Overførselsrisiko er en type politisk risiko, der opstår, når regeringen i et land indfører valutakontrol, der i væsentlig grad begrænser muligheden for at konvertere lokal valuta til fremmed valuta af ikke-suveræne virksomheder, og derfor risikerer virksomhederne, at de ikke kan overføre midler til udenlandske kreditorer.
Årsagen til overførslen kan variere. F.eks. Betaling af import, repatriering af udbytte eller kapital eller betaling af gæld i fremmed valuta.
Årsager til overførselsrisiko
Generelt har regeringer tendens til at træffe denne foranstaltning, når der er situationer med social eller økonomisk stress i deres land. Selvom risikoen også kan stamme fra utilstrækkelig fremmed valuta i landets reserver.
Målet med byttebegrænsningen er at beskytte internationale reserver og undgå kapitalflyvning. Med henblik herpå kan suveræner begrænse importen, forpligte landets beboere (både virksomheder og enkeltpersoner) til at underrette en bestemt periode inden valutavekslingen eller forpligte dem til blandt andet at anmode om tilladelse til at betale udenlandsk gæld. Andet Imidlertid er sandsynligheden for denne sidste foranstaltning i de fleste tilfælde meget lavere end de foregående.
Landebedømmelse
Ud over deres kreditkvalitet vurderer ratingbureauerne også landenes overførselsrisiko.
Dens måling består i at beregne sandsynligheden for, at en stat begrænser ikke-statslige enheders adgang til de valutaer, de har brug for for at opfylde deres ikke-statsgældsforpligtelser.
I de fleste lande er overførselsrisikoen typisk mindre end den risiko, et land står over for ved misligholdelse af sine gældsforpligtelser i fremmed valuta.
Der er dog forskellige tilfælde afhængigt af situationen i landet:
- Lande, der tilhører monetære fagforeninger, i hvilket tilfælde risikoen for de enkelte lande ikke vurderes, men af Unionens monetære myndighed. Dette er forståeligt i betragtning af at disse lande har henvist autoriteten til deres penge- og valutapolitik til en centralbank, som hvert land alene har ringe indflydelse over. Derfor vil ratingen være højere, hvis den giver valutakursfleksibilitet i nutiden såvel som i de senere år, da dette giver et billede af stabilitet over tid. For euroområdet har vurderingen historisk været høj. Det har imidlertid ikke været det samme for andre fagforeninger som den vestafrikanske økonomiske og monetære union eller den østlige caribiske union.
- Lande, hvis pengepolitik er bundet til et andet lands valuta, har normalt den samme kvalifikation som det land, som de er knyttet til.
- Lande med deres egen uafhængige pengepolitik kontrolleret af sig selv. I dette tilfælde tager vurderingen højde for potentielle begrænsninger for adgang til fremmed valuta for. For at gøre dette er det baseret på kriterier som landets valutakursregime, orienteringen af dets økonomiske politik og fleksibiliteten i dets udenrigspolitik.
Bedømmelse af virksomheder
Derfor er private virksomheder også modtagelige for at blive vurderet i henhold til denne risiko. Vurderingen vil være mere gunstig afhængigt af, om flere faktorer er opfyldt. Blandt dem er dets operationelle og økonomiske karakteristika, hvis landet misligholder, støtten fra en modervirksomhed, der er beliggende i udlandet, eller hvis virksomheden har sin virksomhed godt diversificeret geografisk.
I denne forstand kan de virksomheder, der tilhører monetære fagforeninger, have samme rating som deres land, hvilket igen vil være det samme som deres monetære myndighed.
Nogle lande som Argentina har haft en meget høj overførselsrisiko.
Denne risiko er også kendt som risiko for overførsel og konvertibilitet.
