Kreditvurderingen er en score, der gives af kreditvurderingsbureauerne til kreditter eller gæld fra forskellige virksomheder, regeringer eller enkeltpersoner i henhold til deres kreditkvalitet (som måler sandsynligheden for, at disse kreditter ikke betales).
Kreditvurderingen foretages ud fra en fysisk eller juridisk persons kredithistorie og især evnen til at tilbagebetale finansieringen. Denne kapacitet er baseret på analysen af alle passiver og aktiver.
Også kaldet rating, denne operation består i at vurdere, enten til intern information eller som en metode til analyse af forpligtede tredjepartskreditter, kvaliteten af den gæld, som en låntager påtager sig, baseret på evnen til at generere finansielle strømme, overskud, volumen af gæld og vækst på mellemlang eller lang sigt i tilfælde af et land.
Derfor er det et koncept, der er nært beslægtet med gældsproblemer, som kan vurderes ved at angive betalingssikkerheden ved dette emne, eller udstederen af gælden kan også være et ratingmål som en institution. For udstedere er det også en faktor, der påvirker muligheden for at placere udstedelserne og omkostningerne eller betjeningen af gælden.
Hovedfunktionerne i kreditvurderingen
Kreditvurderingen eller gældsklassificeringen stammer fra behovet for at etablere skalaer og indekser, der informerer om, i hvilket omfang en debitor er i stand til at tilbagebetale gælden i henhold til dens situation og økonomiske struktur. Når finansielle institutioner forsøger at diskutere, om der skal ydes et lån til andre institutioner eller virksomheder, værdsætter de disse undersøgelser positivt, der tager alle former for registrering og formvariabler for at bestemme tilbagebetalingskapaciteten og undersøge den minimumsrente, der skal anmodes om at give lån. penge. Derfor er dens vigtigste funktioner:
- Fra investorens synspunkt lettes opfattelsen af graden af solvens hos en bestemt udsteder.
- Rapporter fra det regulatoriske synspunkt om det risikoniveau, som de udstedende enheder påtager sig til de kompetente tilsynsorganer.
- Vejled fra et markedsmæssigt synspunkt de forskellige økonomiske aktører, der griber ind i markedet (kollektive investeringsinstitutioner, SICAV'er osv.), Om de forskellige udsteders kreditkapacitet med henblik på deres investeringsbeslutninger.
Kreditvurderingsbureauer
Ratingbureauer som Fitch, Moody's eller Standard & Poor's har fået synlighed og betydning i de seneste år. Deres kvalifikationer er normalt kendetegnet ved bogstavakronymer eller bogstaver og tal, hvor hver karakter afspejler institutionens scenarie og situation. Startende fra den højeste rating (AAA), som har en lavere sandsynlighed for misligholdelse, end hvis den havde en BBB-vurdering, til den mest basale, hvilket indikerer en høj sandsynlighed for misligholdelse (CCC). Disse er gældsklassificeringerne for de vigtigste agenturer:
De officielle ratings varierer afhængigt af om de er for kort gæld (likviditet er virkelig bestemt) eller langsigtet (sundhed og solvens vurderes) betragtes som kortsigtede, normalt, operationer med en løbetid på op til et år og langsigtede aktiviteter, der overstiger et år.
Investorer foretrækker en lavere risiko for misligholdelse (lavere sandsynlighed) for et givet afkast, mens de lavere ratingnoter (højere sandsynlighed) er dem, der tilbyder højere afkast til investoren som en måde at udligne den antagne højere risiko på.
Rating af institutter er relateret til finansiel styrke, mens ratingen af en given obligationsudstedelse er relateret til størrelsen af den indskudte sikkerhed eller den prioriterede struktur for betalinger i tilfælde af konkurs (se gældstyper).
Hvordan udføres kreditvurderinger?
For at et kreditvurderingsbureau skal undersøge din kreditværdighed, skal du betale et gebyr for vurderingsrettigheder. Enhver gældsudsteder eller -virksomhed kan være klient hos agenturerne. Nogle gange kan det skabe kontroverser, da man kunne tro, at det betales for at opnå en bedre karakter. Dette sker dog sjældent, fordi det ellers ville afslutte disse agenturers forretning, som er baseret på at udstede de mere nøjagtige vurderinger, jo bedre.
Bedømmelsen er især påvirket af:
- Volumenet af udsendelsen.
- Sikkerhedsstillelse.
- I securitiseringer prioritetsrækkefølgen.
- Udstederens gældskvote: sammenligning med sektoren.
- Struktur af egne og andre ressourcer.
- Volatiliteten i din indkomst.
- Brug af produktiv kapacitet.
- Afstand til neutral.
- Økonomisk og finansiel gearing.
- Gældsdækning.
Den sædvanlige proces, hvor agenturerne afgiver deres mening om kreditkvalitet, begynder med at indsamle en stor mængde information om udstederen. På den ene side analyseres rent økonomisk-finansiel information (balance, resultatopgørelse, betalingshistorie osv.) Og på den anden side markedsinformation (prishistorie, situation i den sektor, hvori den opererer osv. ).
Disse oplysninger suppleres normalt med at gennemføre interviews og møder med ledelsespersonalet i den udstedende enhed. Når alle data er indsamlet og fortolket, udsteder analytikerne en specifik rating i form af en alfanumerisk kode, der opfylder forskellige kriterier afhængigt af det pågældende kreditvurderingsbureau. Med andre ord er der ingen standard kreditvurderingskode, der deles af hver enkelt agentur, men hver af dem bruger sin egen nomenklatur.
Bedømmelsen er ikke statisk
På baggrund af markedsforholdene kan vurderingen variere afhængigt af de finansielle markeder, forretningens udvikling og de ovennævnte faktorer.
Ratingbureauer udsender normalt et perspektiv (rating outlook), der kan være på tre måder:
- Positiv (opgradering): Den udstedes, når den nuværende rating kan forbedres til det bedre.
- Stabil: Den vurdering, der tilskrives virksomheden, kan ikke forventes at variere.
- Negativ (nedgradering): Den udstedes, når den nuværende rating kan blive forringet.
