Aktivomsætning er et aktivitetsforhold, der måler det effektivitetsniveau, hvormed en virksomhed bruger sine aktiver til at generere indkomst.
Med andre ord angiver aktivomsætningsforholdet, hvor mange euro af salg eller indtægter et firma genererer for hver euro, det har investeret i aktiver.
Formel for aktivomsætning
Hvor:
- Samlet salg = årligt salg eller omsætning.
- Gennemsnitlige samlede aktiver = (aktiver ved årets begyndelse + aktiver ved årets udgang) / 2.
Jo højere værdien af forholdet er, desto mere effektiv vil en virksomhed være med at generere indtægter eller salg fra sine aktiver.
Fortolkning af forholdet
Dette forhold giver information om, hvorvidt en virksomheds aktiver er underudnyttet, fuldt udnyttet eller uudnyttet.
Lave værdier kan betyde, at virksomheden har for meget kapital bundet i sin aktivbase. I modsætning hertil kan en høj værdi betyde, at virksomheden har for få aktiver til at håndtere en potentiel stigning i salget, eller at dets aktivbase er forældet og skal foretage den tilsvarende investering for at opdatere dem.
På den anden side, med hensyn til tælleren, det samlede salg eller indkomst, bør sæsonbestemtheden, som forskellige brancher måske ikke har, ikke overses. For eksempel ville det være forudsigeligt, at et firma, der er dedikeret til salg af nougat, vil se en stigning i sit salg omkring juletid. Af denne grund vil aktivomsætningsforholdet være højere i månederne omkring jul og lavere i andre tider af året som sommer, i månederne juli og august.
Derudover skal det med hensyn til nævneren af forholdet, det gennemsnitlige samlede aktiv, tages i betragtning, at tunge investeringer eller frasalg af aktiver kan fordreje resultatet, når dette ikke er den sædvanlige tendens i virksomheden. Derfor er det vigtigt for investoren at gennemgå sin tendens de seneste år for at afgøre, om kapitalforvaltningen forbedres over tid eller tværtimod forværres.
Korrekt anvendelse af forholdet
Investorer bruger dette indeks til at sammenligne lignende virksomheder i samme branche og bestemme, hvilken af dem der er mest effektiv. I denne forstand har dette forhold en tendens til at variere betydeligt fra en sektor til en anden. Af denne grund er det hverken tilrådelig eller nyttig information at sammenligne effektivitetsforholdene for virksomheder i forskellige sektorer. Faktisk er det almindeligt, at hver branche har sit eget benchmark.
Således er fremstillingssektoren meget kapitalintensiv, og dens forhold er omkring 1 eller deromkring. Mens andre virksomheder rettet mod detail- eller detailsegmentet kan have et estimeret forhold på 10.
Beregningseksempel
Antag at virksomhederne A og B, der begge tilhører samme sektor, har præsenteret følgende tal. Hvad er dine aktivomsætningsforhold?
For at anvende forholdsformlen skal vi først beregne de samlede gennemsnitlige aktiver for begge virksomheder:
Virksomhed A:
Virksomhed B:
Når det samlede gennemsnitlige aktiv er beregnet, kan vi gætte på, at firma B vil have et højere forhold under hensyntagen til den store forskel mellem gennemsnitlige aktiver og opretholde en lignende salgsvolumen:
Virksomhed A:
Virksomhed B:
Virksomhed B er mere effektiv i forvaltningen af sine aktiver, da den genererer 0,63 euro i indkomst for hver euro, den har investeret i aktiver. I stedet genererer firma A 0,36.