Aktivering af en pengestrøm består i at beregne den værdi, som et pengebeløb har i dag på en fremtidig dato. Det er det modsatte af diskontering eller opdatering.
At bringe et beløb til en fremtidig værdi indebærer anvendelse af en af følgende to formler:
Fremtidig værdi = nutidsværdi * (1 + i) Antal år, når renten geninvesteres
Fremtidig værdi = nutidsværdi * (1 + i * antal år), når renten ikke geninvesteres
Hvor:
- Nuværende værdi → Det er den oprindelige investering.
- jeg → Det er rentesatsen eller rentabiliteten.
Kapitaliseringen reagerer på "hvor meget vil en euro i dag være værd i morgen" eller "hvor mange penge vil jeg have på x tid, hvis jeg i dag investerer et bestemt beløb til en bestemt rente".
Komponenter i aktiveret pengestrøm
Penge har en anden værdi over tid. Således vurderer vi alle mere end 100 euro i dag end 100 euro næste måned af følgende årsager:
- Inflation: Det reducerer vores købekraft.
- Økonomiske, politiske eller sociale faktorer: Såsom knapheden på ressourcer, udbud og efterspørgsel eller globale kriser, som kan føre til tab af pengernes værdi.
- Offeromkostninger: At modtage penge i morgen i stedet for i dag betyder, at du mister afkastet af din investering. Vi kan modtage pengene inden for en måned, men det vil være værd, 100 euro, mens hvis vi modtog dem i sidste måned og investerede dem, ville disse 100 euro være mere værd, afhængigt af den rentesats, vi ville have opnået.
Netop på grund af dette ville det ikke være meget intuitivt at sammenligne værdien af 100 euro i dag og den værdi, som de 100 euro ville have om et år. Både opdatering eller rabat og kapitalisering af en pengestrøm tjener til at tage et referencepunkt for værdien af penge over tid og for at kunne foretage tilsvarende sammenligninger.
Anvendt på forretningsområdet, inden det foretages et projekt, er det vigtigt at analysere dets økonomiske levedygtighed gennem prisme af pengestrøm eller statskasse. Med andre ord set ud fra de hårde kontanter, som projektet genererer eller absorberer.
Pengestrømmen er uafhængig af begreberne i virksomhedens eller projektets resultatopgørelse. Ved udgangen af dagen er pengestrømmen baseret på kvitteringer og betalinger, som er faktiske overførsler eller bevægelser af penge. Mens resultatopgørelsen vedrører indtægter og omkostninger, der repræsenterer henholdsvis rettigheder eller forpligtelser.
For at gøre dette skal analytikeren estimere udstrømningen og tilstrømningen af penge gennem hele projektet gennem økonomiske fremskrivninger og igen vælge et tidspunkt til at værdiansætte det.
Eksempel på beregning af aktiveret pengestrøm
Vi har to aktiveringsformler, som vi vil bruge, afhængigt af om de genererede strømme eller overskud geninvesteres i startkapitalen eller ej. Geninvestering eller kapitalisering af renter betyder, at disse føjes til den oprindelige investering, og derfor har vi hvert år en større kapital.
Enkel sammensætningsformel: Vi bruger det, når de genererede strømme ikke geninvesteres i startkapitalen:
VF = VP * (1 + i * Antal år).
Formel med sammensat kapitalisering: Vi bruger det, når de genererede strømme geninvesteres i startkapitalen. Geninvestering eller kapitalisering af interesserne betyder, at vi geninvesterer de fordele, vi opnår, dvs. tilføjer dem til startkapitalen. Med hvilken investeringens fremtidige rentabilitet anvendes på et stigende beløb. Med andre ord er der en "snebold" -effekt, der genererer flere penge og giver os mulighed for at drage fordel af evnen til eksponentielt at multiplicere startkapitalen:
VF = VP * (1 + i) Antal år.
Så det:
Eksempel 1, enkel brug af store bogstaver: Antag, at vi i dag har 1.000 valutaenheder, som vi ikke har brug for i det næste år. Så vi besluttede at gøre dem rentable ved at investere i et børsnoteret selskab, hvis pris er stabil og næppe varierer, hvilket betaler os et årligt udbytte på 8%.
Forudsat at prisen ikke er ændret, og at den derfor er den samme som for et år siden, hvor mange penge har vi opnået efter et år?
Vi anvender formlen med simpel kapitalisering:
VF = 1000 * (1+ 0,08 * 1 år) = 1.080 monetære enheder.
Efter et år ville vi få CU1.080, hvoraf 80 kommer fra udbyttet.
Men hvor mange penge ville vi få, hvis vi besluttede at beholde investeringen i 4 år?
FV = 1.000 * (1 + 0,08 * 4 år) = 1.320 mu
Vi ville have 1.320 um.
Eksempel 2, sammensat kapitaliseringAntag nu, at vi er på udkig efter en investering, som i stedet for at fordele de renter / fordele, der genereres årligt, vil have, at den geninvesteres. Antag, at vi f.eks. Finder en investeringsfond, der investerer i aktier og geninvesterer det udbytte, som virksomhederne betaler, som vi kan opnå et gennemsnitligt afkast på 8% om 4 år.
Hvor mange penge har vi dengang?
Anvendelse af sammensatte renteformel:
Fremtidig værdi = 1.000 * (1 + 0,06) 4 = 1.360,49 um
Som vi kan se, er andre forhold ens (8% rentabilitet i 4 år med samme startkapital og ignorerer stigningen eller faldet i aktiekursen og fondens deltagelse), tjener vi 40,49 euro mere, hvis vi aktiverer interesserne.
Dette betyder, at hvis vi tror på projektets vækstmuligheder, vil det være at foretrække at geninvestere det genererede overskud for at øge vores fremtidige velstand.