Kreditderivater er bilaterale kontrakter, der overfører kreditrisiko mellem to modparter. Det er grundlæggende forsikring mod manglende betaling af en kredit (for eksempel en obligation), hvor beskyttelseskøberen betaler en præmie til sælgeren til gengæld for at modtage en betaling i tilfælde af manglende betaling af denne kredit.
Figuren "beskyttelseskøber" betaler et beløb til den anden modpart, "beskyttelsessælgeren", og køberen modtager til gengæld retten til at modtage en betaling, som kun vil ske i tilfælde af en kreditbegivenhed (manglende betaling) , konkurs, omstrukturering osv.) af referenceaktivet eller kreditderivatets referenceenhed.
Kreditderivatet sikrer manglende betaling af en kredit, som køberen har ret til at modtage for at eje et andet aktiv. For eksempel erhverver et selskab en statsgældsobligation, der giver det ret til at modtage en kredit i form af renter fra staten. Virksomheden kan købe et kreditderivat, hvis staten ikke betaler renter og dermed modtager sin rente fra "forsikringsselskabet" for kreditderivatet.
Markedet for kreditderivater har udviklet sig enormt i de sidste 10 år, det er gået fra at være et enormt illikvidt marked og OTC (i håndkøb), for at være et likvidt marked, hvilket gavner alle dets deltagere.
Markedslikviditetsfordel
Deltagerne drager fordel af dette markeds likviditet. Lad os forestille os, at en bank "A" har et langsigtet forretningsforhold med en virksomhed "B", det vil sige, at den låner penge og andre finansielle tjenester til virksomheden. Over tid bliver mængden af lån til dette selskab for meget for bankens låneportefølje (det skal huskes, at for en given solvens i firma "B" har banken begrænset antallet af lån på grund af at forbruge for meget risiko).
Klar til at investere i markederne?
En af de største mæglere i verden, eToro, har gjort investering i de finansielle markeder mere tilgængelig. Nu kan alle investere i aktier eller købe brøkdele af aktier med 0% provision. Begynd at investere nu med et depositum på kun $ 200. Husk at det er vigtigt at træne for at investere, men selvfølgelig kan enhver i dag gøre det.
Din kapital er i fare. Andre gebyrer kan forekomme. For mere information, besøg stocks.eToro.com
Jeg vil investere med EtoroBanken ønsker at fortsætte med at drive forretning med virksomheden af to grunde:
- Hvis du fortsætter med at give lån til virksomheden, er det mere sandsynligt, at resten af de finansielle tjenester fortsætter i banken og ikke går til en anden.
- Det er muligt, at lånene i bankens portefølje er i konflikt med de nye lån, som banken kan yde.
Kreditderivater giver banken mulighed for fortsat at give lån til selskab "B", da disse derivater overfører kreditrisikoen på lånene til en anden modpart.
Karakteristika for kreditderivater
Som vi nævnte, har kreditderivater gennemgået en stor udvikling i de senere år i kompleksitet og størrelse.
Derivater kan findes på et enkelt navn, hvor risikoen for en enkelt enhed eller reference overføres. Det mest kendte derivat på et enkelt referencenavn er Credit Default Swap (CDS), der bruges til at bygge CDS på flere referencenavne (CDS-kurve) eller på indekser (CDS-indekser). På den anden side er der også derivater på flere referencenavne (multi-name), hvor instrumentet aktiveres, hvis der forekommer en kredithændelse i et af referencenavnene.
Kreditderivater kan også finansieres eller ikke i det modsatte tilfælde af ikke-finansieret, i hvilket tilfælde det teoretiske ikke udveksles mellem modparterne, før kredithændelsen finder sted, og et andet kendetegn ved den ikke-finansierede er, at beskyttelseskøberen betaler en periodisk præmie til beskyttelsessælgeren. På den anden side har vi de finansierede, hvor derivatets forestilling udveksles.
Endelig kan der henvises til derivater til private enheder (ikke-suveræne enheder -virksomheder-) eller til regeringer (suveræne enheder -regeringer-), det er meget vigtigt at skelne mellem begge kategorier af følgende grunde:
- Offentlige derivater er mere komplekse på grund af det faktum, at det er nødvendigt at modellere, om disse regeringer betaler deres debitorer.
- Markedet for kreditderivater på regeringer er meget mindre end private enheders marked og er ikke i stand til at udtrække empiriske data for at sammenligne kreditmodeller.
- Den kreditanalyse, der skal udføres for regeringer, er mere kompleks; risikoen ved det makroøkonomiske miljø skal tages i betragtning.
Typer af kreditderivater
Afhængigt af typen af aktiv, som kreditderivatet forsikrer, finder vi flere typer derivater, såsom MBS, ABS og andre. Vær ikke bange med nomenklaturerne, fordi de er nøjagtigt de samme, men med forskellige aktiver. Kreditderivater er også differentieret efter den måde, modparten betales på, eller hvordan præmien betales. Hvis du vil vide mere, kan du besøge artiklen om typer kreditderivater for at kende alle de typer, der findes.