Den 5. december trådte den nye venezuelanske valuta, kaldet "suveræn bolivar", officielt i omløb. Den foranstaltning, der er gennemført af regeringen, repræsenterer den femtende reform, der er forsøgt i de senere år med det formål at styrke en svag og dybt devalueret valuta på grund af hyperinflation og manglende reserver.
Baseret på ovenstående som grundlag vil vi i det følgende kommentere årsagerne og konsekvenserne af denne kendsgerning. Det vil sige, hvilke begivenheder der har forårsaget det, som det venezuelanske land oplever nu.
Hvordan det hele startede?
Årsagerne til det monetære kaos, hvor Venezuela har været nedsænket i årevis, er varierede og komplekse. Vi kan dog fremhæve mindst to af dem.
Strukturelt offentligt underskud
Den første er utvivlsomt det offentlige underskud, konsekvensen af en bestemt ekspansiv finanspolitik, der er baseret på multiplikation af offentlige enheder til at styre landets produktion og af alle former for sociale tilskud. Tilskud, der spænder fra garanterede huslejer til subsidierede priser på råvarer. Resultatet af disse politikker var en uforholdsmæssig stigning i statens udgif.webpter. Derudover naturligvis en økonomi, der i stigende grad er ineffektiv og afhængig af periodiske tilførsler af offentlige penge.
Dette er, hvordan den venezuelanske økonomi i årevis gradvist forstærker sin svaghed. Stigningen i olieprisen på de internationale markeder gjorde det imidlertid muligt at finansiere ubalancerne. På denne måde blev de overdrevne udgif.webpter til Chavista økonomiske politik til en vis grad opvejet af den fortsatte levering af dollars genereret af "sort guld".
Indtægterne opnået på denne måde nåede maksimalt 90.000 millioner i 2008, hvilket gjorde det muligt at opretholde en økonomisk vækstrate på 5% og samtidig reducere den offentlige gæld og holde inflationen moderat. Moderat, siger vi, hvis vi sammenligner dem med dem, der er registreret i landet i 90'erne. Resultatet af disse års tilsyneladende bonanza var faldet i udenlandske investeringer, den private sektors fald og en øget afhængighed af olie, hvis indkomst. kom til at repræsentere 45% af den samlede stat.
Et twist: faldende oliepriser
Alt ændrede sig efter 2015, da oliepriserne begyndte at falde på de internationale markeder og styrtede 77% fra deres højeste tid. Resultatet var en øjeblikkelig nedgang i statens indtægter. Som ikke kunne kompenseres med skatteforhøjelser eller ekspropriationer fra private virksomheder.
Fra da af fik de venezuelanske myndigheder tre alternative strategier til at afbalancere de offentlige finanser med:
- Fiskal tilpasning:Den første, der foretog en finanspolitisk tilpasning, var muligvis uacceptabel for landets herskende klasse. Det ville have betydet at reducere de offentlige udgif.webpter og derfor vende de politikker, der blev gennemført indtil da. I sidste ende at anerkende svigtet i dit program.
- Udsted gæld:Den anden mulighed var sværere at gennemføre, da et væsentligt krav for et land at være i stand til at udstede gæld til en rimelig pris er dets evne til at skabe tillid til internationale investorer. Noget helt tabt i det første årti af det 21. århundrede. Konsekvens af gennemførelsen af adskillige ekspropriationer af udenlandske virksomheder.
- Monetisering af gæld:Dette efterlod indtægtsgenerering af underskuddet som den eneste mulige måde, som som vi vil se, endte med at udgøre en reel katastrofe på lang sigt.
Sådan begyndte landets økonomi at gå på en sti, der ikke var meget forskellig fra den, som den mislykkede Weimar-republik valgte i 1920'erne: at stå over for uoverkommelige forpligtelser (pålagt af andre lande i det tyske tilfælde af politikerne selv i den venezuelanske) , gangede Centralbanken udstedelsen af penge uden at denne stigning blev ledsaget af en forholdsmæssig stigning i produktionen eller af valutareserver. Konsekvensen var derfor en overdreven vækst i pengemængden i forhold til den reelle efterspørgsel. Som, som lovgivningen på markedet kun kan have en mulig konsekvens: faldet i produktets pris. I dette tilfælde prisen på valutaen.
På denne måde steg inflationen, og det, vi nu kan kalde et ægte monetært kaos, begyndte og testede så vel etablerede teorier som Phillips-kurven. De første produkter, der næsten forsvandt fra venezuelanernes liv, blev naturligvis importeret. Men snart spredte manglen sig også til statsborgere i betragtning af den lille diversificering af landets økonomi. Dette som en konsekvens af regeringens prisregulering, der afskrækkede produktionen ved at tvinge iværksættere til at sælge til priser under produktionsomkostningerne.
