Brasilien efterlader recessionen og kan vokse op til 3% i år, men hvor stærk er opsvinget? Vi analyserer egenskaberne ved denne nye fase for den brasilianske økonomi.
I disse første år af det 21. århundrede har Brasilien konsolideret sig selv som en voksende magt og er blevet den niende største økonomi i verden og udgør en del af udvalgte grupper af lande som BRICS eller G20. For at garantere sin hegemoniske position i Sydamerika har fremskridt inden for sociale og økonomiske forhold især forbedret landets image i udlandet, hvilket også er blevet forstærket af den internationale fremskrivning, der har fremmet de store sportsbegivenheder organiseret på brasiliansk jord (fodboldverdenen i 2014, OL i 2016).
Den dybe recession i perioden 2015-2016 samt de vanskeligheder, der ledsager det nuværende opsving, får os imidlertid til at undre os over, hvor meget virkeligheden var i den foregående vækstfase. I sidste ende er det et spørgsmål om at analysere, om Brasilien er en økonomisk magt i konsolideringsprocessen eller bare en kæmpe med fødder af ler.
Hvordan kom vi her?
Den vej, Brasilien har taget i perioden 2003-2015, er bredt kendt og er allerede blevet kommenteret i tidligere artikler. Generelt set gik det nyvalgte præsident Lula da Silvas økonomiske program gennem en genoplivning af landets økonomi gennem en pragmatisk politik, der kombinerede en stigning i direkte statsintervention med fremme af udenlandske investeringer. At drage fordel af en devalueret valuta, minimale arbejdsomkostninger og relativt lave inflationsrater var Brasilien i årevis det foretrukne mål for investorer i Sydamerika, især i aktiviteter med lav merværdi såsom råvarer eller mellemliggende industrielle varer. Til gengæld gav denne massive kapitalindstrømning regeringen mulighed for at øge de sociale udgif.webpter (hvilket udløste præsidentens popularitet til rekordhøjder, samtidig med at det indenlandske forbrug blev styrket) og til at finansiere nationaliserede virksomheder, der endnu ikke var rentable.
Landet syntes at have fundet formlen for succes: Eksporten steg, hvilket gjorde investeringer mere rentable og tiltrak kapital fra hele verden, hvilket øgede produktionen og øgede salget yderligere i udlandet. I mellemtiden implementerede regeringen en rent interventionistisk socialpolitik, der omfattede lønstigninger, forbedringer i pensionssystemet, større sundhedsdækning og en mere tilgængelig offentlig uddannelse. Alt dette sammen med subsidierne til energipriser og en stærk investering i infrastruktur endte ikke kun skabe millioner af arbejdspladser, men snarere forbedret levestandarden for en stor del af befolkningen. På lidt mere end ti år ophørte Brasilien med at være den "syge mand" i Sydamerika for at blive den økonomiske motor på kontinentet.
Den hængende vind, der tilsyneladende skubbede økonomien i Rio de Janeiro-landet, kunne imidlertid ikke skjule nogle tegn på svaghed, der i det lange løb ville vise sig fatal. For det første fordi ankomsten af kapital skubbet inflationen op og styrket den virkelige, som gradvist reduceret eksportkonkurrenceevnen på samme tid steg den udenlandske gæld. Dette fænomen kunne muligvis ikke have fundet sted, hvis økonomien havde udnyttet den gunstige situation til at modernisere og udvikle aktiviteter med større merværdi, men desværre gjorde det ikke det: Brasilien fortsatte med at være stort set en producent af råvarer og investering i F&U blev opretholdt kl. utilstrækkelige niveauer til at skabe ændringer i denne henseende. Samtidig stoppede finanspolitiske ekspansionspolitikker (nationalisering af virksomheder, overdimensionering af den offentlige administration, lønstigninger over ligevægtspunktet på arbejdsmarkedet) langsomt med at øge forbruget og blev en reel træk for økonomiens vækst.
For det andet, da eksport succes blev konsolideret, gjorde det også afhængighed af råmaterialer og nogle mellemliggende industrivarer. På denne måde forblev Brasiliens stjerneprodukter i udlandet de samme som i kolonitiden (sukker, kaffe, jern osv.), Med undtagelse af olie. Som vi tidligere har kommenteret, blev de opnåede fordele ikke geninvesteret i modernisering af produktionsprocesser eller merværdi til dem. Teknikering på sin side blev heller ikke særlig begunstiget, da de lave arbejdsomkostninger ikke genererede incitamenter til at erstatte menneskeligt arbejde med maskiner, et fænomen svarende til det, som vi kan observere i Indien.
For det tredje fremhævede også statskontrollen af økonomien afhængighed af millioner af mennesker på sociale politikker, snarere end at give dem muligheder for at hjælpe sig selv. På den anden side viste denne finanspolitiske indsats ikke at være i stand til at bekæmpe den udbredte fattigdom, der kendetegner landet siden dets grundlæggelse, og selv i dag fortsætter Brasilien med at indtage de laveste steder i forskellige livskvalitetsstandarder.
Endelig blev fremkomsten af flere korruptionsskandaler At involvere offentlige embedsmænd og ledere af nationaliserede virksomheder på højeste niveau (som i tilfældet med Petrobras) underminerede landets troværdighed i udlandet. Fra og med 2016, da problemet førte til en proces med anklagelse at han ender med at afskedige præsident Dilma Rousseff til de vanskeligheder, som økonomien allerede led, blev tilføjet politisk ustabilitet.
