Et pengebrev er en kortvarig gældssikkerhed, som en privat virksomhed udsteder på et aktiemarked eller aktiemarked, underlagt en række regler. Aktienoter udstedes normalt med rabat, og deres likviditet er lavere end obligationer.
Dens nominelle værdi er normalt repræsenteret ved multipla af 100.000 monetære enheder og repræsenterer virksomhedsgæld, svarende til statsskuldbeviser i offentlig gæld.
Finansiering via pengebrev er dyrere, men også mere fleksibel end bankfinansiering.
Aktienotaen bør ikke forveksles med en pengeseddel eller med veksel, der under ingen omstændigheder er opført.
Hvordan fungerer en pengebrev?
Ved udarbejdelsen af et pengebrevsprogram skal det udstedende selskab tage hensyn til dets finansieringsbehov, nuværende markedsforhold, investorernes appetit på markedet og de lovgivningsmæssige rammer. Til dette hyres normalt en investeringsbanks tjenester, som rådgiver operationen sammen med andre tal, som vi vil se nedenfor.
Klar til at investere i markederne?
En af de største mæglere i verden, eToro, har gjort investering i de finansielle markeder mere tilgængelig. Nu kan alle investere i aktier eller købe brøkdele af aktier med 0% provision. Begynd at investere nu med et depositum på kun $ 200. Husk at det er vigtigt at træne for at investere, men selvfølgelig kan enhver i dag gøre det.
Din kapital er i fare. Andre gebyrer kan forekomme. For mere information, besøg stocks.eToro.com
Jeg vil investere med EtoroDerfor vælger virksomheden de egenskaber, som dets program vil have: udstedelsesgrænse, rentesats og løbetid.
Et løbeprogram kan have flere problemer. Med andre ord er virksomheder undertiden uvillige til eller ude af stand til at placere alle gældsbeviser blandt investorer i den første udgave, kaldet den første udstedelse. Hvis dette sker, og de er to meget hyppige muligheder, vil virksomheden udføre efterfølgende yderligere emissioner.
Disse udgaver kan have forskellige nominelle værdier, som vil variere på udbudssiden i henhold til virksomhedens behov og på efterspørgselssiden i henhold til investorens appetit eller markedets efterspørgsel.
Karakteristika for en værdipapirnote
Blandt de vigtigste kendetegn ved en aktienote udmærker sig følgende:
- Programstørrelse: Repræsenterer det maksimale beløb, der skal udstedes, kaldet den maksimale udestående saldo.
- Nominel værdi: Repræsenterer det beløb, der vil blive leveret til investoren, når pengebrevet modnes. Antallet af udstedelsesbeviser, som en udstedelse vil have (uanset om det er den første udstedelse eller en senere udgave) svarer til at dividere det maksimale beløb for udstedelsen med pålydende værdi pr. Note. For eksempel, hvis selskab A udsteder et 20 millioner valutaenhedsprogram med en pålydende værdi pr. Note på 100.000 valutaenheder, kan det maksimale antal gældsbeviser ikke overstige 200. Hvis den oprindelige udstedelse er 10 millioner, kan antallet af gældsbeviser på dette tidspunkt ikke overstige 100, og der vil blive udstedt yderligere 10 senere.
- Semester: Det spænder fra et par dage til 720 dage. Inden for disse grænser har udsteder total fleksibilitet til at vælge så mange vilkår, som de passer til, og det begrænsede beløb, der er knyttet til hver enkelt, hvis den ønsker det. For eksempel kan et program overveje emissioner baseret på tre vilkår: en del udstedt kl. 1 måned, en anden kl. 6 måneder og en anden kl. 9. Det kan også ske, at du i den første udsendelse vil sende på de tre foreslåede vilkår, men i en efterfølgende udstedelse kun udstedt inden for 9 måneder, fordi en investor har anmodet om det.
- Type interesse: Afhængigt af løbende løbetid vil renten være forskellig. Således vil kortere udstedelser tilbyde lavere renter end længerevarende udstedelser. Den langsigtede rente belønner investoren for risikoen for misligholdelse blandt andet som følge af usikkerhed og mod inflation.
- Pris: Svarer til de kontanter, som investoren i sidste ende vil udbetale for at købe gældene. Det beregnes under hensyntagen til de tre foregående point ved hjælp af formlen for simpel rente eller sammensat rente, afhængigt af de resterende dage indtil udløbet af pengebrevet. Vi ser det med et eksempel nedenfor.
- Marked: Gæsterne kan noteres både på regulerede markeder og i multilaterale handelssystemer (SMV). De krav, som SMV'er stiller, har tendens til at være mere slappe end regulerede markeder, hvilket gør mere for at beskytte investoren. For SMV'er ligger ansvaret udelukkende hos investoren. Som en beskyttelsesforanstaltning er der en implicit standard eller markedskonsensus, der kræver, at udstederen har en kreditvurdering udstedt af et uafhængigt ratingbureau.
- Garanter: De er de juridiske eller personlige personer, der reagerer på tilfælde af misligholdelse af udstederen.
- Krav: Optagelse til handel med gældene kræver, at både udstederen og programmet er registreret på det marked, hvor det vil blive noteret. Dette indebærer en række specifikke dokumenter, der skal præsenteres af udstederen.
Tal i forbindelse med udstedelse af gældsbeviser
Generelt foretager virksomheder, der vælger denne finansieringsrute, det normalt i hænderne på en investeringsbank, som guider dem gennem hele processen. De mellemliggende tal er:
- Ledende enhed: Bankenhed med en investeringsbankafdeling, hvis opgave er at koordinere driften mellem virksomheden og resten af tallene.
- Registreret rådgiver: Bankenhed med en investeringsbankafdeling for at føre al kommunikation med det marked, hvor programmet er opført.
- Placeringsenhed: Det kan være en eller flere banker, og dens opgave er at placere gældsbeviserne, det vil sige at lede efter investorer, som de kan sælge dem til. Værdipapirudvekslingen sker normalt i modaliteten mod betaling.
- Agentbank: Det er banken, der er ansvarlig for afviklingen af gældene med det marked, hvor de er noteret.
- Juridisk rådgiver: Specialiseret advokatfirma.
- Vurderingsbureau: Det er det uafhængige kreditvurderingsbureau.
Beregning af prisen på en pengebrev
Ved beregning af prisen på et pengebrev skal en af disse formler anvendes:
- Enkel interesse formel: For gældsbeviser med løbetid på mindre end 365 dage:
Pris = nominel / (1+ rente * antal dage indtil løbetid / 365)
- Sammensat renteformel: For gældsbeviser med løbetid på mere end 365 dage:
Pris = nominel / (1+ rente) antal dage indtil udløb / 365