En af de råmaterialer, som der er skabt stor interesse i de seneste år, har været kaffe. Produktionen fortsætter med at stige, men priserne er faldet med ca. 70%.
Kaffemarkedet er et komplekst marked, som mange faktorer afhænger af, ikke kun økonomisk, men også miljømæssigt. En naturkatastrofe, en bakterie eller et insektangreb kan ødelægge kaffeplantager.
Som ethvert marked går loven om udbud og efterspørgsel til arbejde og justerer priserne. Men selvom det teoretisk er meget klart, er det i praksis ikke så let at analysere. I de senere år har kaffeproduktionen ikke tilpasset sig så meget, som den burde til verdensforbruget.
Derfor fortsætter prisen på kaffe med at falde, og afslutningen eller fortsættelsen af den aktuelle aktiemarkedstrend afhænger af omjusteringen af markedet.
Kaffeproduktion og forbrug over hele verden
Ifølge International Coffee Organization (ICO) var forskellen mellem det, der produceres, og det, der forbruges, 4,76% ved udgangen af 2018. Hvilket er den højeste værdi i de senere år.
På lang sigt, som vi ser i nedenstående graf, er kaffeproduktionen steget støt. Således er produktionen i de sidste 30 år vokset med 86%.
Med disse data på bordet undrer man sig over, hvad der vil ske med kaffe-futures? Så set ud fra et handelsperspektiv, se hvordan futures-diagrammet for kaffe ser ud.
Analyse af kaffelager
Som vi alle ved, ved ingen, om det vil gå op eller ned, da vi vidste, at vi ville være rige. Det virker som en no-brainer, men jeg kan godt lide at sige det, hvis der er nogen tvivl. Nu er der visse aktiver, som vi kan analysere markedet med.
Når vi ser på den logaritmiske graf for kaffe, finder vi i første omgang en typisk graf for et råmateriale i de sidste år. Med sæsonbetingede tendenser, pludselige bevægelser og en tilsyneladende homoscedasticitet. Stigningen i den omsatte mængde er slående. Det ser ud til, at mange forhandlere, kaffespekulanter eller producenter afdækker til disse priser. Som vi kan finde to betydninger af:
- De går kort og tænker på, at kaffetendensen fortsat vil falde. Hvad i tilfælde af producenter ville være dækning.
- Handlende køber, fordi de har oplysninger om prisen på kaffe og forventer en opadgående vending.
For en erhvervsdrivende vender dette scenario sig ikke rundt. Hvis der genereres et bullish mønster, vil det gå lang, hvis der genereres et bearish kontinuitetsmønster, vil det gå kort, og hvis det ikke er klart, vil det ikke komme ind.
Som jeg har sagt, selvom vi ikke kan kende markedsretningen med de data, der præsenteres her, kan vi komme med en konklusion, der er af interesse. Ikke kun på grund af de applikationer, det kunne have til dette marked i løbet af de næste fem år, men også på grund af ekstrapolering af analysen, der kan anvendes på andre markeder.
Volatilitet fortæller os, at der kan være pludselige bevægelser
Den følgende graf viser 50 ugers volatilitet af kaffe. Denne graf er ikke ufejlbarlig, men vi kunne forvente, hvad der kunne ske.
Det er nysgerrig at observere, hvordan stigningerne er, i det mindste på grafen, mere pludselige end faldene. Nysgerrig, siger jeg, da det modsatte normalt sker på aktiemarkedet. Derudover forekommer de normalt mellem 1 og 3 år efter perioder med lav volatilitet. Vi siger ikke, at kaffe vil revalueres, da dette vil afhænge af loven om udbud og efterspørgsel, som vi angav i starten, men vi skal være opmærksomme på pludselige variationer, der kan genereres på markedet i løbet af de næste fem år.