Federal Reserve (FED) annoncerer en renteforhøjelse på 0,25 point og placerer den officielle referencerente i USA på 0,75%. De længe ventede nyheder bekræfter den tendens, som Janet Yellen startede sidste år. Hvordan vil denne renteforhøjelse påvirke økonomien og markederne?
Markedskonsensus havde ventet denne renteforhøjelse i lang tid, så det har ikke overrasket nogen. Virkningerne på økonomien vil dog være bemærkelsesværdige. FED bekræfter med denne stigning, at det er på tide at standse den ekspansive pengepolitik. Dollaren reagerer opad et par sekunder efter, at nyheden er kendt, og styrkede 0,5% over for euroen til 1.058 dollars. Dette skyldes, at højere renter betyder højere afkast, hvilket vil tilskynde investorer til at købe dollars på jagt efter det højere afkast, hvilket får dollarprisen til at stige.
I den efterfølgende erklæring har Yellen forventet, at de fortsat vil hæve satserne gradvist i løbet af det næste år, op til tre gange i løbet af 2017. Men vi kan heller ikke stole så meget på, da de sidste år oplyste, at de ville hæve satserne tre gange i løbet af 2016, og det var først i december, at de blev hævet for første gang.
Mange økonomer mener, at den progressive renteforhøjelse med Donald Trumps sejr vil være langsommere end forventet. Men på den anden side, ifølge Taylor-reglen, skal satserne nu være på 3%, hvilket burde bekymre Yellen på grund af frygt for en ny finanskrise.
Renteforhøjelsen vil påvirke verdensøkonomien som helhed, men på en anden måde. Derfor skal vi analysere, hvad der erkonsekvenserne af rentestigningen baseret på disse tre spørgsmål; tillid til økonomien, befolkningens velstand og effekten på de finansielle markeder.
Effekt af stigningen i renten på tilliden til økonomien
Økonomien og markederne bevæger sig efter forventningerne, og derfor afhænger en bedre funktion af økonomien og jobvækst i høj grad af den tillid, som borgerne og investorerne har til den.
Positive konsekvenser:En stigning i renterne tolkes ofte som et tegn på tillid til økonomien og kan stimulere forbrug og forbrug. Desuden forventes det ikke, når en centralbank begynder at hæve renten, at gøre det vilkårligt, men at begynde at hæve dem gradvist (som i dette tilfælde). Dette vil tilskynde virksomheder og familier til at låne, før renten fortsætter med at stige.
Negative konsekvenser: På den anden side, hvis Fed hævede renterne for at undgå at blæse en ny finansboble op, ville det skabe et tab af tillid og frygt for økonomien.
Effekt af stigningen i renten på befolkningens velstand
Både borgernes og virksomhedernes indkomst har direkte indflydelse på stabiliteten og væksten i en økonomi ud over at være godt for selve den sociale velfærd.
Positive konsekvenser:Hævning af renter genererer en indkomsteffekt i sparernes lommer, da renterne på indskud vil være højere. Inflation genereres, og i teorien stiger lønningerne.
Negative konsekvenser: En stigning i renterne medfører højere finansieringsomkostninger til nye investeringer, både for familier og virksomheder (lån bliver dyrere). Derfor vil forhøjelsesrater tilskynde familier og virksomheder til at øge besparelser og mindske forbruget og bremse væksten i økonomien. Familier vil tænke mere over det, når de anmoder om et realkreditlån, og virksomheder vil kassere investeringsprojekter, der ikke genererer tilstrækkelig rentabilitet til at betale økonomiske udgif.webpter.
På den anden side, selvom forbruget falder som følge af stigningen, kan en stigning i besparelser motivere nye investeringer og skabelsen af produktive virksomheder.
Effekten af renteforhøjelsen på de finansielle markeder
Finansmarkederne er et termometer over, hvad der sker i økonomien. De påvirker både tillid hos investorer og borgere og befolkningens velstand, det vil sige de to tidligere faktorer.
Positive konsekvenser:Selvom jeg kunne fremhæve få positive konsekvenser på markederne for en renteforhøjelse, da renteforhøjelsen betyder færre penge på markedet, og færre penge fører til prisfald på markederne. Den største positive konsekvens er, at investorernes frygt for en ny finanskrise falder. Injektionen af likviditet vil aftage, og inflationen i den finansielle boble vil i det mindste være langsommere.
Negative konsekvenser: Stigningen i renten vil påvirke de finansielle markeder negativt, både fast indkomst, aktier og råvarer:
- Stigninger i renterne oversættes direkte tilfalder i priserne på obligationer med fast indkomst.
- Derudover ville øget afkast på fast indkomst gøre tilbøjeligheden til at investere i aktier mindre attraktiv,særligt at skade aktier på de nye markeder.
- Det omvendte forhold mellem dollaren og prisen på råmaterialer, det vil forværre råmaterialernes fald, især olie, som kunne reducere sin pris på trods af intentionerne om at reducere produktionen i de producerende lande, primært OPEC og Rusland.
Missionen for de ekspansive politikker var at fylde markedet med likviditet for at aktivere økonomien. Hvad mange kritikere anser for at sparke gældsproblemet fremad. Renteforhøjelsen i eftermiddags vil bekræfte tendensen med mindre ekspansive foranstaltninger og på kort sigt muligvis også genaktivere den verdensøkonomiske situation og tilskynde til efterspørgsel efter varer og tjenester. På lang sigt vil det dog igen afdække gældsproblemet på globalt niveau og efterlade regeringer med lidt spillerum, da renten er på så historisk lave niveauer.
I Europa, på trods af at Den Europæiske Centralbank fortsætter med at anvende ekspansiv pengepolitik, var virkningerne af stigningen i de amerikanske renter allerede begyndt at mærkes i de seneste uger. Risikopræmierne i perifere lande er steget, og endda nogle banker, såsom Banco Popular og BBVA i Spanien, har øget den nødvendige rentesats til fastforrentede realkreditlån.