Et realkreditobligeret sikkerhed, i det følgende benævnt MBS for dets forkortelse på engelsk (“Mortgage backed securities”), er en finansiel struktur, der lover en række betalinger, der er bakket op af et sæt af pant. På denne måde vil der være en strøm af penge fra betalingerne foretaget af hver ejer af deres pant til indehaverne af disse værdier i form af rentabilitet og investering.
Disse pant er i hænderne på en administrator af den udstedende enhed, der har ansvaret for at strukturere (denne proces kaldes securitisering) værdien og styre den førnævnte pengestrøm. Denne strøm kaldes ”pass-through” på engelsk, og det er den enkleste måde, hvorpå renter og hovedstol på pantet sendes direkte til indehaverne af dette finansielle aktiv (efter fradrag af provision eller renter fra en del af administrator i form af tjenester og for at garantere betaling til ejerne af MBS).
Det skal bemærkes, at der er en anden række lignende instrumenter til rådighed for investorer. For eksempel Collateralized Mortage Obligations (CMO). Vi taler om en mere kompleks struktur, hvor de, afhængigt af kvaliteten af prioritetslånene, grupperes og sætter en note (fra den sikreste, dvs. med lav kapacitet til konkurs eller "misligholdelse"). selv den mindst sikre).
På den anden side er der en anden type finansielt aktiv, hvor lån, der udelukkende er designet til køb af et hus, er securitiseret. Disse kaldes værdipapirer til boliglån (RMBS). Derfor er de værdipapirer, der er bakket op af pant i boliger, de kan allerede være konventionelle pant, lån eller højrisikolån. Driften er den samme som i MBS og CMO'erne, de er securitiserede på samme måde for at generere forskellige trancher (afhængigt af pantkvaliteten) for at give investoren mulighed for at vælge i henhold til deres risikoprofil.