Den teoretiske obligation er en teoretisk obligation, der bruges til at bestemme, hvilke værdipapirer der kan være de underliggende aktiver i futureskontrakter på offentlig gæld.
En teoretisk binding er en binding, den eksisterer ikke som sådan. Det vil sige, det repræsenterer ikke en gældssikkerhed i nogen stat eller virksomhed, men tjener snarere som fuldmægtig. Dette indebærer, at det ikke kan bruges til at blive leveret, når fremtidens udløbsdato.
Men dets foruddefinerede egenskaber hjælper med at bestemme en mulig kurv (liste) med værdier, der kan leveres, når udløbsdatoen.
Disse egenskaber er: nominel værdi, kupon og løbetid.
Hvordan fungerer fiktive obligationer?
Futureskontrakter er standardiserede aftaler. Det vil sige, at de er underlagt generelle betingelser baseret på deres underliggende aktiv, der tidligere er etableret af det pågældende marked, der regulerer dem.
Klar til at investere i markederne?
En af de største mæglere i verden, eToro, har gjort investering i de finansielle markeder mere tilgængelig. Nu kan alle investere i aktier eller købe brøkdele af aktier med 0% provision. Begynd at investere nu med et depositum på kun $ 200. Husk at det er vigtigt at træne for at investere, men selvfølgelig kan enhver i dag gøre det.
Din kapital er i fare. Andre gebyrer kan forekomme. For mere information, besøg stocks.eToro.com
Jeg vil investere med EtoroDisse betingelser inkluderer: den nominelle værdi pr. Kontrakt, løbetid, garantier, der kræves i henhold til kontrakt osv. Hvis handlende ville ændre disse generelle betingelser, ville de være nødt til at gå til det uregulerede OTC-marked, hvor de kan finde modparter til at forhandle skræddersyede kontrakter, kaldet fremad, på en bilateral basis.
Det underliggende af statsgældsobligationer indebærer et problem med hensyn til andre underliggende (råvarer, aktier, valutaer, renter, indekser), når deres standardiseres. Der er mange meget tilbagevendende emissioner med meget forskellige egenskaber. Dette forhindrer, at der foretages en standardisering med en tilstrækkelig mængde af de samme obligationer og bruger dem som et underliggende aktiv i futureskontrakter.
Karakteristika for notionelle obligationer
Derfor fødes den teoretiske obligation, en teoretisk obligation, der løser standardiseringsproblemet gennem en række egenskaber, der er sat på forhånd af det tilsvarende futuresmarked. Formålet med notionelle obligationer er at tjene som en "model" eller "guide" til identifikation af lignende (reelle) obligationer til levering til køberen af futureskontrakten.
Når levering først finder sted ved kontraktens udløb, kan den nominelle obligation imidlertid ikke bruges til at levere. Vi husker, at det er en teoretisk bonus. Hvad der gøres er, at den sælgende part vælger det, der kaldes en "leverbar sikkerhed", inkluderet i en kurv (en liste) over leverbare værdipapirer. Det vil sige, at kurven grupperer forskellige værdier, der vil blive brugt til at blive leveret til køberen, fordi de har specifikke egenskaber.
Køberen skal derfor acceptere den titel, som sælgeren har valgt til levering. Køberen vil logisk nok vælge den billigste kupon, der kaldes "billigste at levere".
Leveringsværdier har tre egenskaber, der kan sammenlignes med deres forestillede:
- Nominel værdi: Leverede obligationer skal have samme pålydende værdi som den nominelle obligation.
- Kupon: Leverede obligationer kan have en anden kupon end den teoretiske.
- Udløb: Leverede obligationer kan have en anden løbetid end den nominelle.
På denne måde etableres et sammenligningssystem mellem de leverede og det teoretiske. For at gøre dette bruger vi konverteringsfaktoren, som bruges til at justere forskellene mellem aktiver i forhold til den normaliserede kupon for den teoretiske obligation.
Karakteristika for den underliggende forestående fremtidige obligation i forhold til den spanske 10-årige obligation
Dernæst vil vi se et eksempel på en nominel obligation og den økonomiske fremtid på den.
- Underliggende aktiv: Teoretisk statsgældsobligation med en årlig kupon på 6% og en løbetid på 10 år.
- Kontraktens nominelle: 100.000 €.
- Citatformular: I procent af nominel værdi.
- Minimumsudsving: Et grundlæggende punkt svarende til € 10.
- Maksimal udsving: Eksisterer ikke.
- Daglig fortjeneste og tabsafvikling: Dagligt kontant på grund af forskelle i forhold til den daglige afregningspris for den forrige session.
- Modenheder: Mindst de 3 nærmeste løbetider i cyklen marts, juni, september og december.
- Afleveringsdato: Tiende dag i udløbsmåneden og, hvis dette er en ferie, den næste hverdag.
- Sidste handels- og registreringsdag: Den næstsidste arbejdsdag før dagen for den tilsvarende udløb.
- Daglig afregningspris: Det vil være en tilnærmelse til markedsprisen, der vil blive bestemt ved cirkulær.
- Afregningspris ved udløb: Det beregnes ved at dividere markedsprisen (ex-kupon) for den billigste obligation, der skal leveres ved afslutningen af sessionen, med den nævnte obligations konverteringsfaktor. Markedsprisen for den billigste obligation, der skal leveres, er slutkursen for denne obligation bestemt af SENAF.
- Afregning ved modenhed: Ved levering.
- Garanti: Udgives snart ved cirkulære.
- Auktionstimer: Fra 7:55 til 8:00.
- Handelstider: Fra 8:00 til 17:35.