Disse tre begreber er kendetegn ved finansielle aktiver, der har et etableret og logisk forhold mellem dem.
Der er normalt en positiv sammenhæng mellem risiko og afkast. Da hvis muligheden for at lide tab er større, bliver debitor nødt til at tilbyde større fordele for kreditorer. Ellers vil det være meget vanskeligt at få finansiering.
Derfor giver gælden i underudviklede lande for eksempel højere afkast end de udviklede lande. Tværtimod behøver en debitor, der tilbyder mere sikkerhed, ikke at love så mange fordele for at finansiere sig selv. Det vil være lettere for dig at finde investorer med en konservativ profil, der vil være villige til at ofre fremtidige fordele til gengæld for at sikre deres investeringer.
Rentabilitet, risiko og likviditet
Når der er mindre likviditet i et finansielt aktiv, er den forventede rentabilitet højere, da det vil være sværere at sælge aktivet, når vi vil slippe af med det. Lad os kort eksponere og afklare disse begreber først:
Omkostningseffektivitet
Rentabilitet henviser til det overskud, som et aktiv opnår i forhold til dets anskaffelsespris (aktivets evne til at producere renter eller andet afkast til den overtagende eller investor)
Rentabilitet = Profit / Acquisition Cost
Eksempel: vi køber en obligation til en værdi af 1.000, og ved udløbet accepterer vi at modtage 1.030, ville vi opnå et overskud på 30, så den opnåede rentabilitet ville have været 30/1000 = 0,03, det vil sige 3%.
Risiko
Risikoen for et aktiv afhænger af sandsynligheden for, at udstederen efter udløbet overholder de aftalte klausuler om rentabilitet og finansielle afskrivninger. Det vil sige, efter vores tidligere eksempel, det vil henvise til sandsynligheden for, at den i slutningen af den obligationskontrakt, hvorfra vi har købt den, faktisk betaler os 1.030. Jo større sandsynligheden for manglende betaling eller misligholdelse af betingelserne er, vil risikoen være større.
Det er almindeligt at måle risiko gennem matematisk variation. Derudover sætter kreditvurderingsbureauer normalt "noter" på virksomhedernes evne til misligholdelse eller misligholdelse på de finansielle markeder.
Risikoen afhænger af udstederens solvens og de garantier, den indbefatter i titlen.
Likviditet
Et aktivs likviditet måles ved hjælp af letheden og sikkerheden ved at konvertere det til penge på kort sigt uden at lide tab. Derfor er penge det mest likvide aktiv, der findes i modsætning til det mindst likvide, der er reelt aktiv. Et eksempel på et reelt aktiv kan være et hus.
Opsparing og tidsindskud i kreditinstitutter er meget likvide finansielle aktiver.
Forholdet mellem rentabilitet, risiko og likviditet
Når disse begreber er blevet forklaret, afslører vi forholdet mellem dem:
- Højere risiko og højere rentabilitet: Enhver, der skal investere i et aktiv, vurderer sandsynligheden for misligholdelse eller ikke at modtage de betingelser, der blev aftalt i starten. Jo mere sandsynligt det er, at udstederen ikke er i stand til at opfylde betingelserne, jo højere vil afkastet kræves af investoren som betaling for at påtage sig en risiko.
- Lavere likviditet og højere rentabilitet: Jo sværere det er for en investor at konvertere det aktiv, de ejer, til penge, jo højere er det afkast, de kræver fra aktivet. Dette er berettiget af det faktum, at investoren ofrer sin købekraft i dag. Ved ikke at være i stand til at disponere over dine investerede penge på det tidspunkt, du ønsker, ville det forstås som en betaling for ofret af købekraft.
- Højere likviditet og lavere risiko: Jo lettere det er for en investor at konvertere et aktiv til penge, jo mindre risiko udsættes det for. Lad os forestille os, at en investor ønsker at konvertere et aktiv til penge, der ikke kan gøres på kort sigt. For at sælge det skal du sælge til en pris, normalt under den faktiske pris. I nogle tilfælde kan aktivet konverteres til penge, inden det udløber, men med en kommission, der reducerer dets rentabilitet.
Ovenstående er opsummeret i den følgende trekant. Denne trekant afspejler meget godt forholdet mellem rentabilitet, risiko og likviditet:
Fra trekanten ovenfor følger læren, at vi ikke kan få det hele. Med andre ord er der ingen form for investering uden risiko med høj rentabilitet og høj likviditet.