Sidste maj offentliggjorde Den Internationale Valutafond (IMF) sin månedlige rapport om udviklingen i verdensøkonomien, herunder dens prognoser for alle lande. Blandt dem har estimaterne for Venezuelas fremtid skilt sig ud med en inflation på 481,5% i år og 1.642,8% i 2017 og arbejdsløshed, der vokser til henholdsvis 17,4% og 20,7%. Hvis denne tendens bekræftes, kan den venezuelanske sag blive en undtagelse fra den generelle regel, der er fastlagt af Phillips-kurven.
Denne teori, udviklet af professor Williams Phillips i 1958, er blevet en af søjlerne i moderne økonomisk tænkning og etablerer det omvendte forhold mellem inflation og arbejdsløshed på kort sigt. På denne måde indrømmes den positive effekt af et højere prisniveau på den økonomiske aktivitet, da inflation vil stimulere den samlede efterspørgsel, hvilket resulterer i en stigning i produktionen og en lavere ledighed. Tværtimod vil en antiinflationspolitik (som normalt vil oversætte til stramme pengepolitikker) bremse væksten og ødelægge job.
Det er tydeligt, at vi efter denne forudsætning kunne udlede, at det mest bekvemme for en regering er at generere inflation på ubestemt tid, og dermed kunne ende med at nå fuld beskæftigelse. Problemet er, at der, som selve modellen viser, er en langsigtet Phillips-kurve, der ikke er nedad, men lodret. Dette betyder, at når den første virkning af en prisstigning er gået, vil de økonomiske agenter tilpasse deres beslutninger til den nye situation, og arbejdsløsheden vil vende tilbage til sit oprindelige niveau.
Der er også en anden faktor af stor betydning, som er oprindelsen til selve modellen: Professor Phillips 'værker er baseret på undersøgelser af inflation og arbejdsløshed i Det Forenede Kongerige mellem 1861 og 1957, et land hvis økonomi altid har været præget af dets monetære stabilitet (med undtagelse af de forvrængende virkninger af verdenskrige). Med andre ord ville det omvendte forhold mellem prisniveauet og ledigheden ikke være gyldigt, når inflationen overstiger visse niveauer.
Sandheden er, at der ikke mangler tilfælde af hyperinflation i den økonomiske historie: Tyskland under Weimar-republikken, Sydamerika i 1980'erne og Jugoslavien i 1990'erne viser, at ukontrolleret prisvækst ender med at reducere borgernes købekraft til et minimum, således som (tilføjet forvrængningen af markederne, som forhindrer deres normale funktion) ender med at påvirke den samlede efterspørgsel og ødelægge landets produktive struktur. I dag kan vi kun finde to analoge tilfælde: Zimbabwe, med en procentvis inflation, der er kommet til at blive talt i billioner, og Venezuela. Under hensyntagen til, at det afrikanske land stadig lider under konsekvenserne af en borgerkrig, der fuldstændigt ødelagde dets økonomi (og det derfor ikke ville være muligt at sammenligne det med andre), er den venezuelanske sag det bedste eksempel på en hyperinflationsproces, der hovedsagelig er forårsaget af en fejlfortolkning (som vi diskuterede tidligere, idet vi mener, at prisstigninger kan reducere arbejdsløsheden på ubestemt tid) af Phillips-kurven.
