En terminkontrakt er en fast aftale mellem to parter, hvorigennem der opnås en forpligtelse til at udveksle et fysisk aktiv eller et finansielt aktiv i fremtiden til en pris, der bestemmes i dag (afregning).
Således er den, der køber det underliggende aktiv, positioneret lang, og den, der sælger det, er kort. Og som andre derivater bruges det normalt til at afdække risikoen (især valutakursen) som følge af spekulation.
Hvis prisen på det underliggende aktiv stiger i løbet af terminsperioden, vil køberen af terminen have et overskud, da de vil være i stand til at købe det underliggende aktiv til en lavere pris og sælge det direkte på markedet til en højere pris . Sælgeren af terminen vil derimod have et tab, da den er forpligtet til at sælge aktivet til en lavere pris end markedsprisen.
Men hvis prisen falder under kontraktprisen (startværdi), er resultatet modsat, og den, der havde ret til at sælge (til en pris, der var højere end markedsprisen), vil have en positiv afregning.
Terminkontrakter udføres uden for organiserede markeder, dvs. de udføres i OTC-markedet (Over the Counter). Dette er dens største forskel med finansielle futures, som er terminkontrakter som terminer, men som er noteret på regulerede markeder og har standardegenskaber, som gør det muligt for dem at blive noteret på aktiemarkedet i modsætning til terminer.
Klar til at investere i markederne?
En af de største mæglere i verden, eToro, har gjort investering i de finansielle markeder mere tilgængelig. Nu kan alle investere i aktier eller købe brøkdele af aktier med 0% provision. Begynd at investere nu med et depositum på kun $ 200. Husk at det er vigtigt at træne for at investere, men selvfølgelig kan enhver i dag gøre det.
Din kapital er i fare. Andre gebyrer kan forekomme. For mere information, besøg stocks.eToro.com
Jeg vil investere med EtoroPå OTC-markeder er der ikke noget clearing- og afviklingsorgan, der formidler mellem parterne og garanterer overholdelse af de forpligtelser, de er aftalt, selv når der kan være procedureaftaler.
Se forskelle mellem futures og forwards.
Fordele og ulemper ved fremadrettede
Speditører har stor fleksibilitet, når de forhandler på OTC-markeder, dvs. køber og sælger er enige om kontraktens betingelser og vilkår. Derudover tillader de at etablere hække uden at kræve marginopkald fra et clearinghus.
Da det er obligatorisk, udsætter vi os for et fejlagtigt syn på markedet, hvilket er kombineret med manglen på et agilt sekundært marked. Der er ingen for langvarige kontrakter for alle valutaer. Du kan heller ikke annullere handlingen inden udløb.
Derudover udgør fremadretter en højere kreditrisiko end futures. Dette, da de ikke er reguleret af et clearinghus eller har garantier, der udsætter os for det faktum, at den anden part ikke betaler os, selvom vi har korrekt prisretning.
Typer af fremadrettede
Der er så mange klasser af fremad som underliggende. De mest anvendte er følgende:
- Fremad af råmaterialer.
- Forward Rate Agreement (FRA), som er rentesatser.
- Valutatermins.
- Fraption, som er en form for finansiel mulighed, der giver indehaveren muligheden (men ikke forpligtelsen) til at underskrive en FRA-kontrakt til en strejkurs og en på forhånd fastlagt tidsperiode.
Til gengæld eksisterer de sammen med andre instrumenter såsom rækkevidde fremad - prisinterval - eller bryde fremad - det kan tilbagekaldes på en bestemt dato.
Beregning af en forward
Beregningen af et overskuds fortjeneste eller tab, hvis det er et køb (eller en lang position), udføres som følger:
FT = f ST - K
Hvis det er en salg (eller en kort position):
FT = K- f ST
Hvor:
K = leveringspris (klarering)
ST = prisen på det underliggende på sammenligningstidspunktet.
Eksempel på en forward
Lad os forestille os, at en person, Juan, kommer til at bo i udlandet om to år af arbejdsårsager og beslutter at sælge sit hus. På den anden side ønsker Alfonso at købe et hus og bestemmer, at han har to år tilbage til at indsamle pengene fra pantet. I det øjeblik er Juan og Alfonso enige om udvekslingen. Juan frygter, at huspriserne vil falde på grund af den nylige ejendomskrise. Alfonso mener derimod, at priserne vil stige, fordi de allerede er i bedring.
Vurderingen fastsætter lejlighedsprisen til 200.000 euro (spot- eller spotpris), og de accepterer salget (inden for to år) til 240.000 euro (afregning). Prisen på kontrakterne er altid lidt højere for tidsværdien af kontrakten.
Juan vil være kort og Alfonso lang. Afhængig af markedsprisen på salgstidspunktet vil fortjeneste og tab således gå den ene eller den anden vej.