Et struktureret produkt er et finansielt instrument, der stammer fra kombinationen af forskellige finansielle produkter.
Således fungerer et struktureret produkt som et enkelt produkt. For eksempel, hvis vi køber en aktie, afhænger vores rentabilitet af, hvordan aktien bevæger sig. Hvis det går op, tjener vi penge, og hvis det går ned, mister vi penge. I strukturerede produkter sker der, at deres rentabilitet afhænger af en kombination af flere af dem. For eksempel, hvis Stock X stiger mere end 10%, og Stock Y ikke mister mere end 30%, så er afkastet 5%.
Det er almindeligt, at strukturerede produkter kombinerer et aktiv med fast indkomst med andre derivater. Det behøver dog ikke at være sådan. Dette skyldes, at strukturerede produkter kan fremstilles ved at kombinere forskellige positioner i finansielle optioner på de samme eller forskellige aktiver. Disse typer produkter klassificeres som komplekse.
Typer af strukturerede produkter
Afhængig af den valgte struktur er der to hovedkategorier:
- Med garanti for at komme sig 100%.
- En væsentlig del af den oprindelige investering garanterede for eksempel 80% af den investerede kapital.
Investoren kontraherer dette produkt, hvor udstederen ved udløbet garanterer den oprindelige værdi eller en stor del af det, og et afkast, der i stedet for at være knyttet til rentesatser, som om det var en tidsbegrænset skat eller et efterspørgselsindskud, er forbundet med en anden variabel. Denne variabel kan være opskrivningen i en bestemt procentdel af et aktieindeks, en aktie, et prisindeks osv.
Strukturerede produkter startede med meget enkle strukturer og flyttede til mere komplekse strukturer, da deres rentabilitet afhænger af variabler såsom rentesatser, volatiliteten for det underliggende aktiv eller mellemmandens provision. Vi kan forklare disse komponenter yderligere:
- Renter: Hvis de er meget høje, vil vi have flere penge til rådighed til at købe den økonomiske mulighed, derfor en højere procentdel af rentabiliteten.
- Volatilitet: Hvis der er mere volatilitet, økonomisk mulighed det vil være dyrere, og tværtimod vil optionspræmien være billigere, hvis der er mindre volatilitet. Dens måling er gennem græsk Vega.
- Mæglerkommission: Omkostningerne er den rentesats, de giver os ved udløbet, som vil være lavere end markedsrenten.
Det er muligt, at der er vinduer for annullering af produktet, der gør det muligt at redde det helt eller delvist med en slags straf. Derudover er der strukturer, der er blevet moderigtige kaldet 'omvendt konvertibel', og som ved udløb i stedet for at levere kontanterne kan være indehaveren og være i stand til at veksle det til det underliggende aktiv, som vi har indgået (lad os forestille os de er aktier) baseret på tidligere etablerede afregningskriterier. Kapitalen er dog ikke garanteret.
Strukturerede produktbiler
Det er almindeligt at udvikle strukturerede produkter inden for detailbank, men der er også forsikringsselskaber, der markedsfører dem. De forskellige køretøjer fra et kommercielt synspunkt er:
- Strukturerede indskud.
- Strukturerede sedler eller obligationer.
- Strukturerede warrants.
- Garanterede midler.
- Usikrede midler.
- Finansiel forsikring.
- Strukturerede fonde
Til hvilket tilsynsorganet er generaldirektoratet for forsikring for finansiel forsikring og for resten National Securities Market Commission (CNMV).
Hvordan laver man et struktureret produkt?
Lad os forestille os en struktur på 100.000 euro over 3 år i Ibex35.
For at garantere den oprindelige investering skal du beregne, hvor mange penge du skal bruge i dag for at opnå 100.000 euro om 3 år. Antag også, at de 3-årige renter er 4%. Ved hjælp af sammensatte renteformel ville vi have:
Co: Startkapital.
Cn: Endelig kapital.
i: risikofri rente.
n: investeringsperiode.
Startkapital = Endelig kapital / (1 + i) n = 100.000/ (1 + 0,04)^3= 92.455 euro
Med 92.455 euro vil vi sikre startkapitalen på 100.000 euro over 3 år. Hvis vi trækker 100.000 - 92.455, får vi det 7.545 euro, resterende penge til at købe en option på Ibex35 med en løbetid på 3 år. For at give os en idé med 7.545 euro kan vi købe 100% af, hvad Ibex35 stiger til en nominel på 50.000 euro. Da depositum er 100.000 euro, modtager vi 50% af, hvad indekset stiger, dvs. 50.000/2.