Selvom finansielle futures og fremad har mange ligheder, har de også flere forskelle. Den vigtigste er, at futures handles på regulerede markeder, og forward handles direkte mellem parterne (kendt som OTC-markedet).
En terminskontrakt (terminkontrakt) er en bilateral kontrakt, der tvinger en part til at købe, og den anden part til at sælge en bestemt mængde af et aktiv til en bestemt pris på en bestemt dato i fremtiden.
En futures-kontrakt er en forward-kontrakt, der er standardiseret og handles på et organiseret marked.
De væsentligste forskelle mellem fremad og futures er, at futures-transaktioner og forhandlinger gennemføres i et sekundært marked, reguleres, bakkes op af clearingcentret og kræver daglig afregning mellem mark og marked. Alle futures-transaktioner er reguleret af Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Forskel mellem fremad og fremtid
Futureskontrakter ligner terminkontrakter i følgende punkter:
- Afregning: Futures og terminskontrakter kan være leverbare afregningskontrakter (for eksempel skal det underliggende aktiv leveres) eller kontant.
- Startpriser: Prisen på futures og forwards har nul værdi på det tidspunkt, hvor en investor indgår kontrakten.
Futureskontrakter adskiller sig fra terminkontrakter på følgende måder:
- Organiseret marked: Futureskontrakter handles på organiserede markeder og giver daglig likviditet (evne til at fortryde den høje position). Undtagelsen er bekræftet i terminskontrakter, der er mere likvide end valutaterminer.
- Standardisering: Futures er derimod standardiserede kontrakter i kontraktstørrelser og med hensyn til vilkår og betingelser. For deres del er vilkårene og betingelserne for speditørerne (f.eks. Sikkerhedsstørrelse, kontraktstørrelse, leveringsbetingelser …) tilpasset de involverede parters behov.
- Clearinghus: Et enkelt clearinghus er modparten til alle futureskontrakter. Kammeret forpligter medlemmerne ved at tvinge dem til at deponere en kapital og en garanti. Fremadrettede er bilaterale kontrakter med deres egen modpart, så de indeholder en væsentlig højere risiko for at kunne gå i konkurs eller misligholde og ikke overholde bestemmelserne i kontrakten.
- Mark-to-market: Futures-kontrakter har en daglig mark-to-market, hvilket betyder, at prisen på kontrakten gennemgås dag for dag, og hver af parterne indskyder eller ikke garantien. Generelt er terminkontrakter ikke mark-to-market.
- Regulering: Regeringen regulerer futuresmarkederne. Terminskontrakter er normalt uregulerede.
Den part i futureskontrakten, der accepterer at købe / modtage det finansielle eller fysiske aktiv, har en lang futuresposition og er kendt som "lang". Den part i futureskontrakten, der accepterer at sælge / sende aktivet, har en kort futuresposition og er kendt som "kort". En lang position og en kort position i samme futures-kontrakt tælles som en enkelt kontrakt mod åben rente eller risiko. Kun ca. 1% af alle futureskontraktpositioner involverer levering af den underliggende vare.
Futures marked