Fra Brent til Kinas afmatning: drivkræfterne for krisen
Som vi allerede har nævnt, er der mange faktorer, der gjorde Brasilien til en kæmpe med fødder af ler, selvom der stadig er en vis uenighed blandt økonomer om årsagen, der endte med at frigøre recessionen. I denne artikel vil vi analysere de fem mest citerede årsager: faldet i råvarepriser, Petrobras-sagen, forværringen af de offentlige finanser, devalueringen af den reelle og afmatningen i den kinesiske efterspørgsel.
Den øverste graf kan hjælpe os med at analysere mere detaljeret udviklingen af disse variabler. Definitivt udelukker Petrobras-sagen (hvis første konklusioner først blev gjort bekendt med 2016, et år efter starten på recessionen), ser vi, at den variabel, der utvivlsomt har den mest sammenhæng med vækst, er pris på råvarer. Kinesisk efterspørgsel giver nogle tidsmæssige sammenfald, men ikke i tilstrækkelig grad til at sikre et direkte forhold mellem begge variabler. For deres del synes devalueringen af den reelle og stigningen i det offentlige underskud snarere konsekvenser (ikke årsagerne) til forværringen af handelsbalancen forårsaget af reduktionen i priserne på den brasilianske eksport og den deraf følgende dæmpning i ankomsten af ny kapital .
Råvarer er det, der markerer de økonomiske kredsløb i Brasilien
Vi kan derfor bekræfte, at Brasilien igen har vist sig at være en økonomi, der er stærkt afhængig af råmaterialer. Som vi kan se i den anden graf, er der en markant stigning i priserne i perioden 2003-2013 med et kraftigt fald i 2014-2016 og et let efterfølgende opsving: nøjagtigt de samme cyklusser, som den brasilianske økonomi selv udviser.
Beviset får os til at se mere skeptisk på den moderniseringsproces, der angiveligt var i gang i de seneste årtier, da teknologi og industri stadig indtager en relativt marginal plads i eksporten. I denne forstand kan vi måske gøre en undtagelse med hensyn til mellemliggende industrivarer (fremhæve dem, der er knyttet til bilindustrien), men konklusionen er den samme: råvarer er det, der markerer de økonomiske cyklusser i Brasilien. Hvilket stadig er en vigtig faktor for ustabilitet for hele landet, da deres priser på internationale markeder har tendens til at være særligt ustabile.
Specialiseringen af en økonomi som producent af råmaterialer, der importerer forarbejdede varer, giver anledning til problemer, der allerede er kendt. Det manglende merværdi i produktionsprocesser ikke kun begrænser den de facto væksten i reallønninger, men tvinger også landet til kun at konkurrere inden for omkostningsområdet, hvilket altid holder liv i faren ved at komme ind i den onde cirkel af "konkurrencedevalueringer". Derudover gør det ugunstige tegn i handelsbetingelserne (det vil sige det faktum, at prisen på importerede varer er meget højere end den på eksporterede varer) det vigtigt at altid opretholde en positiv handelsbalance for at garantere en minimal makroøkonomisk stabilitet. I Brasilien betyder dette problem også ekstreme lave nationale opsparingssatser, hvilket indebærer en stærk afhængighed af udenlandsk kapital, så investeringer fortsat kan drive vækst.
Lys ved enden af tunnelen?
Brasiliens økonomi overvinder måske ikke krisen, men går simpelthen ind i en anden opadgående fase af den samme cyklus
I modsætning til akkumuleringen af dårlige nyheder har de sidste par måneder været relativt god for den brasilianske økonomi: det har formået at vende tilbage til vækst i 2017 (1%), og dets finansminister Henrique Meirelles anslår, at satsen vil tredobles i år (3% ), skønt IMF-prognoserne for øjeblikket er mere konservative (1,5%). På dette tidspunkt er der ikke få analytikere, der er begejstrede for udsigterne fra et land, der allerede synes at have efterladt recessionens spøgelse.
Desværre mangler der heller ikke grund til skepsis: selvom det er ubestrideligt, at der er en forbedring af det makroøkonomiske billede (som det kan ses i en lang række variabler, fra acceleration af BNP til finanspolitisk konsolidering), må vi ikke glem at de råvarer, der har størst vægt i brasiliansk eksport siden 2017 de har igen registreret moderate stigninger i priserne. Med andre ord kan den brasilianske økonomi muligvis ikke overvinde krisen, men blot gå ind i en anden fase af samme cyklus (i dette tilfælde bullish). Hvis dette var tilfældet, kunne vi forvente en ny recession, så snart råvareprisen faldt igen på de internationale markeder og vendte tilbage til udgangspunktet.
Historien viser, at intet land har været i stand til at blive rig i det lange løb, hvis vækst ikke ledsages af en gradvis stigning i værdi i produktionsprocesser, det vil sige, hvis det forbliver på ubestemt tid som en ren producent af råmaterialer. Brasilien er ikke undtagelsen: det kan opleve faser af økonomisk eufori efterfulgt af alvorlige recessioner, hvor BNP svinger i takt med de ustabile priser på råvarer. Måske vil tiden vise, om den brasilianske økonomi, i dag en kæmpe med fødder af ler, med dette nye opsving er i stand til at finde en mere bæredygtig udviklingssti, eller om det bare vil være endnu et kapitel i den samme historie, der har skrevet langt fra af den portugisiske koloni.