Rentabilitetsforhold svarer til et sæt finansielle og økonomiske indikatorer, der søger at afgøre, om virksomheden er rentabel eller ej.
Rentabilitetsforhold er finansielle indikatorer, der sammenligner forskellige poster på en virksomheds balance eller resultatopgørelse. De forsøger at besvare spørgsmålet om, hvorvidt virksomheden er i stand til at generere tilstrækkelige ressourcer til at betale sine omkostninger og aflønne sine ejere.
Hvad er rentabilitetsforhold for?
Rentabilitetsforhold bruges til at vide, om det er rentabelt at fortsætte med en virksomhed. De hjælper også med at afgøre, om virksomheden drives effektivt. Dette betyder, at brugen af dets aktiver, input og arbejdstagernes indsats er i stand til at kompensere for den foretagne investering og de afholdte omkostninger.
De er meget nyttige for at få et overblik. Med andre ord kan vi med et blik på et af disse forhold få meget værdifuld information om virksomhedens økonomiske situation.
Typer af rentabilitetsforhold
Der er forskellige forhold, der bruges til lønsomhedsanalyse, blandt dem er:
Nettoresultat af egenkapitalen
Måler aktionærens fordel over den bogførte værdi af egenkapitalen (kapital og reserver). Det er også kendt som ROE (Return On Equity). Dette forhold forventes at være højere end det afkast, som aktionæren ville opnå, hvis han brugte sine ressourcer i en risikofri investering (for eksempel statsobligationer). Beregningsformlen er:
ROE = Nettoresultat / egenkapital (eller selskabets egenkapital)
Nettoresultat ved salg
Det afspejler den endelige rentabilitet ved salg, dvs. diskontering af afskrivninger, renter og skatter. Jo højere, jo større er fortjenesten pr. Salg, hvilket normalt forventes i virksomheder med lave marginale omkostninger. Det beregnes som:
Nettoresultat ved salg = Nettoresultat / salg
Afkast af aktiver (ROA)Økonomisk rentabilitet
Det er den rentabilitet, som virksomheden opnår på de samlede aktiver. Den forventede størrelse på denne indikator afhænger af virksomhedens aktivitet. Formlen for økonomisk rentabilitet er:
Økonomisk rentabilitet = Bruttofortjeneste / Aktiver i alt
Hvor bruttofortjeneste er overskud før skat og renter.
Virksomhedens rentabilitet
Mål rentabiliteten af selve virksomheden. Jo højere forhold, jo bedre er forretningsudsigterne. Det beregnes som:
Virksomhedens rentabilitet = Bruttoresultat / nettoaktiver i alt
Det kunne også beregnes som:
Virksomhedens rentabilitet = (Driftsindtægter - driftsomkostninger) / (Aktiver - afskrivninger - hensættelser)
Økonomisk rentabilitet (ROE)
Det måler, hvor rentabelt en virksomheds egenkapital er. Det er også kendt som ROE for dets akronym på engelsk "Return on Equity". Det estimeres som:
ROE = Nettoresultat / egenkapital = (profit-skat) / egenkapital
Rentabilitet ved salg
Forhold salgsmængden med dens marginale pris. Jo højere indikator, jo mere rentabelt er salget. Indikatoren er:
Rentabilitet ved salg = Bruttofortjeneste / salg
Udbytteprocent
Den måler forholdet mellem udbyttet fordelt på aktionærerne og aktiekursen. Ovenstående beregnes som:
Udbytteudbytte = Udbytte / aktie
Virksomhedens rentabilitet på aktiemarkedet
Forhold nettoresultat med markedsværdi. Således har vi:
Aktiemarkedsafkast for virksomheden = Nettoresultat / markedsværdi
Resultat pr. Aktie (EPS)
Den måler det overskud, som virksomheden opnår divideret med antallet af aktier, hvori dets kapitalbeholdning er delt. Formlen for BPA er:
EPS = Nettoresultat / antal aktier
Nogle overvejelser i analysen af forholdet
Der er mindst tre relevante overvejelser ved analyse af rentabilitetsforhold:
- Da de udtrykkes i procent, kan nogle forhold forekomme meget høje, men i absolutte tal kan de være små.
- Nøgletalens størrelse eller forventede værdi afhænger af den type forretning, vi analyserer. Du kan ikke direkte sammenligne nøgletal for et selskab, der kræver en stor investering i aktiver med lave marginale omkostninger end et selskab med meget lidt kapital, men høje variable omkostninger.
- Servicevirksomheder reflekterer ikke fuldt ud omkostningerne ved arbejdstid.