Et andet ekstra problem er oprindelsen af den venezuelanske inflation, som kan hjælpe med at forstå dens opadgående tendens i de senere år. I denne forstand er det vigtigt at bemærke, at priserne i en markedsøkonomi primært kan stige af to grunde: en stigning i efterspørgslen ("efterspørgselinflation") eller en reduktion i udbuddet ("omkostningsinflation"). Venezuela synes i første omgang at have lidt den første sag med den fortsatte anvendelse af indtægtsgenerering af de offentlige udgif.webpter. Over tid førte statsindgriben på markederne, lammelse af investeringer og den økonomiske recession imidlertid til et fald i produktionen, der endte med at generere omkostningsinflation, meget mere skadelig end den foregående. På den anden side er regeringens reaktion langt fra at have løst problemet: prisregulering ødelagde mange små iværksættere og endte med at modvirke produktionen, mens lønstigninger og finanspolitiske ekspansionspolitikker (ved at øge udbuddets pengepolitik i et land, hvis reelle markeder er i recession. ) tjener kun til yderligere brændstofinflation. Endelig har den overdrevne afhængighed af olie og dens priser ved historiske lavniveauer også forværret situationen, da reduktionen af reserver i dollar endte med at forårsage sammenbruddet af den venezuelanske peso med den deraf følgende stigning i prisen på alle produkter fremstillet i udlandet.
Som et eksempel på efterspørgselinflation kan vi observere udviklingen af arbejdsløshed i Venezuela under valgkampagnen til præsidentvalget i 2013 (andet, tredje og fjerde kvartal 2012 og første af 2013), præget af et rebound i inflation stimuleret af en skarp stigning i offentlige udgif.webpter. Med nogle undtagelser (både inflation og arbejdsløshed faldt i maj 2012) kan det konkluderes, at der har været et omvendt forhold mellem prisvækst og ledighed. Analysen foretaget i en periode på tre kvartaler (andet, tredje og fjerde kvartal 2012) viser imidlertid, at når vi nærmer os etårsperioden, har tendensen tendens til at blive moderat og endda vendt med et sidste kvartal (første 2013) hvor både inflation og arbejdsløshed steg. Denne udvikling viser, at Phillips-kurven i Venezuela faktisk var nedadgående på kort sigt, selv med høje årlige inflationsniveauer (i december 2012 var den allerede 20,07% om året).
Fra et langsigtet perspektiv ser vi imidlertid, at kurven ikke er lodret, men stigende, det vil sige, at økonomien skaber inflation, samtidig med at den ødelægger job. Virkningerne af denne kombination af faktorer (mangel, fattigdom, social spænding) er let forudsigelige og er allerede til stede i venezuelanernes liv.
Sammenfattende er den venezuelanske økonomi nu i en ond inflationskreds: når dollarreserverne falder, falder prisen på den nationale valuta (bolivar), og priserne på importerede produkter stiger. For at løse dette tyder regeringen på stigninger i offentlige udgif.webpter og lønrevisioner (hvilket øger den samlede efterspørgsel), men påtænker samtidig prisstyring (modvirker produktionen og reducerer derfor udbuddet). Kombinationen af disse faktorer fører til mere inflation, hvilket igen kræver flere offentlige pengeproblemer og lønstigninger, der fremmer cirklen. I mellemtiden forhindrer en stadig mere ukontrolleret prisvækst enhver form for investering i landet (da opfattelsen af omkostninger og langsigtet rentabilitet er fordrejet), hvilket også bidrager til et lavere udbud og tab af arbejdspladser: sådan har Venezuela formået at vende Phillips-kurven.
Økonomisk teori etablerer generelt et omvendt forhold mellem inflation og arbejdsløshed, men som hyperinflationsprocesser viser, kan der være undtagelser, når der er eksponentielle stigninger i priserne. Den venezuelanske sag viser, at den traditionelle ressource for offentlige udgif.webpter til at stimulere efterspørgsel ikke fungerer, hvis den finansieres ved udstedelse af nye penge og ikke ledsages af produktionsforøgelser. Tværtimod er resultatet en inflation, der ender med at ødelægge landets produktive system og udarmede dets befolkning. På den anden side er det traditionelt blevet betragtet, at antiinflationspolitikker har tendens til at straffe vækst og jobskabelse. I lyset af virkningerne af ekspansive politikker for den venezuelanske økonomi (hvis recession var 5,7% i 2015 med en prognose om uddybning til 8% i 2016 og 4,5% i 2017) kunne vi dog spørge os selv: Ville en restriktiv politik for Venezuela være så dårlig?