Parametrisk VaR - Hvad er det, definition og koncept

Parametrisk VaR er en metode til at estimere VaR (Value at Risk) ved hjælp af estimerede lønsomhedsdata og antage en normal fordeling af rentabilitet. Det er også kendt som varianskovariansmetoden eller den analytiske metode.

Når vi har de forventede afkastdata og den historiske risiko (målt ved standardafvigelsen) bruger vi følgende formel:

VaR = | R - z · δ | · V

Hvor R er det forventede afkast, z, den tilsvarende værdi for et signifikansniveau (for eksempel 1.645 for 5%), δ, standardafvigelsen for afkastet og V, investeringsværdien.

Den parametriske VaR-metode er den nemmeste metode til at beregne, da den historiske VaR, selvom det kan være lettere at forstå, er meget mere besværlig at beregne, og selvom den er mindre præcis end Monte Carlo VaR, er den lettere at anvende.

Eksempel på parametrisk VaR ved 95% konfidens

Forestil dig, at for en bestemt investering på 100 millioner euro er det forventede årlige afkast 5%, og den historiske standardafvigelse for denne investering er 10% om året. Ved 95% tillid beregner vi VaR som:

VaR = (5% - 1.645 · (10%)) · (100.000.000) = -11.450.000 euro

Dette betyder, at der er 5% sandsynlighed for at miste mindst 11.450.000 euro om året og en 95% sandsynlighed for, at dette tab er mindre.