Hayeks monetære regel er et initiativ fra Friedrich August Hayek, der foreslår at holde den årlige strøm af penge, der cirkulerer i økonomien, på et konstant niveau for at stabilisere økonomien og undgå konjunkturcyklusser.
Hayeks monetære regel indebærer, at den samlede cirkulation af penge i en økonomi, der svarer til det nominelle forbrug, skal holdes på et konstant niveau.
Et af målene med Hayeks monetære regel er at undgå udsving i pengecirkulationen, da de skaber skadelige virkninger på økonomien. Udsving forårsager alvorlige svingninger i økonomien, der øger omfanget af konjunkturcyklusser.
Grundlæggende om Hayeks styre
Hayek hævder, at prisjusteringer ikke kun forklares med ændringer i den relative knaphed på varer og tjenester. Da disse justeringer ikke fremkaldes af ændringer i udbuddet, er priserne ikke længere informative for købere og sælgere.
Årsagen til disse ændringer er simpelthen fordi der er flere eller færre pengeenheder til rådighed til køb af varer eller tjenester. Dette medfører forvrængninger i priserne, som har tendens til at være for store. Når priserne er forvrængede, ender en ustabil tilpasningsproces med at medføre ændringer i økonomiens funktion. Hayek hævder, at disse ændringer er, hvad der er for store konjunkturcyklusser og forårsager mange af de økonomiske kriser og økonomiske bobler.
Anvendelse af Hayeks monetære regel
En enkel måde at overholde den monetære regel på er gennem kvantitetsligningen:
MV = Py
Hvor:
- M er pengemængden
- V er hastigheden af pengecirkulationen
- P er det generelle prisniveau
- Y er den reelle eller fysiske produktion af varer og tjenester.
Hayeks regel foreslår at holde den samlede cirkulation af penge i økonomien konstant, hvilket er lig med MV.
- Når "y" stiger, skal "P" falde. Hvis økonomien er mere produktiv, skal priserne falde.
- Hvis det observeres, at "P" falder, er det nødvendigt at være forsigtig og analysere årsagerne hertil. Det er ikke det samme, at "P" falder på grund af en stigning i "y", da det skyldes et fald i "V".
- Når vi observerer, at "V" falder, skal vi øge "M".
I praksis er det nødvendigt at huske på, at det ikke er muligt direkte at måle hastigheden af pengecirkulationen for at holde det nominelle forbrug stabiliseret i henhold til, hvad Hayeks regel foreslår. Der kan være ikke observerede faktorer eller begivenheder, der ændrer husholdningernes præferencer for at holde penge, hvilket igen påvirker hastigheden.
For at centralbanken (eller en anden monetær myndighed) kan opretholde et nominelt udgif.webptsbeløb, skal den fokusere på en variabel, der er relateret til omløbshastigheden. I betragtning af at de nominelle udgif.webpter er lig med den nominelle produktion, hvilket igen svarer til nationalindkomst, ville en form for handling være at definere et bestemt produktvækstbånd inden der gribes ind.
Hayeks eksempel på anvendelse af monetære regler
Et eksempel er den amerikanske centralbanks (Fed) præstation på tidspunktet for finanskrisen i 2008. Krisen øgede efterspørgslen efter penge, og hastigheden faldt. Fed reagerede ved at øge den tilgængelige mængde penge ved at købe aktiver ved at betale for dem med nyoprettede penge.
Kritik af Hayeks monetære styre
En af kritikerne af Hayeks pengepolitik og centralbankens indgriben generelt i krisetider er, at den kræver reaktion fra kommercielle banker. Selv når centralbanken for eksempel f.eks. Øger (eller formindsker) den monetære base, kan dens handling være ineffektiv, hvis private banker ikke låner flere penge til kunder og er dedikeret til at øge deres reserver.
Monetarisme
