Fænomenet Bitcoin mister heltal inden mediernes opmærksomhed. For mindre end et år siden var prisen i centrum for alle øjne. Nu går Bitcoin dog lige så ubemærket som dets nedadgående tendens. Et spørgsmål, der i disse tider kunne give mening, kunne være: Er Bitcoin en boble eller en realitet?
Bitcoins succes er utvivlsomt. En anden meget anden ting er, at succesen har været kortvarig eller opretholdt over tid. Det, lad os indse det, ingen ved. Vi kan ikke vide, om den hidtil opnåede succes med Satoshi Nakamotos mønt vil fortsætte, vokse eller ende med at fordampe.
Uanset vores opfattelse af Bitcoin, i sidste ende er det stadig netop det. Selvfølgelig er der blandt udtalelserne nogle mere troværdige end andre. De fleste af de mennesker, der tænker på Bitcoin, lad os indse det, har ingen idé om, hvordan valutamarkedet fungerer. Mens mindretallet i kendskab i nogle tilfælde har en partisk opfattelse af, hvad de gerne vil have det.
Lad os tage et eksempel for at illustrere sidstnævnte. Lad os forestille os, at jeg er computeringeniør og kan lide Bitcoin. Det virker virkelig som en genial idé for mig. Jeg vil meget gerne have det til at blomstre. Når det er sagt, vil jeg gøre mit bedste for at overbevise andre og mig selv om, at det er fremtiden. Det er en menneskelig mangel. Vi ser normalt, hvad vi vil se. Dette er grunden til, at de fleste investorer mister deres penge på aktiemarkedet.
Før jeg fortsætter, vil jeg gerne give nogle gode nyheder: For at forstå, hvorfor der sker mange ting inden for økonomi, behøver du ikke vide så meget. Nogle gange illustrerer nogle få grundlæggende begreber meget mere end komplekse matematiske modeller fulde af variabler, som ingen forstår.
Er Bitcoin en boble?
Fra et teoretisk synspunkt kan vi ikke bekræfte, at Bitcoin er en boble. Hvis vi ser på den definition, vi har i vores økonomiske ordbog af 'økonomisk boble', er vi nødt til at:
«… der er en overdreven og ukontrolleret stigning i prisen på en vare, hvor dette beløb er væsentligt adskilt fra dets teoretiske værdi.»
Ved ikke at gå ind i den konceptuelle diskussion om, hvorvidt penge er et godt eller ej, vil vi udelukkende holde os til udtrykket 'teoretisk værdi'. I praksis er det forkert at ekstrapolere den teoretiske eller iboende værdianalyseramme til en valuta. Hvorfor? Vi kan tænke på det på følgende måde:
Vi ønsker at beregne den teoretiske værdi af en virksomhed. Det vil sige, beregne hvad dens reelle værdi er. I dette første punkt differentierer vi pris og værdi. Prisen er, hvad det koster at erhverve virksomheden til markedspris. I mellemtiden er prisen eller den teoretiske værdi det, der indikerer, hvor meget det skulle være værd, hvis det blev rimeligt værdsat.
For at beregne den teoretiske værdi af et selskab kunne vi således tænke på at estimere, hvor meget det vil tjene i fremtiden, hvad er værdien af de fabrikker, den har, og hvor meget gæld den har. I tilfælde af en valuta er der imidlertid ingen pengestrømme, ingen fabrikker, ingen gæld, intet. Så hvad afhænger prisen på en mønt af?
Prisen på en valuta afhænger i sidste ende af dens efterspørgsel (og udbud). Hvis folk kræver en valuta, vil valutaen værdsætte. Mens ingen ønsker den mønt, vil mønten miste værdi, indtil den forsvinder. Hvorfor sker dette? Det sker, fordi penge er baseret på tillid. Derfor kaldes det fiat-penge. Et ord, der kommer fra det latinske 'fiducia', og som betyder tillid.
Bitcoin evolution graf
Den forrige graf viser os udviklingen i de sidste to år af Bitcoin. Prisændringerne har været ekstreme. Ingen kan benægte det. Selvom vi fra et teoretisk synspunkt ikke kan bekræfte, at det er en økonomisk boble, kan vi, hvis vi ignorerer den begrebsmæssige del, se en vis lighed med andre bobler. På Economy-Wiki.com har vi flere eksempler:
- South Seas Bubble
- Tulipan krise
- Punkt-com boble
- Jernbanefeber
Ovenstående repræsenterer meget få eksempler sammenlignet med det samlede antal bobler, der findes. Under alle omstændigheder har de fleste af dem mange elementer til fælles, som vi samler i en strålende artikel af Alfonso Peiró:
Analyse af økonomiske bobler
Heldigvis for nogle og desværre for andre har Bitcoin mange elementer til fælles. Vi bliver nødt til at vente, og kun tiden vil diktere dommen. På markederne er alt muligt. Fra dets endelige sammenbrud til en pause i tidens højdepunkter i fremtiden. Derfor taler vi altid om sandsynligheder.
Fremtiden for Bitcoin
Bitcoin er en del af vores nuværende. Eksisterende eksisterer og er derfor en utvivlsom del af vores økonomiske virkelighed. Ideelt set teoretisk ville Bitcoin blomstre. Hvad bedre end en gratis og sikker valuta?
Historien har vist os, at alt, hvad der indebærer kontrol med udskrivning af penge, hvad enten det er ved udskrivning eller gennem foranstaltninger til at reducere pengemængden, har resulteret i dybere konjunkturcyklusser.
Virtuelle valutaer vil sandsynligvis fortsætte med at udvikle sig i fremtiden. Det betyder dog ikke, at prisen nødvendigvis stiger eller nødvendigvis falder. De skal have tillid til, at en stor mængde transaktioner er mindre tilbøjelige til bevægelser af en sådan dybde.
For at dette kan ske, skal der være en situation, der på kort sigt synes usandsynlig: at regeringer tillader, at disse valutaer trives ved at tilbyde en passende lovgivningsramme, eller at de i det mindste ikke fremskynder fremskridt. Hvis regeringer ikke støtter eller ikke tillader deres indrejse, forbliver virtuelle valutaer det, et projekt.