Typerne af kreditderivater er de typer bilaterale kontrakter, der overfører kreditrisiko mellem to modparter. De er grundlæggende forsikring mod manglende betaling af en kredit (for eksempel en obligation), hvor køberen af beskyttelsen betaler en præmie til sælgeren til gengæld for at modtage en betaling i tilfælde af manglende betaling af denne kredit.
Kreditderivatet sikrer manglende betaling af en kredit. For eksempel køber et selskab en statsgældsobligation og har ret til at modtage en kredit i form af renter fra staten. Virksomheden kan købe et kreditderivat, hvis staten ikke betaler renter og dermed modtager sin rente fra "forsikringsselskabet" for kreditderivatet.
Afhængigt af typen af aktiv, som kreditderivatet forsikrer, finder vi flere typer derivater, såsom MBS, ABS og andre. Vær ikke bange med nomenklaturerne, fordi de er nøjagtigt de samme, men med forskellige aktiver. Kreditderivater er også differentieret efter den måde, modparten betales på, eller hvordan præmien betales. Dette er de vigtigste typer kreditderivater:
- Credit default swaps (CDS): Det er det mest anvendte kreditderivat, en beskyttelseskøber, der betaler en periodisk præmie, og en beskyttelsessælger, der modtager en betaling i tilfælde af kredithændelsen. Der er to typer af afvikling: fysisk levering (beskyttelseskøberen leverer aktivet på referencenavnet) og for forskelle (gennem en auktion, hvor aktivet er prissat).
- Digital standard swap (DDS): Det er som et CDS, men adskiller sig ved, at der tidligere er etableret en betaling, der normalt er 100% af det nominelle beløb i tilfælde af misligholdelse.
- Samlet return swap (TRS): Det er en bilateral kontrakt, der overfører både kredit- og markedsrisiko, forstået som variationen i prisen på referenceaktivet. Derfor fungerer det som et CDS, men det dækker også de gevinster eller tab, der kan opstå som følge af referenceaktivets bevægelser (du har købt en obligation og kreditderivatet).
- Kredittilknyttet note (CLN): Det er et gældsinstrument udstedt af en referenceenhed. Dens adfærd er den samme som for en obligation (kuponer og strømningsstruktur), men den adskiller sig ved, at både kuponer og hovedstol for gældsinstrumentet (CLN) er knyttet til en given kredithændelses opførsel.
- Kreditkoblet depositum (CLD): Det er nøjagtigt det samme som et CLN, men det implementeres gennem et arkiv. Returneringen af hovedstol af depositum vil afhænge af forekomsten af en kreditbegivenhed.
- Først til standardkurv (FTDB): Det er nøjagtigt det samme som en CDS, men på flere referencenavne. Derfor er det en bilateral kontrakt, hvor beskyttelseskøberen betaler en præmie, og beskyttelsessælgeren modtager en betaling i tilfælde af, at en kreditbegivenhed forekommer i et af referencenavnene.
- Kreditstandard swaption: Det er et kreditderivat, der indeholder en finansiel mulighed. Køberen har ret til at indgå en credit default swap (CDS) ved en given strejke.
- Option til kreditfordeling (CSO): En indledende præmie betales af køberen til gengæld for potentielle strømme, hvis der er en vis ændring i kreditspændet fra det oprindelige niveau. Køberen af en CSO vil modtage strømme, hvis kreditfordelingen mellem to specifikke benchmarks udvides eller indsnævres. Det er et vigtigt værktøj til styring af risici forbundet med obligationer med lavere rating.
- Mulighed for kreditvurdering (CRO): Det er et derivat, hvor kreditbegivenheden, for at betalingen finder sted, afhænger af vurderingen.
- Konstant modenhed CDS (CMCDS): Det er som en CDS, men med to særheder. Den første er, at produktets løbetid er konstant, og det andet er, at præmien opdateres i henhold til kreditbetingelserne i referencenavnet.
- Collateralized gældsforpligtelser (CDO): Dette er kreditderivater, hvor udstederen af CDO (beskyttelseskøber) afdækker en portefølje af aktiver med kreditrisiko. Processen, der omdanner disse individuelle aktiver til en CDO er gennemsecuritisering. Afhængig af det securitiserede aktiv er der forskellige CDO'er:
- Forpligtelser om sikkerhedsstillelse (CBO): Obligationer.
- Sikrede låneforpligtelser (CLO): Lån.
- Værdipapirer med boliglån (RMBS): Boliglån.
- Kommercielle pantepapirer (CBMS): Kommercielle pant.
- Asset-backed securities (ABS):De inkluderer forskellige aktiver (for eksempel kreditkort).
Klar til at investere i markederne?
En af de største mæglere i verden, eToro, har gjort investering i de finansielle markeder mere tilgængelig. Nu kan alle investere i aktier eller købe brøkdele af aktier med 0% provision. Begynd at investere nu med et depositum på kun $ 200. Husk at det er vigtigt at træne for at investere, men selvfølgelig kan enhver i dag gøre det.
