Overreaktionseffekten er et økonomisk fænomen, der forklarer, hvorfor valutakurser undertiden er mere volatile end normalt. Det er også kendt under sit engelske navn, overskydning.
Når en begivenhed opstår (f.eks. Ændring i pengepolitikken), der påvirker valutaer, handler investorer på markedet ved at købe eller sælge i henhold til den begivenhed. Ved mange lejligheder stiger (eller falder) prisen på valutaer mere end forventet ved denne begivenhed. En sådan overdreven variation er kendt som en overreaktion. Valutakursen overreagerer, inden den når sin nye ligevægt.
Nogle økonomer hævdede, at denne volatilitet opstod som et resultat af spekulation og ineffektive markeder. Imidlertid fastslår overreaktionsmodellen, at valutakurser varierer midlertidigt afhængigt af begivenheder for at kompensere for prisstagnation i økonomien. Derfor vil der være en midlertidig overreaktion på markedet, som senere vil blive korrigeret ved at justere valutakursen.
Overreaktionen kan forklares, fordi markedet for finansielle aktiver og markedet for varer ikke justeres i samme hastighed, når der er en monetær stimulans. Den førstnævnte (den finansielle sektor) tilpasser sig næsten øjeblikkeligt, mens varemarkedet tager tid at tilpasse sig.
Ligesom momentumeffekten bryder overreaktionseffekten princippet om markedseffektivitet.
Overreaktionseffekt af andre aktiver
Overreaktionseffekten henviser også til den begivenhed, der opstår i bestande, der havde ringe påskønnelse i flere år, men som derefter klarede sig bedre end andre bestande. Dette mønster tilskrives overreaktion til gode og dårlige nyheder. Værdiinvestorer drager ofte fordel af disse mønstre til at spotte undervurderede virksomheder.
Overreaktion forekommer også på rentemarkedet (obligationer) og andre finansielle markeder, når investorer reagerer på nyheder eller økonomiske begivenheder.
Oprindelsen til begrebet overreaktion
Udtrykket overskridelse blev brugt for første gang i 1976 af den tyske økonom Rudi Dornbusch i sin bog "Forventninger og valutakursdynamik". Det er i øjeblikket kendt som Dornbusch-overreaktionsmodellen.