Phillips-kurven er et princip i økonomisk teori, der etablerer et omvendt forhold mellem inflation og arbejdsløshed i et land. Det er en af de mange forbindelser, der er etableret mellem de økonomiske og monetære perspektiver for økonomien.
Phillips-kurven er baseret på princippet om, at mængden af penge i omløb (ofte benævnt "pengemængden") har reelle effekter på økonomien på kort sigt. På denne måde vil en stigning i pengemængden have en gavnlig effekt på den samlede efterspørgsel. Som kurven afspejler, vil borgerne bruge mere, når deres nominelle løn stiger (en effekt kendt som "monetær illusion"). Derfor skabes der således en mere gunstig ramme for investeringer, da udsigterne til stigende priser vil forbedre virksomhedernes fortjenstforventninger.
Forbedringen i den samlede efterspørgsel vil medføre en højere økonomisk vækst, hvilket igen skaber nye arbejdspladser. Sådan etableres et omvendt forhold mellem inflation og arbejdsløshed, grafisk udtrykt med en faldende kurve.
Langsigtet Phillips-kurve
Der er dog også en langsigtet Phillips-kurve, som ikke passer til det tidligere forhold. I dette tilfælde antages det, at økonomiske agenter med tiden vil konditionere deres adfærd til inflationsprognoser, og dette vil ophæve de reelle virkninger på økonomien: det er princippet om penges neutralitet på lang sigt, repræsenteret grafisk ved en lodret linje i den værdi, der betragtes som den naturlige arbejdsløshedsrate, eller når der er konkurrencemæssige begrænsninger i realøkonomien, kaldes det NAIRU-satsen.
I en model som den i grafen er udgangspunktet en ligevægtssituation med en naturlig ledighed på 5% og inflation på 1%. En stigning i inflationen til 3,5% ville bringe ligevægtspunktet op og reducere arbejdsløsheden til 3%, men når denne værdi nærmer sig nul, stiger kurvens hældning, det vil sige for at skabe beskæftigelse, mere og mere inflation er nødvendig. Tværtimod vil en deflation (-0,5%) trække ligevægtspunktet mod bunden af kurven og få ledigheden til at vokse til 10%, mens kurven bliver fladere (hvilket betyder, at en deflation lidt dybere kan ødelægge flere og flere job) .
Den langsigtede kurve afspejler på den anden side pengernes neutralitet i perioder, der er længere end et år, hvilket betyder, at arbejdsløsheden har tendens til at forblive i sin naturlige hastighed uanset inflation.
Skift i Phillips-kurven
Når det kommer til at stimulere økonomien over den naturlige ledighed, vil det, der på lang sigt fører til, være højere inflation for det samme beskæftigelsesniveau.
