diskonteringsrenten, der i første omgang svarer til den fremtidige strøm af samlinger med betalinger, der genererer en NPV lig med nul:

Klar til at investere i markederne?

En af de største mæglere i verden, eToro, har gjort investering i de finansielle markeder mere tilgængelig. Nu kan alle investere i aktier eller købe brøkdele af aktier med 0% provision. Begynd at investere nu med et depositum på kun $ 200. Husk at det er vigtigt at træne for at investere, men selvfølgelig kan enhver i dag gøre det.

Din kapital er i fare. Andre gebyrer kan forekomme. For mere information, besøg stocks.eToro.com

Jeg vil investere med Etoro

F_t er de penge strømmer i hver periode t

jeg₀ er investeringen foretaget i det indledende øjeblik (t = 0)

n er antallet af tidsperioder

Projektudvælgelseskriterier i henhold til den interne afkast

Udvælgelseskriterierne vil være følgende, hvor "k" er diskonteringssatsen for strømme valgt til beregning af NPV:

• Hvis IRR> k, vil investeringsprojektet blive accepteret. I dette tilfælde er den interne afkast, vi opnår, højere end den minimumsafkast, der kræves af investeringen.
• Hvis IRR = k, ville vi være i en situation svarende til den, der opstod, når NPV var lig med nul. I denne situation kan investeringen gennemføres, hvis virksomhedens konkurrenceposition forbedres, og der ikke er mere gunstige alternativer.
• Hvis IRR <k, skal projektet afvises. Den mindste rentabilitet, vi beder om investeringen, er ikke nået.

Grafisk gengivelse af IRR

Som vi tidligere har diskuteret, er den interne afkast det punkt, hvor NPV er nul. Så hvis vi tegner NPV for en investering på ordinataksen og en diskonteringsrente (rentabilitet) på abscissaksen, vil investeringen være en faldende kurve. IRR vil være det punkt, hvor denne investering krydser abscissa-aksen, som er det sted, hvor NPV er lig med nul:

Hvis vi tegner IRR for to investeringer, kan vi se forskellen mellem beregningen af ​​NPV og IRR. Det punkt, hvor de krydser hinanden, er kendt som Fisher-krydset.

Ulemper ved den interne afkast

Det er meget nyttigt at evaluere investeringsprojekter, da det fortæller os, om projektet er rentabelt, men det har nogle ulemper:

• Hypotese om geninvestering af mellemliggende pengestrømme: det forudsættes, at nettopositive pengestrømme geninvesteres til "r", og at negative negative pengestrømme finansieres til "r".
• IRR-inkonsekvensen: det garanterer ikke at give et afkast til alle investeringsprojekter, og der er matematiske løsninger (resultater), der ikke giver økonomisk mening:
  • Projekter med flere reelle og positive r'er.
  • Projekter uden økonomi.

IRR-eksempel

Antag, at de tilbyder os et investeringsprojekt, hvor vi skal investere 5.000 euro, og de lover os, at vi efter den investering modtager 2.000 euro det første år og 4.000 euro det andet år.

Så pengestrømmene ville være -5000/2000/4000

For at beregne IRR skal vi først indstille NPV til nul (svarende til de samlede pengestrømme til nul):

Når vi har tre pengestrømme (den første og to mere), som i dette tilfælde, har vi en kvadratisk ligning:

-5000 (1 + r) 2 + 2000 (1 + r) + 4000 = 0.

"R" er det ukendte, der skal løses. Det vil sige IRR. Vi kan løse denne ligning, og det viser sig, at r er lig med 0,12, det vil sige en rentabilitet eller intern afkast på 12%.

Når vi kun har tre pengestrømme som i det første eksempel, er beregningen relativt enkel, men når vi tilføjer komponenter, bliver beregningen mere kompliceret, og for at løse det har vi sandsynligvis brug for computerværktøjer som excel eller finansielle regnemaskiner.

Et andet eksempel på IRR …

Lad os se på en sag med 5 pengestrømme: Antag, at de tilbyder os et investeringsprojekt, hvor vi skal investere 5.000 euro, og de lover os, at vi efter den investering modtager 1.000 euro det første år, 2.000 euro det andet år, 1.500 euro det tredje år og 3.000 euro det fjerde år.

Så pengestrømme ville være -5000/1000/2000/1500/3000

For at beregne IRR skal vi først indstille NPV til nul (svarende til de samlede pengestrømme til nul):

I dette tilfælde fortæller det os at bruge en finansiel lommeregner, at IRR er 16%. Som vi kan se i eksempel på VAN, hvis vi antager, at IRR er 3%, vil NPV være 1894,24 euro.

Excel-formlen til beregning af IRR kaldes nøjagtigt "tir". Hvis vi lægger pengestrømmene i forskellige på hinanden følgende celler, og i en separat celle inkorporerer vi hele spektret, vil det give os IRR-resultatet.

Du kan også være interesseret i sammenligning mellem NPV og IRR.

Kapitalomkostninger (Ke)HævnVægtet gennemsnitlig kapitalomkostning (WACC)