En betinget konvertibel obligation (CoCo) er et finansielt aktiv med fast indkomst, hvis egenskab er, at det kan tvinges til at blive konverteret til aktier, hvis dets udsteder rammer en række tidligere specificerede uforudsete udgif.webpter.
Konvertible betingede obligationer (CoCos) hører til familien af konvertible obligationer. Sidstnævnte er karakteriseret ved at have en ret for investoren til at omdanne de konvertible obligationer i sin portefølje til aktier.
Der er tre typer konvertible obligationer, de klassiske, de obligatoriske konvertible og de konvertible kontingenter (CoCos). I klassikerne er konverteringsretten på investorens side. Det konvertible obligationsudstedende selskab tilbyder investorer en konverteringskurs, som de vil acceptere eller ej, afhængigt af deres løbetid, vækstforventninger, tilbudte pris osv. I de obligatoriske konvertibler er investoren derimod forpligtet til at blive aktionær.
I tilfælde af betingede konvertible obligationer (CoCos) vises de to tidligere tilfælde. De opfører sig som klassiske konvertibler, men kan blive tvunget konvertering, hvis en række betingelser (uforudsete udgif.webpter) er opfyldt. Hvis der er en række negative beredskaber for virksomheden (specificeret i udstedelsesprospektet), vil disse blive tvunget til at konvertere til aktier.
På hvilket tidspunkt er forpligtelsen til at konvertere obligationen til handling i CoCos etableret? Det besluttes af selskabet, da den konvertible obligation inkluderer en ret til netop at være i stand til at gennemføre denne konvertering. Takket være dette kan virksomheden forbedre sin solvens.
Klar til at investere i markederne?
En af de største mæglere i verden, eToro, har gjort investering i de finansielle markeder mere tilgængelig. Nu kan alle investere i aktier eller købe brøkdele af aktier med 0% provision. Begynd at investere nu med et depositum på kun $ 200. Husk at det er vigtigt at træne for at investere, men selvfølgelig kan enhver i dag gøre det.
Din kapital er i fare. Andre gebyrer kan forekomme. For mere information, besøg stocks.eToro.com
Jeg vil investere med EtoroFordele ved konvertible betingede obligationer
Fordelene ved konvertible obligationer er som følger:
- På grund af risikoen for konvertering hos udstederen etableres en attraktiv fast rente i udstedelsen.
- I prioritetsrækkefølgen ligger CoCos fortsat over aktierne (før konverteringen), så i en hypotetisk konkurs vil investorerne i CoCos blive opkrævet først end selskabets egne aktionærer.
Ulemper ved konvertible betingede obligationer
Disse bonusser har dog også ulemper:
- Det faktum, at de får et højere afkast, er konsekvensen af, at CoCos bærer en højere risiko.
- CoCos kan være interessante i tider med ekspansion af økonomien (og af selve virksomheden), da det, mens det skrider frem, ikke vil udføre sin ret til konvertering til aktier. På den anden side, hvis den økonomiske kontekst er ustabil, kan det være en risiko for investor at eje betingede konvertible obligationer, da hvis virksomheden oplever vanskeligheder, kan den tvinge til at konvertere til en lavere pris, end obligationsindehaveren ville være villig til at konvertere i tilfælde af klassiske konvertible obligationer.
Når obligationerne er konverteret, går de ned i prioritetsrækkefølgen, efterhånden som de bliver almindelige aktier.
Generelt, når konverteringer træder i kraft, går virksomhedens aktiekurs ned.
Hvorfor sker dette? Fordi antallet af aktier i omløb øges kraftigt, hvilket medfører et overskydende udbud og følgelig et fald i aktiekursen.