I denne artikel analyserer vi forskellene mellem pengepolitikker og ekspansive finanspolitikker og beskriver de teoretiske effekter, de har i en åben økonomi. Med andre ord antager vi, at der er international kapitalmobilitet, og valutakursen bestemmes af markederne.
Diagrammerne viser to kurver, der angiver forholdet mellem et lands indkomst og renten for udbud og efterspørgsel efter varer (rød). Ligeledes for udbud og efterspørgsel efter penge (blå).
I en åben økonomi vil en politik for monetær ekspansion øge mængden af cirkulerende penge, hvilket vil sænke prisen. Med andre ord vil renterne falde og have en dobbelt effekt. På den ene side vil den økonomiske aktivitet stige, da billigere finansiering vil øge forretningsaktiviteten. Den anden indvirkning er dog, at internationale investorer vil se afkastet på deres investeringer reduceret og flytte deres kapital til andre lande.
For at forlade et land bliver investorer nødt til at sælge deres saldi i indenlandsk valuta og købe udenlandsk valuta ved at skubbe valutakursen ned (det vil sige afskrive valutaen). I denne nye sammenhæng vil den monetære devaluering gøre importen dyrere og eksporten billigere. Dette betyder, at landet vil begynde at erstatte importerede produkter med nationale produkter og vil se sin eksport øge og dermed øge produktionen og beskæftigelsen.
En ekspansiv finanspolitik vil derimod søge at øge efterspørgslen efter varer på markedet og fremme forretningsaktiviteter. Imidlertid vil finansiering af disse politikker også øge efterspørgslen efter penge og gøre det dyrere på de finansielle markeder (dvs. hæve renten).
Denne renteforhøjelse vil også have en dobbelt effekt: Det vil gøre det vanskeligere for virksomheder med højere renter at finansiere. Selvom internationale agenter også vil blive tiltrukket af det højere afkast af investeringerne og vil købe nationale valutaer, hvilket skubber deres priser op.
Denne styrkelse af valutakursen vil betyde billigere import og dyrere eksport. Med andre ord vil nationale produkter miste markedet både i landet og uden for det.
Den endelige effekt ville derfor være en reduktion i produktion og beskæftigelse ud over den offentlige gæld, der genereres af ekspansive finanspolitikker.
Andre data at overveje fra ekspansive politikker
Derudover, mens økonomisk teori giver de argumenter, vi har nævnt, er der også en række grundlæggende spørgsmål, der ikke bør overses.
Pengepolitikker er rettet direkte mod den finansielle sektor, hvis multiplikatoreffekt pr. Definition er den højeste. Det betyder, at for hver monetær enhed, der injiceres i økonomien, vil den finansielle sektor generere et meget større beløb, hvilket igen vil have indflydelse på de andre sektorer.
I denne forstand er finanspolitikken mere begrænset og har den ekstra ulempe at være underlagt politiske beslutninger. Desuden frembringer ekspansive finanspolitikker (hvis de omsættes i stigninger i offentlige udgif.webpter og ikke i en reduktion af skatteindtægter) den såkaldte fortrængningseffekt. Med andre ord fortrænges den private sektor gradvist af offentligheden, normalt med negative konsekvenser for produktivitet og beskæftigelse.
Endelig er det vigtigt ikke at glemme gældsprocessen, der normalt ledsager ekspansiv finanspolitik. Disse genererer gæld, der i fremtiden skal kompenseres med politikker i den modsatte retning (udgif.webptsnedsættelser eller skatteforøgelser).
Se: Oversigt over ekspansive penge- og finanspolitikker
Begrænsende pengepolitikKontraherende finanspolitik