Siden da har priserne skudt op, hvilket har givet anledning til en ægte tilstand af hyperinflation, hvor det seneste skøn udarbejdet af Bloomberg - regeringen allerede er stoppet med at offentliggøre komplette data om det generelle prisniveau - taler om 43,378% i de sidste tolv måneder med en fremskrivning på 482,153% for næste år. IMF-prognoserne er heller ikke mere optimistiske. Ifølge den internationale organisation kunne inflationen i Venezuela således lukke på 1.370.000% i år og overstige 10.000.000% i 2019.
Valuta- og kryptovaluta-reformer
Regeringens reaktion på det monetære kaos har været kompleks, undertiden selvmodsigende, og vi kan endda sige kontraproduktivt. I de senere år har de venezuelanske myndigheder gennemført en række monetære reformer, som successivt har fejlet:
- 2008: I dette år blev bolívar ændret til “bolívar fuerte” (fjernelse af 3 nuller fra valutaens nominelle værdi)
- 2016: Sedlerne med den højeste valør blev udeladt af cirkulationen: 100 stærke bolivarer. En måned senere blev de gendannet i halvandet år.
- 2018: I maj 2018 blev den nye valuta introduceret: den suveræne bolivar. Denne gang fjerner du 5 nuller fra pålydende værdi.
Den seneste forekomst af den bolivariske pengepolitik var introduktionen af Petro, en kryptovaluta, hvis værdi angiveligt støttes af landets rigelige oliereserver. På denne måde vil priser og lønninger være denomineret i en mere stabil valuta og vil ikke lide virkningerne af en kontinuerlig devaluering, som hidtil har fundet sted.
Problemet med denne løsning - at gemme den åbenlyse modsigelse, som en officiel kryptokurrency præsenterer, når valutaer af denne type netop har deres grund til at være i det faktum, at de ikke kontrolleres af nogen regering - er, at selv om værdien af en petro er ækvivalent med af en tønde Brent er denomineret i dollars. Hvilket betyder, at enhver opadgående bevægelse i råpriser nødvendigvis nedvurderer den nationale valuta. På samme måde indbyder det faktum, at bolivaren ikke kan handle frit på markederne, og at den kun kan gøre det med dollaren gennem petroen, ikke tillid (prisen på denne valuta fastsættes efter regeringens eget skøn ).
Er der en løsning?
I mellemtiden er den humanitære situation forværret forfærdeligt. Mere end 4 millioner mennesker er allerede forladt landet på grund af den alvorlige fødevaremangel. Efter at have vendt sig til den femtende monetære reform fortsætter regeringen med at skabe overskrifter med stadig mere ekstravagante begivenheder såsom "Conejo-planen" eller "Den nationale spareplan."
Kaninplanen bestod af at bede borgerne om at opdrætte disse dyr derhjemme for at bidrage til den nationale fødevareproduktion. Den nationale opsparingsplan tilskyndede på sin side befolkningen i et land til at købe guldark, hvor mindstelønnen ikke er nok til at købe en dåse tun. Alt dette fører os til den åbenlyse konklusion, at en forbedring af økonomien ville være praktisk umulig uden politisk ændring.
Vil løsningen være i politisk forandring?
Desværre er politikområdet uden for denne publikations anvendelsesområde. Hvad vi kan lade os reflektere over.
Hvis den venezuelanske økonomi lider i dag, skyldes det ikke udelukkende økonomiske faktorer, men snarere på politikker, der ikke har fungeret. Den øgede fremtrædende rolle for staten som en økonomisk aktør, skønt den kunne have medført tilsyneladende fordele i de tidlige år, endte med at forbinde økonomien til politik på en sådan måde, at begge i dag virker uadskillelige realiteter. I betragtning af det er det nytteløst at tale om de reformer, som Venezuela kunne gennemføre for at komme videre, hvis beslutningerne ikke træffes af borgerne på markederne, men af bureaukrater fra deres kontorer.
Det er prisen på at overgive kontrol med økonomien til den politiske klasse og dermed gå ind i en kreds af intervention og vilkårlighed, hvorfra det næsten er umuligt at komme ud, da ikke mange herskere frivilligt opgiver de magtkvoter, der allerede findes. erhvervet. Af denne grund, og uanset den mest hensigtsmæssige politiske løsning for landet, kan vi med hensyn til den økonomiske forsikre én ting: den skal nødvendigvis gennemgå afpolitiseringen af økonomien.